滬港通不一定能帶來a股牛市——葉檀，這篇財(cái)經(jīng)的業(yè)界評(píng)論已經(jīng)在10月24日上午發(fā)布啦，敬請(qǐng)各位網(wǎng)友珍惜高頓網(wǎng)校小編的辛勤勞作。
　　滬港通以決絕的態(tài)度走向市場，無論什么事件，都不可能實(shí)質(zhì)上阻礙滬港通的步伐。10月17日，中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)共同簽署了《滬港通項(xiàng)目下中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法合作備忘錄》。至此，內(nèi)地與香港關(guān)于滬港通跨境監(jiān)管合作制度安排已完成。
　　滬港通與人民幣國際化、證券市場國際化相關(guān)，國際化是中國金融改革的方向，滬港通、深港通是其中重要步驟。
　　目前滬港通，未必能夠推高滬綜指指數(shù)。
　　全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，歐美股市雪崩。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩警鐘再次敲響。十一黃金周，美股標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)全周分別下挫3.1%和4.5%，雙雙創(chuàng)下2012年5月份以來的*5單周跌幅。德國DAX指數(shù)“十一”黃金周周五收跌2.40%，為2013年10月以來最低水平，全周跌幅達(dá)到4.4%；法國CAC40指數(shù)全周下跌4.9%，意大利和丹麥股指跌幅更是分別高達(dá)5%和7%。亞太股市如日本、韓國跟隨下跌。
　　與內(nèi)地市場相對(duì)封閉不同，香港市場深受國際市場影響，香港恒生指數(shù)10月14日收盤于23047.97點(diǎn)，下跌95.41點(diǎn)，下挫-0.41%，香港恒生指數(shù)來回震蕩。未來隨著美元價(jià)格上升、利率上升，全球主要股市基本處于下行區(qū)間，通過滬港通打開一道閘門，對(duì)內(nèi)地信心剛開始有所提升的市場未必有利。
　　滬港通開通以后，投資者購買標(biāo)的受到限制，以傳統(tǒng)大型制造企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)為主要標(biāo)的，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型艱難，好不容易通過滬港通恢復(fù)了一些信心，再加上并購重組、國企混改等概念炒作，股價(jià)維持穩(wěn)定。
　　但滬港通宣揚(yáng)至今，市場已經(jīng)基本消化了利好，蛋糕上的奶油被貓舌舔走，滬港通開通后見光死的概率很高。
　　最近一個(gè)多月，隨著港股的大跌和A股的走強(qiáng)，代表AH股價(jià)差的恒生AH溢價(jià)指數(shù)持續(xù)走高，一度回到100以上。由于多數(shù)分析人士認(rèn)為滬港通將在10月27日開閘，導(dǎo)致恒生AH股溢價(jià)指數(shù)繼續(xù)上漲，15日?qǐng)?bào)收99.8點(diǎn)，A股與H股差價(jià)幾乎被“抹平”，剩下的一到兩個(gè)點(diǎn)在誤差范圍內(nèi)，不值得大加關(guān)注。紅利已經(jīng)提前釋放，滬港通一旦正式開閘，A股市場大盤股很有可能不漲反跌。滬市130億的日投資額度，外帶3000億交易總額限制，幾百支大象股要集體起舞并不容易。
　　兩個(gè)市場的投資者所受的待遇是不公平的。香港市場投資者享有特殊優(yōu)勢，A股市場實(shí)行T+1交易制度，港股市場實(shí)行T+2交收制度，但允許投資者在股票尚未到賬的T日及T+1日賣出股票，內(nèi)地投資者比香港投資者多承擔(dān)一天的交易風(fēng)險(xiǎn)。香港的個(gè)股看空期權(quán)、窩輪等十分活躍，可以通過對(duì)沖獲利，還可以通過低廉的融資放大資金杠桿。而內(nèi)地投資者無法及時(shí)糾正投資失誤，內(nèi)地也沒有多樣的對(duì)沖手段，融券形同虛設(shè)。
　　香港市場交易時(shí)間較內(nèi)地稍長，其下午的交易時(shí)間也比內(nèi)地市場晚1小時(shí)。交易時(shí)間不同創(chuàng)造出巨大套利空間，內(nèi)地市場常常在下午收市后推出重大性的政策，大資金可迅速在香港市場操作，完成相關(guān)套利。待A股市場開市后，資金再度返回A股進(jìn)行套利。
　　一方放開手段，另一方束手束腳，讓人不由捏把冷汗。
　　對(duì)于香港投資者而言，滬股通*5的風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)地市場上市公司財(cái)報(bào)質(zhì)量不高，而以人民幣投資面臨人民幣匯率下行風(fēng)險(xiǎn)，就算在股票市場贏利也有可能無法彌補(bǔ)匯兌損失。
　　滬港通利好人民幣與股票市場，但從短期看，未必是個(gè)股票市場的巨大利好，短期炒作的時(shí)間窗口大致已經(jīng)過去。
　　注：有消息稱，港股通開戶不力，不知是否屬實(shí)。

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