第四章第三節(jié)　證券投資基金的費用與資產(chǎn)估值
　　一、證券投資基金的費用
　　(一)基金管理費
　　基金管理費是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費用。
　　基金管理費通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率(年率)逐日計提，累計至每月月底，按月支付。
　　管理費費率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比?；鹨?guī)模越大，風險越小，管理費率就越低；反之，則越高。不同的國家及不同種類的基金，
　　管理費率不完全相同。目前，我國股票基金大部分按照1．5%的比例計提基金管理費，債券型基金的管理費率一般低于1%，貨幣基金的管理費率為0．33%。
　　(二)基金托管費
　　基金托管費是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。
　　托管費通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計算并累計，按月支付給托管人。
　　目前，我國封閉式基金按照0．25%的比例計提基金托管費，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計提，通常低于0．25%；股票型基金的托管費率要高于債券型基金及貨幣市場基金的托管費率。
　　例4—7(2012年3月考題·判斷題)
　　我國規(guī)定，基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費，經(jīng)中國證監(jiān)會核準后公告。無須召開基金持有人大會。（　?。?/div>
　　【參考答案】√
　　【解析】我國規(guī)定，基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費，經(jīng)中國證監(jiān)會核準后公告，無須為此召開基金持有人大會。
　　(三)基金交易費
　　目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經(jīng)手費、證管費。交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取，印花稅、過戶費、經(jīng)手費、證管費等則由登記公司或交易所按有關(guān)規(guī)定收取。參與銀行間債券交易的，還需向中央國債登記結(jié)算有限責任公司支付銀行間賬戶服務(wù)費，向全國銀行問同業(yè)拆借中心支付交易手續(xù)費等服務(wù)費用。
　　(四)基金運作費
　　基金運作費指為保證基金正常運作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔的費用，包括審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續(xù)費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續(xù)費等。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費用如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第5位的，即發(fā)生的費用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預提或待攤的方法計入基金損益。發(fā)生的費用如果不影響基金份額凈值小數(shù)點后第5位的，即發(fā)生的費用小于基金凈值十萬分之一，應(yīng)于發(fā)生時直接計入基金損益。
　　(五)基金銷售服務(wù)費
　　目前只有貨幣市場基金以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準的基金產(chǎn)品收取基金銷售服務(wù)費，基金管理人可以依照相關(guān)規(guī)定從基金財產(chǎn)中持續(xù)計提一定比例的銷售服務(wù)費。收取銷售服務(wù)費的基金通常不再收取申購費。
　　例4—8(2012年3月考題·多選題)
　　證券投資基金的費用除基金管理費外，還包括（　　）。
　　A．基金托管費
　　B．基金交易費
　　C．基金運作費
　　D．基金銷售服務(wù)費
　　【參考答案】ABCD
　　【解析】證券投資基金的費用包括基金管理費、基金托管費、基金交易費、基金運作費和基金銷售服務(wù)費。
　　二、證券投資基金資產(chǎn)估值
　　基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負債后的價值
　　(一)基金資產(chǎn)凈值
　　基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值一基金負債
　　基金份額凈值是指某一時點上某一投資基金每份基金份額實際代表的價值。
　　基金份額資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)凈值／基金總份額
　　基金資產(chǎn)凈值是衡量一個基金經(jīng)營好壞的主要指標，也是基金份額交易價格的內(nèi)在價值和計算依據(jù)。一般情況下，基金份額價格與資產(chǎn)凈值趨于一致，即資產(chǎn)凈值增長，基金價格也隨之提高。尤其是開放式基金，其基金份額的申購或贖回價格都直接按基金份額資產(chǎn)凈值來計價。
　　例4-9(2012年3月考題·判斷題)
　　基金資產(chǎn)凈值是衡量一個基金經(jīng)營好壞的主要指標，也是基金份額交易價格的內(nèi)在價值和計算依據(jù)。（　　）
　　【參考答案】√
　　【解析】基金資產(chǎn)凈值是衡量一個基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標，也是基金份額交易價格的內(nèi)在價值和計算依據(jù)。
　　(二)基金資產(chǎn)的估值
　　1．估值的目的：客觀、準確地反映基金資產(chǎn)的價值。經(jīng)基金資產(chǎn)估值后確定的基金資產(chǎn)值而計算出的基金份額凈值，是計算基金份額轉(zhuǎn)讓價格尤其是計算開放式基金申購與贖回價格的基礎(chǔ)。
　　2．估值對象。估值對象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)，如股票、債券、權(quán)證等。
　　例4一10(2012年3月考題·判斷題)
　　基金資產(chǎn)的估值對象是基金的單位凈值。（　?。?/div>
　　【參考答案】×
　　【解析】基金資產(chǎn)的估值對象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)，如股票、債券、權(quán)證等。
　　3．估值日的確定。基金管理人應(yīng)于每個交易日當天對基金資產(chǎn)進行估值。
　　4．估值暫停?；鸸芾砣穗m然必須按規(guī)定對基金凈資產(chǎn)進行估值，但遇到下列特殊情況，可以暫停估值：
　　(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。
　　(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準確評估基金資產(chǎn)價值時。
　　(3)占基金相當比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益，已決定延遲估值。
　　(4)如出現(xiàn)基金管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。
　　(5)中國證監(jiān)會和基金合同認定的其他情形。
　　5．估值基本原則：
　　(1)對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應(yīng)采用市價確定公允價值；估值日無市價的，但最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境未發(fā)生重大變化，應(yīng)采用最近交易市價確定公允價值。估值日無市價的，且最近交易日后經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價，確定公允價值。有充分證據(jù)表明最近交易市價不能真實反映公允價值的(如異常原因?qū)е麻L期停牌或臨時停牌的股票等)，應(yīng)對最近交易的市價進行調(diào)整，以確定投資品種的公允價值。
　　(2)對不存在活躍市場的投資品種，應(yīng)采用市場參與者普遍認同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價值。運用估值技術(shù)得出的結(jié)果，應(yīng)反映估值日在公平條件下進行正常商業(yè)交易所采用的交易價格。
　　(3)有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價值的，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管銀行進行商定，按最能恰當反映公允價值的價格估值。
關(guān)注公眾號
快掃碼關(guān)注
公眾號吧 證券公眾號
贊164
精彩推薦相關(guān)問題

