以下為高頓網(wǎng)校小編在2014年11月3日為大家編寫(xiě)的*7業(yè)界評(píng)論：揭秘民資參與國(guó)企改革的背后——郭施亮
　　談及國(guó)企改革，相信對(duì)大家來(lái)說(shuō)并不陌生。國(guó)有企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱，它長(zhǎng)期依賴(lài)政策、資金、資源等優(yōu)勢(shì)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)了巨大的影響。
　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，我國(guó)國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到464749.2億元，同比增長(zhǎng)10.1%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)24050.5億元，同比增長(zhǎng)5.9%。其中，國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)收入占比當(dāng)年GDP數(shù)值高達(dá)80%以上。
　　一方面，是我國(guó)國(guó)有企業(yè)的規(guī)模式壯大；另一方面，卻是國(guó)有企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感持續(xù)降低，無(wú)法體現(xiàn)出還富于民的特征。
　　當(dāng)前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)支撐著中國(guó)約80%以上的勞動(dòng)力，但國(guó)企在這一占比中卻不足20%。與此同時(shí)，在不對(duì)稱(chēng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，還存在部分國(guó)企排擠民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)象，最終導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)的生存空間不斷縮減，而國(guó)企卻呈現(xiàn)出日趨壯大的局面。
　　在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，國(guó)企因各種優(yōu)勢(shì)的結(jié)合，從而導(dǎo)致國(guó)企與民營(yíng)企業(yè)之間的實(shí)力懸殊。至于民營(yíng)企業(yè)，甚至難有立足之地。顯然，這并不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的大轉(zhuǎn)型。因此，國(guó)企改革已經(jīng)到了關(guān)鍵的時(shí)刻，如何實(shí)現(xiàn)國(guó)企的進(jìn)一步市場(chǎng)化、如何正確引導(dǎo)民資參與國(guó)企改革等成為了當(dāng)下的核心問(wèn)題。
　　加快國(guó)企改革的真實(shí)原因
　　長(zhǎng)期以來(lái)，以中央企業(yè)為代表的國(guó)有企業(yè)依靠各種壟斷優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了金融、能源、交通等重要領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。與此同時(shí)，因國(guó)有企業(yè)占據(jù)的優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)基本很難找到競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手。至此，在缺乏競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境下，加劇了企業(yè)內(nèi)部的人員臃腫現(xiàn)象，也促使國(guó)有企業(yè)的整體運(yùn)作效率趨于下降。
　　此外，因權(quán)力的過(guò)度集中，部分國(guó)有企業(yè)卻逐步淪為腐敗滋生的溫床。
　　一般而言，國(guó)有資本名義上或者法律上歸國(guó)家所有。然而，隨著政策的變味，部分國(guó)企卻變成了地方所有。于是，部分地方借助當(dāng)?shù)氐膰?guó)有企業(yè)而實(shí)現(xiàn)自身政績(jī)的大幅提升。
　　自2008年以后，投資促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式逐步成為了主流。由此一來(lái)，地方對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)有企業(yè)的依賴(lài)度也大幅提升。
　　在2010至2011年間，當(dāng)屬?lài)?guó)有企業(yè)與地方項(xiàng)目對(duì)接的高峰期。據(jù)不完全的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，期間國(guó)有企業(yè)對(duì)接地方投資的總額高達(dá)十多萬(wàn)億之巨。如果站在雙方的利益角度來(lái)看，國(guó)有企業(yè)與地方的完美對(duì)接，不僅能夠充分保障地方的政績(jī)需求，且滿(mǎn)足了自身的稅收增收目的。同時(shí)還能夠滿(mǎn)足企業(yè)自身的利益需求，達(dá)到互利的效果。
