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　　高頓小編溫馨提示：高級會計師考試即將開始，高頓網(wǎng)校小編為各位搜集整理了《高級會計實務(wù)》精選知識點匯總，希望對您的備考有所幫助。　　投資決策方法的總結(jié)
　　1.投資收益率法與非折現(xiàn)的回收期法
　　投資收益率法、傳統(tǒng)的回收期法由于沒有考慮貨幣的時間價值，已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所摒棄。企業(yè)在進行投資項目決策時，一般會利用各種投資決策方法加以比較分析，進行綜合判斷。
　　2.折現(xiàn)的回收期法
　　折現(xiàn)的回收期法在一定程度說明了項目的風(fēng)險與流動性。
　　較長的回收期表明：
　　(1)企業(yè)的資本將被該項目長期占用，因而項目的流動性相對較差;
　　(2)必須對該項目未來較長時期的現(xiàn)金流進行預(yù)測，而項目周期越長，變動因素越多，預(yù)期現(xiàn)金流不能實現(xiàn)的可能性也就越大。
　　3.凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將項目的收益與股東的財富直接相關(guān)聯(lián)。一般情況下，當(dāng)NPV法與IRR法出現(xiàn)矛盾時，以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)。但受項目的規(guī)模和現(xiàn)金流時間因素的影響，凈現(xiàn)值法不能反映出一個項目的“安全邊際”，即項目收益率高于資金成本率的差額部分。
　　4.內(nèi)含報酬率法
　　IRR法充分反映出了一個項目的獲利水平。但這一方法也有缺點，主要包括：
　　(1)再投資率的假定。在比較不同規(guī)模、不同期限的項目時，假定不同風(fēng)險的項目具有相同的再投資率，不符合現(xiàn)實情況。
　　(2)多重收益率。在項目各期的現(xiàn)金流為非常態(tài)時，各期現(xiàn)金流符號的每一次變動，都會產(chǎn)生一個新的收益率，而這些收益率往往是無經(jīng)濟意義的。
　　5.現(xiàn)值指數(shù)法
　　現(xiàn)值指數(shù)法提供了一個相對于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在一定程度上反映出一個項目的收益率與風(fēng)險，指數(shù)越高，說明項目的獲利能力越高，即使現(xiàn)金流量有所降低，項目有可能仍然盈利。不同的投資決策方法給企業(yè)的決策者提供不同方面的信息，需要統(tǒng)一加以考慮，以利綜合判斷和決策。
　　投資決策方法的特殊應(yīng)用
　　(一)不同規(guī)模的項目
　　(二)不同壽命周期的項目如果項目的周期不同，則無法運用擴大規(guī)模方法進行直接的比較，可以采用重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法。
　　(三)項目的物理壽命與經(jīng)濟壽命
　　現(xiàn)金流量的估計
　　(一)現(xiàn)金流量的涵義
　　1.現(xiàn)金流出量某項目的現(xiàn)金流出量，是指該項目引起的現(xiàn)金流出的增加額。
　　2.現(xiàn)金流人量某項目的現(xiàn)金流人量，是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額。
　　3.現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量，是指一定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。
　　(二)現(xiàn)金流量的估計
　　在投資項目的分析中，必須對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。
　　項目現(xiàn)金流量的估計涉及多個變量、部門和個人。
　　1.現(xiàn)金流量估計中應(yīng)注意的問題
　　(1)假設(shè)與分析的一致性(2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài)
　　(3)會計收益與現(xiàn)金流量
　　對于大型的、較為復(fù)雜的投資項目，實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計，一般根據(jù)損益表中的各項目來進行綜合的考慮，直接估計出項目的現(xiàn)金流量，或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。
　　2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性：增量基礎(chǔ)增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù)。
　　在考慮增量現(xiàn)金流量時，需要注意以下概念：
　　(1)沉沒成本;
　　(2)機會成本;
　　(3)關(guān)聯(lián)影響。
　　3.折舊與稅收效應(yīng)
　　稅收抵扣收益，指因固定資產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)減少所得稅的負(fù)擔(dān)的效應(yīng)。在進行投資分析的估算項目的現(xiàn)金流量時，必須考慮稅收影響。
　　(三)投資項目分析步驟
　　1.列出初始投資;
　　2.估算每年的現(xiàn)金流量;
　　3計算最后一年的現(xiàn)金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)營性營運資本增加額的收回等因素;
　　4.計算各種收益率指標(biāo)，如項目凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等進行綜合判斷。
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