高頓網(wǎng)校小編希望您閱讀此條10月17日的業(yè)界評論：物價上漲預期猶存 貨幣政策仍要謹慎——余豐慧
　　10月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份，全國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲1.6%，今年第二次落入“1”區(qū)間，創(chuàng)下56個月以來新低。與一年期存款利率3%相比，正利率為1.4%；與年初通脹目標3.5%相比，低于1.9個百分點。
　　從同比來看，CPI同比漲幅比上月回落了0.4個百分點，影響9月CPI走勢的主要因素是：一方面，由于去年同月環(huán)比上漲較多，抬高了今年的對比基數(shù)，致使今年9月的翹尾因素比上月減少了0.7個百分點；另一方面，9月新漲價因素雖有所增加，但僅為1.3個百分點，低于近5年的平均水平。從分類來看，部分消費品和服務價格仍上漲較多，如鮮果價格上漲16.7%，蛋價上漲12.9%，雞肉價格上漲10.4%，家庭服務價格上漲9.0%，停車費上漲5.1%，學前教育價格上漲5.7%，高等教育價格上漲3.7%。需要注意的是，對物價影響較大的豬肉價格下降2.9%，影響居民消費價格總水平下降約0.09個百分點。
　　9月份CPI同比上漲1.6%不僅低于市場預期，而且低于美歐發(fā)達國家2%的一般通脹控制目標。
　　在PPI方面，PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降1.8%。從發(fā)布的分行業(yè)出廠價格環(huán)比數(shù)據(jù)來看，在30個主要工業(yè)行業(yè)中，7個行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，5個行業(yè)持平，18個行業(yè)下降。本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比和同比降幅有所擴大，主要原因是原油、成品油、鋼材價格降幅加深。同時，近期國際大宗商品價格下行對工業(yè)品價格形成的壓力也有所加大。從中可以看出，PPI降幅擴大、負增長持續(xù)較久的一個主要原因是國際大宗商品的原油價格和國內(nèi)的成品油、鋼材價格降幅較大。有利方面是降低了工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而降低了商品出廠價格，也影響到整體物價的回歸，使得企業(yè)和消費者都受益。
　　CPI和PPI雙雙走低，是否預示著中國通縮來臨呢？
　　從經(jīng)濟增速明顯放緩，CPI回落至56個月新低，PPI連續(xù)31個月負增長，制造業(yè)領域面臨的通縮壓力加大等經(jīng)濟現(xiàn)象看，似乎隱現(xiàn)通縮影子，也需要貨幣政策有更大作為，一個焦點是全面降息降準。但必須看清楚，目前這種經(jīng)濟低迷表象是否由流動性不足造成的？目前來看，市場流動性并不缺乏，上海銀行間拆借市場利率一直維持平穩(wěn)略降趨勢，說明市場總體流動性充足，去年的資金緊張的現(xiàn)象已經(jīng)不見蹤影，沒有降息降準放水貨幣的基礎。
　　不可否認，實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)存在一定程度的融資難、融資貴情況，但必須清醒認識到，其原因不是市場缺乏流動性，而是在流動性充裕情況下，資金資本不往實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)流去。目前是如何采取宏觀經(jīng)濟政策讓資金順暢流向?qū)嶓w經(jīng)濟的問題，而不是放水貨幣信貸總量的問題。
　　同時，還必須看到物價回落是不穩(wěn)定的，助長物價走高的因素隨時都可能發(fā)生，比如：冬季的季節(jié)性因素，國際大宗商品價格受地緣政治因素瞬間就會“變臉”，加之今年秋作物歉收已經(jīng)給糧食價格走高埋下了隱患等。
　　因此，絕不能因為9月物價指數(shù)回落至1.6%而對通脹掉以輕心。物價仍不穩(wěn)定，上漲預期尚在，貨幣政策工具使用仍要慎重。目前的關鍵在于分析清楚降準降息后釋放的流動性是否能夠被實體經(jīng)濟吸收吸納，如果難以吸納和消化，必將溢出沖擊樓市，推高物價。
　　當然，財政政策應該發(fā)揮主要作用。
　　在兩種情況下，反周期的財政政策特別有效：一是經(jīng)濟衰退時臨時減稅。臨時減稅最初針對中低收入家庭。原因是這類家庭的邊際消費傾向較高，幾乎沒有可用于困難時期的超額儲備。相關統(tǒng)計表明，這些措施在短期內(nèi)有效地增加了總需求，同時也可避免長期財政赤字。二是中央銀行沒有降低短期利率空間的時候。從中國目前情況看，應該盡快從營改增的結構性減稅，轉(zhuǎn)變到面對中等收入人群以下，以及實體企業(yè)的全面性降稅，重點是降低間接稅。
　　來源：每日經(jīng)濟新聞

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