　　顯然，因國(guó)有企業(yè)與地方均擁有一定的自身優(yōu)勢(shì)，期間難免會(huì)進(jìn)行一些另類(lèi)的交易。因此，在此背景下，部分流動(dòng)性的最終去向卻無(wú)人知曉。
　　值得一提的是，國(guó)企高管的高薪酬現(xiàn)象已存在多年，而隨著社會(huì)呼聲的加大，實(shí)質(zhì)上也加快了國(guó)企改革，尤其是國(guó)企薪酬改革的步伐。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010至2011年，國(guó)資委下屬的負(fù)責(zé)人平均年薪高達(dá)65至70萬(wàn)元。至于最近兩年，國(guó)企主要負(fù)責(zé)人的薪酬水平也呈現(xiàn)出逐步上升的態(tài)勢(shì)。其中，2013年國(guó)企上市公司總經(jīng)理的人均薪酬達(dá)到了77.3萬(wàn)元。
　　需要注意的是，一直以來(lái)，國(guó)企高管基本由中組部、國(guó)資委直接任命，其選拔機(jī)制具有極強(qiáng)的行政色彩。不過(guò)，隨著國(guó)企高管的權(quán)利不斷提升，往往在企業(yè)內(nèi)部會(huì)缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，同時(shí)也會(huì)缺乏持續(xù)可行的考核機(jī)制。更有甚至，還可能出現(xiàn)國(guó)企高管自定薪酬的問(wèn)題。
　　由此可見(jiàn)，國(guó)企改革已經(jīng)到了迫不及待的時(shí)刻，而如何打破國(guó)企的長(zhǎng)期壟斷，如何緩解國(guó)企與民企之間的巨大矛盾以及如何合理引導(dǎo)民間資本，進(jìn)而提升國(guó)企的整體效率等無(wú)疑成為當(dāng)下管理層急需解決的難題。
　　國(guó)企改革明顯提速
　　國(guó)企改革是一件關(guān)乎國(guó)家命運(yùn)的大事，同時(shí)也是直接決定我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能否成功的關(guān)鍵性改革。
　　近年來(lái)，管理層在國(guó)企改革的問(wèn)題上也下了很大的力氣。其中，混合所有制改革無(wú)疑成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　今年7月，國(guó)企改革正式拉開(kāi)序幕，開(kāi)展“四項(xiàng)改革”試點(diǎn)名單，六家中央企業(yè)納入首批試點(diǎn)。
　　其中，針對(duì)四項(xiàng)改革的試點(diǎn)，分別包括：在國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)有限公司開(kāi)展改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)；在中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司開(kāi)展發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)；在新興際華集團(tuán)有限公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保公司、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國(guó)建筑材料集團(tuán)公司開(kāi)展董事會(huì)行使高級(jí)管理人員選聘、業(yè)績(jī)考核和薪酬管理職權(quán)試點(diǎn)；在國(guó)資委管理主要負(fù)責(zé)人的中央企業(yè)中選擇2家—3家開(kāi)展派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。
　　此外，在2014年《政府工作報(bào)告》中明確強(qiáng)調(diào)，要完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，公有制經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)不可侵犯，非公有制經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)同樣不可侵犯。此舉在提升非公有經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)方面提供了政策性的保護(hù)，也為民資參與國(guó)企改革帶來(lái)了積極性的影響。
　　顯然，一系列的舉措對(duì)民資參與國(guó)企改革奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)也為國(guó)企改革的加快推進(jìn)鋪平了道路。
　　民資參與國(guó)企改革的背后
