(一)國際債券的定義
國際債券是指一國借款人在國際證券市場上以外國貨幣為面值、向外國投資者發(fā)行的債券。國際債券的發(fā)行人主要是各國政府、政府所屬機構(gòu)、銀行或其他金融機構(gòu)、工商企業(yè)及一些國際組織等。國際債券的投資者主要是銀行或其他金融機構(gòu)、各種基金會、工商財團和自然人。
(二)國際債券的特征
1.資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大。發(fā)行國際債券是在國際證券市場上籌措資金,發(fā)行對象為各國的投資者,因此,資金來源比國內(nèi)債券廣泛得多。
2.存在匯率風險。發(fā)行國內(nèi)債券,籌集和還本付息的資金都是本國貨幣,所以不存在匯率風險。
3.有國家主權(quán)保障。在國際債券市場上籌集資金,有時可以得到一個主權(quán)國家政府最終償債的承諾保證。
4.以自由兌換貨幣作為計量貨幣。國際通用貨幣有:美元、英鎊、歐元、日元、瑞士法郎。
二、國際債券的分類
(一)外國債券
外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券,它的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家,債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一國家。
外國債券是一種傳統(tǒng)的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券被稱為“揚基債券”,它是由非美國發(fā)行人在美國債券市場發(fā)行的吸收美元資金的債券。在日本發(fā)行的外國債券被稱為“武士債券”,它是由非日本發(fā)行人在日本債券市場發(fā)行的以日元為面值的債券。
1.2005年2月18日,《國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》,允許符合條件的國際開發(fā)機構(gòu)在中國發(fā)行人民幣債券。
2.中國境內(nèi)申請發(fā)行人民幣債券的國際開發(fā)機構(gòu)應(yīng)向財政部等窗口單位遞交債券發(fā)行申請,由窗口單位會同人行、發(fā)改委、證監(jiān)會、外管局等部門審核后,報國務(wù)院同意。
3.國家發(fā)改委會同財政部,根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策、外資外債情況、宏觀經(jīng)濟和國際收支狀況對人民幣債券的發(fā)行規(guī)模及籌資資金用途進行審核。
4.2005年10月,中國人民銀行批準國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元。這是中國債券市場首次引入外資機構(gòu)發(fā)行主體,是中國市場對外開放的重要舉措和有益嘗試。國際多邊金融機構(gòu)首次在華發(fā)行的人民幣債券被命名為“熊貓債券”。
(注意:2與3的區(qū)別)
【例題1?單選題】下列關(guān)于外國債券的論述中,正確的是( )。
A.在日本發(fā)行的外國債券被稱為揚基債券
B.在美國發(fā)行的外國債券被稱為武士債券
C.外國債券是指某一國借款人在本國發(fā)行以外國貨幣為面值的債券
D.債券發(fā)行人屬于一個國家,債券的面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家
『正確答案』D
『答案解析』外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。在美國發(fā)行的外國債券被稱為“揚基債券”,在日本發(fā)行的外國債券被稱為“武士債券”。
【例題2?判斷題】外國債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的,不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。( )
A.正確
B.錯誤
『正確答案』B
『答案解析』外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。
(二)歐洲債券
歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。目前,歐洲債券已成為各經(jīng)濟體在國際資本市場上籌措資金的重要手段。
歐洲債券是在20世紀60年代初期隨著歐洲貨幣市場的形成而出現(xiàn)和發(fā)展起來的。到20世紀70年代中期,歐洲債券已初具規(guī)模;80年代以來,歐洲債券的發(fā)展更快。據(jù)統(tǒng)計,1976年國際債券發(fā)行總額中,外國債券占56%,歐洲債券占44%;而在1983年,歐洲債券升至64%,外國債券則降為36%。
歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。由于它不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值,故也稱為無國籍債券。
歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣,主要為美元,其次還有歐元、英鎊、日元等;也有使用復合貨幣單位的,如特別提款權(quán)。
高頓題庫:2014證券資格考試*9題庫
報考指南:證券從業(yè)資格考試報考指南
考前沖刺:證券從業(yè)資格考試試題 索取證券考試通關(guān)寶典
高清網(wǎng)課:證券從業(yè)資格考試網(wǎng)絡(luò)課程