以下是9月25日高頓網(wǎng)校小編為大家編寫的美聯(lián)儲加息對房地產(chǎn)價格的泡沫是致命的嗎？
　　美聯(lián)儲日前召開貨幣政策會議宣布，未來將通過提高聯(lián)邦基金利率來開啟貨幣政策正?；M(jìn)程，于是美聯(lián)儲何時加息則再次成為市場焦點。不過，有專家認(rèn)為，美聯(lián)儲最有可能的是今年逐步退出量化寬松政策（QE），明年初的某個節(jié)點正式宣布加息。
　　自從今年二季度以來，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁，GDP增速超出預(yù)期，非農(nóng)就業(yè)形勢一片大好。美國經(jīng)濟基本面的趨穩(wěn)，也不斷累積著美聯(lián)儲提早加息的可能性。筆者認(rèn)為，對于美國經(jīng)濟而言，升息是在其經(jīng)濟基本面趨穩(wěn)的同時，抑制通脹回升的必然之舉，如此更有利于經(jīng)濟步入穩(wěn)健增長的軌道。但同時，美聯(lián)儲加息必然會使國際市場引發(fā)連鎖反應(yīng)，對世界經(jīng)濟帶來新的不確定因素。
　　首先，美聯(lián)儲升息對本已疲弱的發(fā)達(dá)經(jīng)濟體復(fù)蘇制造麻煩，并再度大幅推升發(fā)達(dá)國家的負(fù)債額。數(shù)據(jù)顯示，金融危機后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的整體政府債務(wù)已占GDP的107%，須用GDP的2.9%來支付債務(wù)。其中，歐元區(qū)政府債務(wù)占GDP比重已從2008年的70.3%增至95.2%，日本政府債務(wù)的GDP占比更是從2008年的191.8%增至243.4%。美聯(lián)儲升息無疑將加重發(fā)達(dá)經(jīng)濟體財政負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致其政府債務(wù)支付額大幅攀升，甚至拖累歐日經(jīng)濟復(fù)蘇。
　　再者，美聯(lián)儲升息，會使美元指數(shù)進(jìn)一步走強，這勢必會進(jìn)一步打壓早已不斷下跌的國際大宗商品價格。使那些嚴(yán)重依賴大宗能源、資源商品出口的發(fā)展中國家遭受重創(chuàng)，引起這類發(fā)展中國家金融市場的動蕩。比如俄羅斯、巴西等國。
　　最后，美聯(lián)儲升息，對亞洲經(jīng)濟的影響也是顯而易見的?，F(xiàn)在亞洲很多國家的資產(chǎn)市場存在著較大泡沫，而這些泡沫的成因是2009年開始美聯(lián)儲實施前后4輪量化寬松政策，引發(fā)大量的熱錢流向亞洲新興經(jīng)濟體國家。這不僅催生了當(dāng)?shù)氐耐浡?，也使很多亞洲國家的房地產(chǎn)存在著較大泡沫。而當(dāng)美聯(lián)儲宣布加息，美元指數(shù)開始走強之后，這些熱錢會選擇兌換美元離開，屆時很可能會引發(fā)新一輪亞洲金融和經(jīng)濟危機。
　　很多國內(nèi)專家認(rèn)為，即使美聯(lián)儲加息，對中國經(jīng)濟和金融影響也不會太大。一方面中國擁有總額4萬億美元的寵大外匯儲備作為后盾。另一方面，中國的資本項目還沒有完全開放，這就會使熱錢流出中國的速度放緩，避免經(jīng)濟和金融受到直接沖擊。不過筆者認(rèn)為，我們的專家有些過度樂觀了。
　　其一，美聯(lián)儲如果宣布加息，則會使美元指數(shù)強勢地位得到確立，大量資金會兌換成美元，而作為自由之港的香港樓市、股市將直接受到?jīng)_擊。正是由于國際游資不斷涌入香港，使香港樓市、股市近來紛紛在歷史高位徘徊，如果一旦游資大規(guī)模轍離香港，那將會使香港的金融和經(jīng)濟受到重創(chuàng)，間接影響到內(nèi)地的經(jīng)濟和金融的安全。
　　其二，很多學(xué)者對央行近期不降準(zhǔn)頗有指責(zé)，他們覺得中國經(jīng)濟形勢堪憂，央行卻始終不肯全面放水，讓人難以理解。但是筆者認(rèn)為，如果國際熱錢通過各種渠道持續(xù)離開中國內(nèi)地，國內(nèi)社會的資金面將會受到巨大壓力，屆時央行再適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率予以對沖，這才是調(diào)控到火候，而現(xiàn)在美國利息調(diào)升還充滿變數(shù)，中國央行以不變應(yīng)萬變才是明智之舉。
　　其三，美聯(lián)儲如果宣布加息，將剌激美元匯價上漲，可能會緩解對人民幣升值壓力。但是隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的不確定性逐步增加，人民幣匯率很可能會進(jìn)入貶值通道。屆時國內(nèi)外熱錢會加劇流出的速度，那么以人民幣計價的資產(chǎn)泡沫將會進(jìn)一步加速破裂。而中國房地產(chǎn)泡沫破裂之時，也會引爆地方政府債務(wù)、制造業(yè)不良貸款、影子銀行等一系列原來蟄伏的危機。
　　在經(jīng)濟全球化的今天，美聯(lián)儲升息已不再是簡簡單單的美國國內(nèi)的問題，而將會給其他經(jīng)濟體，特別是新興經(jīng)濟體造成巨大沖擊，因為目前新興經(jīng)濟體的資產(chǎn)泡沫正在逐步破裂，一場金融危機恐無法避免。而對中國決策層來說，必須要重視美聯(lián)儲退出量化寬松和升息進(jìn)程。因為這不僅會直接影響到中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的等方面的戰(zhàn)略部署，還會使中國金融業(yè)乃至整體經(jīng)濟面臨新的復(fù)雜挑戰(zhàn)。

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