　　引入民資對(duì)國(guó)企而言，即是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。然而，在國(guó)企改革的推進(jìn)進(jìn)程中，混合所有制拓寬了國(guó)企改革的新空間，而引入民資，卻能夠起到盤(pán)活國(guó)企資產(chǎn)，提升國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力的作用，同時(shí)也是國(guó)企改革中不可避免的問(wèn)題。
　　實(shí)際上，自今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)多家知名上市公司也在相關(guān)方面做了不少的功夫，也給市場(chǎng)看到了改革的希望。
　　早在今年2月19日，中國(guó)石化發(fā)布公告稱(chēng)，公司全體董事于當(dāng)日審議并一致通過(guò)了《啟動(dòng)中國(guó)石化銷(xiāo)售業(yè)務(wù)重組、引入社會(huì)和民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)議案》。
　　時(shí)隔不到7個(gè)月，即在今年9月14日晚間，中國(guó)石化發(fā)布公告稱(chēng)，公司的全資子公司中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司與25家境內(nèi)外投資者于9月12日簽署了《關(guān)于中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司之增資協(xié)議》，擬由全體投資者以現(xiàn)金共計(jì)1070.94億元(含等值美元)認(rèn)購(gòu)銷(xiāo)售公司29.99%的股權(quán)。
　　顯然，此舉意味著大型央企在混合所有制改革中開(kāi)了先河，而中國(guó)石化的此次改革也成為市場(chǎng)關(guān)注的亮點(diǎn)。
　　站在中國(guó)石化自身的發(fā)展角度來(lái)看，借助此次混合所有制改革，再通過(guò)引入民資等手段來(lái)激發(fā)企業(yè)的活力，進(jìn)而完善企業(yè)的體系機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的管理力與執(zhí)行力的大幅提升。
　　值得一提的是，在中國(guó)石化的此次混改中，存在著幾大亮點(diǎn)，其中包括了新董事會(huì)的設(shè)立以及引入職業(yè)經(jīng)理人制度。顯然，一系列的改革舉措確實(shí)看到了中國(guó)石化的國(guó)企改革在“動(dòng)真格”。
　　以前者為例，在新成立的董事會(huì)中，為了強(qiáng)化民營(yíng)資本的話語(yǔ)權(quán)，以平衡各方的權(quán)益，未來(lái)或?qū)⒋蠓鳒p中國(guó)石化自身的股權(quán)占比，從而達(dá)到提升民資話語(yǔ)權(quán)的作用，此舉也是此次中國(guó)石化混改的一大創(chuàng)新。
　　再以后者為例，引入職業(yè)經(jīng)理人制度，意在打破過(guò)去充滿(mǎn)行政色彩的任命形式，擬有效改變國(guó)企高管由中組部、國(guó)資委直接任命的傳統(tǒng)選拔機(jī)制，其目的在于提升企業(yè)的活力，強(qiáng)化了執(zhí)行的效率。
　　今年7月28日，交通銀行發(fā)布公告稱(chēng)，確認(rèn)正在研究改制。至此，交通銀行有望率先成為實(shí)施混合所有制改革的上市銀行。
　　交通銀行擬率先實(shí)施混改，其根源在于交行特有的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，這也加快了其改革的步伐。
　　從交通銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析，其不僅包括了國(guó)資、外資，還包括了民資。顯然，交通銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)具有了混合所有制的初步特征。不過(guò)，在國(guó)企改革的大浪潮下，交通銀行也需要跟進(jìn)改革的節(jié)奏，擬借助改革的契機(jī)提升民資的話語(yǔ)權(quán)，或引入更好的戰(zhàn)略投資者，為企業(yè)的發(fā)展增添更多的活力。
　　因此，交通銀行率先實(shí)施混改，確實(shí)具有重要性的戰(zhàn)略意義。無(wú)論從銀行自身的轉(zhuǎn)型發(fā)展，還是從推動(dòng)銀行業(yè)的改革轉(zhuǎn)型來(lái)看，都是具有重要性的價(jià)值意義。
　　除此以外，作為近年來(lái)盈利能力持續(xù)下滑的中國(guó)鋁業(yè)，其對(duì)改革的態(tài)度就更加明確了。
　　根據(jù)中國(guó)鋁業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，確實(shí)存在諸多的問(wèn)題。其中，企業(yè)的盈利能力大幅下滑，企業(yè)的活力下降無(wú)疑成為當(dāng)下中國(guó)鋁業(yè)管理層深刻反思的問(wèn)題。
　　企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)性虧損，中國(guó)鋁業(yè)將主要的問(wèn)題歸咎于電解鋁產(chǎn)能的嚴(yán)重過(guò)剩以及產(chǎn)品市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷。
