證券市場(chǎng)分證券發(fā)行市場(chǎng)、證券交易市場(chǎng);發(fā)行市場(chǎng)為一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)，交易市場(chǎng)為二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)
證券發(fā)行、交易的當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)遵循自愿、有償、誠實(shí)信用原則
一、證券發(fā)行市場(chǎng)概述
1、證券發(fā)行市場(chǎng)的含義和作用
①為資金需求者提供籌措資金的渠道
②為資金供應(yīng)者提供投資機(jī)會(huì)
③形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源優(yōu)化配置
2、證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成
由證券發(fā)行人、證券投資者、證券中介機(jī)構(gòu)組成
3、證券發(fā)行分類
(1)按發(fā)行對(duì)象分公募發(fā)行、私募發(fā)行
①公募發(fā)行：向不特定社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行或向特定對(duì)象發(fā)行累計(jì)超過 200 人
②私募發(fā)行：發(fā)行對(duì)象有 2 類：一是老股東或員工，二是機(jī)構(gòu)投資者
(2)按有無發(fā)行中介分直接發(fā)行、間接發(fā)行
①直接發(fā)行：發(fā)行人直接向投資者推銷出售證券的發(fā)行
②間接發(fā)行：發(fā)行人委托證券公司代理出售證券的發(fā)行
4、證券發(fā)行制度
(1)注冊(cè)制：美國為代表
注冊(cè)制實(shí)行公開管理原則，實(shí)質(zhì)是財(cái)務(wù)公開制度，發(fā)行人只要按規(guī)定公開有關(guān)資料，主管機(jī)關(guān)形式審查后無異議，即可發(fā)行
(2)核準(zhǔn)制：歐洲國家為代表
核準(zhǔn)制實(shí)行實(shí)質(zhì)管理原則，不僅要求公開信息，還必須符合規(guī)定的發(fā)行條件
(3)我國的證券發(fā)行制度
①證券發(fā)行核準(zhǔn)制
②證券發(fā)行上市保薦制度
③發(fā)行審核委員會(huì)制度
5、證券承銷制度
①自銷、承銷
②承銷分包銷和代銷
③包銷分全額包銷、余額包銷
④公開發(fā)行證券面值超過 5 千萬，承銷團(tuán)承銷
二、股票發(fā)行市場(chǎng)
1、股票發(fā)行類型
(1)首次公開發(fā)行
(2)上市公司增資發(fā)行
①配股：老股東配售股份
②增發(fā)：公開發(fā)行新股
③發(fā)行可轉(zhuǎn)債
④非公開發(fā)行新股：定向增發(fā)
(3)股票發(fā)行條件
①首發(fā)條件
②創(chuàng)業(yè)板首發(fā)條件
③上市公司公開發(fā)行證券條件
三、債券發(fā)行市場(chǎng)
1、我國債券市場(chǎng)的債券品種：國債、金融債、企業(yè)債、公司債
2、證交所上市的債券：國債、企業(yè)債、公司債、資產(chǎn)證券化證券
3、債券發(fā)行方式：
(1)定向發(fā)行：私募發(fā)行
(2)承購包銷
(3)公開招標(biāo)發(fā)行
①價(jià)格招標(biāo)、受益率招標(biāo)
②荷蘭式招標(biāo)(單一價(jià)格招標(biāo))、美式招標(biāo)(多種價(jià)格招標(biāo))
4、債券發(fā)行價(jià)格
①分為平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行
②以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)：幕滿發(fā)行額為止的最低中標(biāo)價(jià)格為最后中標(biāo)價(jià)格即單一發(fā)行價(jià)格
③以價(jià)格為標(biāo)的的美式招標(biāo)：幕滿發(fā)行額為止各自的投標(biāo)價(jià)格作為各中標(biāo)者的最終中標(biāo)價(jià)
④以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)：幕滿發(fā)行額為止的*6收益率為全體中標(biāo)者的最終收益率
⑤以收益率為標(biāo)的的美式招標(biāo)：幕滿發(fā)行額為止各中標(biāo)收益率為最終收益率
⑥短期貼現(xiàn)債券多用單一價(jià)格荷蘭式招標(biāo)，長(zhǎng)期付息債券多用多種收益率的美式招標(biāo)