第四章　套期保值
 
　　案例一
　　華南公司是境內(nèi)國有控股大型化工類上市公司，其產(chǎn)品生產(chǎn)所需MN原材料主要依賴進口。近期以來，由于國際市場上MN原材料價格波動較大，且總體上漲趨勢明顯，該公司決定嘗試?yán)镁惩庋苌肥袌鲩_展套期保值業(yè)務(wù)。套期保值屬該公司新業(yè)務(wù)，且須向有關(guān)主管部門申請境外交易相關(guān)資格。該公司管理層組織相關(guān)方面人員進行專題研究。主要發(fā)方言如下：
　　發(fā)言一：公司作為大型上市公司，如任憑MN原材料價格波動，加之匯率變動較大的影響，可能不利于實現(xiàn)公司成本戰(zhàn)略。因此，應(yīng)當(dāng)在遵守國家法律法規(guī)的前提下，充分利用境外衍生品市場對MN原材料進口進行套期保值。
 
　　發(fā)言二：近年來，某些國內(nèi)大型企業(yè)由于各種原因發(fā)生境外衍生品交易巨額虧損事件，造成重大負面影響。鑒于此，公司應(yīng)當(dāng)慎重利用境外衍生品市場對MN原材料進口進行套期保值，不應(yīng)開展境外衍生品投資業(yè)務(wù)。
 
　　發(fā)言三：公司應(yīng)當(dāng)利用境外衍生品市場開展MN原材料套期保值。針對MN原材料國際市場價格總體上漲的情況，可以采用賣出套期保值方式進行套期保值。
 
　　發(fā)言四：公司應(yīng)當(dāng)在開展境外衍生品交易前抓緊各項制度建設(shè)。對于公司衍生品交易前臺操作人員應(yīng)予特別限制，所有重大交易均需實行事前報批、事中控制、事后報告制度。
 
　　發(fā)言五：公司應(yīng)當(dāng)加強套期保值業(yè)務(wù)的會計處理，將對MN原材料預(yù)期進口進行套期保值確認為公允價值套期，并在符合規(guī)定條件的基礎(chǔ)上采用套期會計方法進行處理。
 
　　假定不考慮其他有關(guān)因素。
　　要求：
　　根據(jù)上述資料，逐項判斷華南公司發(fā)言一至發(fā)言五中的觀點是否存在不當(dāng)之處;存在不當(dāng)之處的，請分別指出不當(dāng)之處，并逐項說明理由。
 
　　案例一答案
　　1.發(fā)言一不存在不當(dāng)之處。
 
　　2.發(fā)言二存在不當(dāng)之處。
　　不當(dāng)之處：不應(yīng)開展境外衍生品投資業(yè)務(wù)。
　　理由：不能因為其他企業(yè)曾經(jīng)發(fā)生過境外衍生品投資巨額虧損事件，就不利用境外衍生品市場進行MN原材料套期保值。
 
　　3.發(fā)言三存在不當(dāng)之處。
　　不當(dāng)之處：采用賣出套期保值方式進行套期保值。
　　理由：賣出套期保值主要防范的是價格下跌的風(fēng)險，而買入套期保值才能防范價格上漲風(fēng)險。
 
　　4.發(fā)言四不存在不當(dāng)之處。
 
　　5.發(fā)言五存在不當(dāng)之處。
　　不當(dāng)之處：對MN原材料預(yù)期進口進行套期保值確認為公允價值套期。
　　理由：對MN原材料預(yù)期進口進行套期保值，屬于對預(yù)期交易進行套期保值，應(yīng)將其確認為現(xiàn)金流量套期進行會計處理。
　　　
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