　　實(shí)質(zhì)上，上述原因僅僅是電解鋁行業(yè)持續(xù)低迷的直接原因，并非根本原因?？v觀相關(guān)領(lǐng)域的上市公司，其實(shí)也有不少企業(yè)已借助轉(zhuǎn)型升級(jí)而實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性的發(fā)展。然而，中國(guó)鋁業(yè)仍舊深陷巨虧的困局，確實(shí)讓人感到疑惑。
　　近年來(lái)，中國(guó)鋁業(yè)在探索混合所有制經(jīng)濟(jì)方面也下了苦功。其中，中鋁公司正在積極尋求與行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀民資企業(yè)合資合作，以實(shí)現(xiàn)股權(quán)的多元化。再者，通過(guò)民資的引入，來(lái)改變中國(guó)鋁業(yè)過(guò)去的發(fā)展困局，以激發(fā)企業(yè)的活力，此舉確實(shí)是一次影響深刻的改革。而中國(guó)鋁業(yè)能否走出困境，也得看其改革的動(dòng)力。
　　引入民資加強(qiáng)混合所有制改革，加快國(guó)企改革的進(jìn)程，確實(shí)具有重要性的影響。此外，隨著民資的引入，各種優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理理念也將會(huì)逐步注入到國(guó)企之中，從而從本質(zhì)上推動(dòng)國(guó)企改革的步伐，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)企的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
　　然而，在實(shí)際操作中，引入民資加強(qiáng)混合所有制改革并非一帆風(fēng)順，期間必然會(huì)遭到利益集團(tuán)的頑強(qiáng)抵抗。因此，民資分享國(guó)企改革大餐仍需時(shí)日。
　　從中國(guó)石化、交通銀行，再到中國(guó)鋁業(yè)等上市公司的混合所有制改革，其實(shí)也暴露出不少的問(wèn)題。
　　其中，以中國(guó)石化的混合所有制改革為例，實(shí)質(zhì)上也是處于“摸著石頭過(guò)河”的階段。而從其中的改革亮點(diǎn)分析，確實(shí)有著諸多的疑點(diǎn)。
　　設(shè)立新董事會(huì)無(wú)疑是中國(guó)石化的混改亮點(diǎn)之一。
　　按照規(guī)則顯示，民資原本僅占30%，但實(shí)質(zhì)上在董事會(huì)中卻擁有了30%的股權(quán)占比，其話語(yǔ)權(quán)明顯得到了提升。但是，在另一方面，中國(guó)石化集團(tuán)的話語(yǔ)權(quán)卻遭到大幅削減。
　　其中，中國(guó)石化集團(tuán)本來(lái)的控股為70%，卻在新董事會(huì)的11名董事中，僅占據(jù)4個(gè)席位。顯然，其話語(yǔ)權(quán)確實(shí)遭到了很大的限制。至此，集團(tuán)話語(yǔ)權(quán)大幅下降，但民資的話語(yǔ)權(quán)卻得到盲目地提升，這無(wú)疑會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。
　　再以交通銀行的混改方案為例，實(shí)質(zhì)上在傳統(tǒng)銀行體系中，實(shí)施混改，引入民資等問(wèn)題確實(shí)會(huì)牽涉到各方的利益。其中，在傳統(tǒng)銀行中，存在*5的改革難題莫過(guò)于董事會(huì)的決策功能難以得到真正的體現(xiàn)?；蛘哒f(shuō)，其真正的話語(yǔ)權(quán)被權(quán)力部門(mén)或者地方政府掌控。至此，即使引入民資，提升了民資在董事會(huì)的話語(yǔ)權(quán)，也難以打破過(guò)去傳統(tǒng)的決策格局。顯然，站在傳統(tǒng)上市銀行的角度來(lái)看，混改不僅僅是一次改革，同時(shí)它還是一次利益集團(tuán)之間的利益博弈，而其改革能否成功關(guān)鍵還得看政策的支持力度及銀行自身的改革勇氣。
　　事實(shí)上，自2005年以來(lái)，國(guó)家早已出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)民資的引入。而在隨后的2010年，國(guó)家還出臺(tái)了“新36條”進(jìn)一步明確鼓勵(lì)和引導(dǎo)民資參與到國(guó)企改革之中。
　　遺憾的是，多年來(lái)，對(duì)于大部分盈利能力較好的壟斷行業(yè)，基本拒絕民資的進(jìn)入。而缺乏盈利能力的領(lǐng)域，卻缺少民資的參與。至此，政策實(shí)行至今，國(guó)企引入民資的效果甚微，甚至處于停滯不前的狀態(tài)。
　　對(duì)此，筆者郭施亮認(rèn)為，政策的支持力度與相關(guān)領(lǐng)域的開(kāi)放程度將直接影響民資參與國(guó)企改革的進(jìn)程。隨著國(guó)企改革的深入開(kāi)展，未來(lái)民資逐步進(jìn)入盈利能力較好的壟斷領(lǐng)域也會(huì)是大勢(shì)所趨。不過(guò)，在未來(lái)民資進(jìn)入部分具有盈利能力較好的壟斷領(lǐng)域的同時(shí)，還得保障民資有一定的話語(yǔ)權(quán)，以實(shí)現(xiàn)雙方互利的目的。

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