證券從業(yè)資格考試《投資分析》考點精講：VaR方法的歷史演變
　　一、風(fēng)險就是未來凈收益的不確定性
　　1.名義值法，即如果起初投資的成本為w，便認為投資風(fēng)險為w，其可能會全部損失。
　　2.敏感性方法，是測量市場因子每～個單位的不利變化可能引起投資組合的損失。
　　3.波動性方法，是以收益標(biāo)準差作為風(fēng)險度量。
　　4.粗略來說，VaR就是使用合理的金融理論和數(shù)理統(tǒng)計理論，定量地對給定的資產(chǎn)所面臨的市場風(fēng)險給出全面的度量。
　　二、VaR模型來自兩種金融理論的融合
　　1.資產(chǎn)定價和資產(chǎn)敏感性分析方法;
　　2.對風(fēng)險因素的統(tǒng)計分析。
　　三、應(yīng)用形式
　　VaR是描述市場在正常情況下可能出現(xiàn)的*5損失，但市場有時會出現(xiàn)令人意想不到的突發(fā)事件，這些事件會導(dǎo)致投資資產(chǎn)出現(xiàn)巨大損失，而這種損失是VaR很難測量到的。因此，人們提出壓力測試或情景分析方法，以測試極端市場情景下投資資產(chǎn)的*5潛在損失。