  • 2018年證券從業(yè)資格考試備考小技巧

    備考證券從業(yè)資格考試的小伙伴，2018年證券從業(yè)資格考試將于3月31日至4月1日舉行，本次考試采取閉卷機考形式，全部為選擇題。面對考試，我們需要掌握...

    2018-02-09

  • 2019年證券從業(yè)資格考試備考資料匯總

    對于考證，人們總是褒貶不一，有人說，考證無用;有些人，逢證必考。其實考證不應(yīng)該簡單地看它是否當下有用，還要看一看它整體能給你帶來的益處。小...

    2018-12-11

  • 證券從業(yè)資格考試如何巧妙備考

    對于證券從業(yè)資格考試，很多小伙伴比較糾結(jié)如何避免一些備考的誤區(qū)，同時又能巧妙備考，在這里小編給大家介紹一下： 在備考的過程中，我們可能遇到...

    2018-02-08

  • 2018證券從業(yè)考試金融基礎(chǔ)必背內(nèi)容：金額篇

    2018年證券從業(yè)資格考試擬舉行5次，時間分別為：3月31日至4月1日、5月26日至27日、9月1日至2日、10月27日至28日和12月1日至2日。參照2017年度考試安排，證券...

    2018-01-12

  • 《法律法規(guī)》必考知識點整理

    《法律法規(guī)》必考知識點整理 證券市場基本法律法規(guī)科目第一章、第三章考點分布最多，分值占比60%。 其中每個章節(jié)均有考綱要求必須掌握的核心點，大...

    2017-11-24

  • 如何在短時間內(nèi)沖刺2017年11月證券從業(yè)資格考試

    如何在短時間內(nèi)沖刺2017年11月證券從業(yè)資格考試 在最后沖刺階段，高頓網(wǎng)校的老師建議大家不要將重點再放在教材上，或許有很多人覺得教材的知識還沒有...

    2017-10-19

  • 證券考試必背數(shù)字篇：期貨交易管理條例

    證券從業(yè)資格考試必背數(shù)字篇：期貨交易管理條例 期貨交易管理條例 1.期貨公司設(shè)立的數(shù)字條件： (1)注冊資本最低額為人民幣3000萬。 (2)主要股東及其控制...

    2017-09-25

  • 證券市場基本法律法規(guī)考試必背數(shù)字篇

    證券市場基本法律法規(guī)考試必背數(shù)字篇 1.申請執(zhí)業(yè)證書的數(shù)字條件：最近3年未受過刑事處罰。 2.協(xié)會對機構(gòu)提交的執(zhí)業(yè)證書申請表進行審核，必要時可要求...

    2017-09-19

  • 11月證券從業(yè)考試必考知識點匯總

    2017年10月證券從業(yè)資格考試公告已經(jīng)發(fā)布，考試時間：10月21日10月22日。隨著考試時間的臨近，為幫助廣大考生順利拿到證券從業(yè)資格證，弘新教育為您整...

    2017-09-12

  • 每日一練 | 證券市場基本法律法規(guī)

    證券從業(yè)資格考試《證券市場基本法律法規(guī)》練習題 1、下列不屬于中國證監(jiān)會對有關(guān)責任人員采取的禁入措施的是()。 A.1至3年的證券市場禁入措施 B.3至...

    2017-08-29