企業(yè)通過采取一系列合理、合法的稅務(wù)籌劃安排，實(shí)施符合自身投資特點(diǎn)的稅務(wù)架構(gòu)，可以在很大程度上節(jié)約股權(quán)投資的稅務(wù)成本，使得企業(yè)的股權(quán)投資決策更為有效。筆者將結(jié)合一起境內(nèi)企業(yè)股權(quán)投資退出的案例，分析境內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行股權(quán)投資退出的稅務(wù)籌劃。
　　背景資料
　　夢馬投資股份有限公司(以下簡稱“夢馬公司”)于2010年1月以600萬元貨幣資金與天涯實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“天涯公司”)投資成立了S商貿(mào)股份有限公司(以下簡稱“S公司”)，夢馬公司占有20%的股權(quán)，天涯公司占有80%的股權(quán)。三家公司的注冊地址均位于北京市。后因夢馬公司經(jīng)營策略調(diào)整，擬于2014年11月終止對S公司的投資，天涯公司有意收購夢馬公司持有S公司的20%的股權(quán)。夢馬公司終止投資時(shí)，S公司的資產(chǎn)負(fù)債表簡表如下圖所示。
　　S公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元
　　經(jīng)評估，S公司凈資產(chǎn)公允價(jià)值為9000萬元，夢馬公司持有20%股權(quán)的公允價(jià)值為1800萬元。夢馬公司終止投資有以下三種可行方案：
　　(1)夢馬公司直接將20%的股權(quán)以1800萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給天涯公司。
　　(2)夢馬公司與天涯公司協(xié)商，先將S公司3500萬元未分配利潤進(jìn)行分配，夢馬公司收回股息700萬元，再以1100萬元的價(jià)格將20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天涯公司;
　　(3)夢馬公司與天涯公司協(xié)商，先將S公司750萬元盈余公積和3500萬元未分配利潤轉(zhuǎn)增資本，再以1800萬元的價(jià)格將20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天涯公司。
　　基本思路：不同退出方式的籌劃
　　夢馬公司實(shí)施股權(quán)投資退出涉及到的稅務(wù)成本因素分析如下：
　　企業(yè)所得稅
　　《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第六條規(guī)定，“企業(yè)以貨幣形式和非貨幣形式從各種來源取得的收入，為收入總額。包括：……(三)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入……。”
　　《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第十六條規(guī)定，“企業(yè)所得稅法第六條第(三)項(xiàng)所稱轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入，是指企業(yè)轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等財(cái)產(chǎn)取得的收入。”
　　《國家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》(國稅函[2010]79號)第三條規(guī)定，“企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項(xiàng)股權(quán)所可能分配的金額。”
　　因此，企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓取得的收入屬于企業(yè)所得稅的征稅范圍，企業(yè)所得稅是企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的核心稅務(wù)因素。
　　營業(yè)稅
　　《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知》(財(cái)稅[2002]191號)第二條規(guī)定，“對股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營業(yè)稅”。
　　因此，企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得收入的，既不屬于營業(yè)稅的征稅范圍，目前也不屬于增值稅的征稅范圍。
　　印花稅
　　根據(jù)《中華人民共和國印花稅暫行條例》相關(guān)規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中所簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)當(dāng)按照“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)”繳納萬分之五的印花稅。
　　由于印花稅的稅務(wù)成本低，因此在分析以下方案時(shí)忽略印花稅的影響。
　　(一)直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案
　　夢馬公司的稅務(wù)成本及稅后利潤：
　　股權(quán)成本=600萬元
　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=1800萬元
　　應(yīng)納稅所得額=1800-600=1200萬元
　　應(yīng)納稅額=1200×25%=300萬元
　　稅后凈利潤=900萬元
　　采用直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案，夢馬公司的稅務(wù)成本為300萬元，稅后凈利潤為900萬元。
　　(二)先分配再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案
　　夢馬公司的稅務(wù)成本及稅后利潤：
　　1.S公司作出利潤分配決策，將3500萬元未分配利潤向夢馬公司和天涯公司進(jìn)行分配。根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十六條第(二)項(xiàng)以及《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第八十三條，境內(nèi)居民企業(yè)直接投資于其他境內(nèi)居民企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益屬于企業(yè)所得稅的免稅收入。因此：
　　夢馬公司取得股息收入=3500×20%=700萬元
　　應(yīng)納稅所得額=0
　　應(yīng)納稅額=0
　　2.S公司分配其3500萬元的未分配利潤后，凈資產(chǎn)公允價(jià)值減少為5500萬元。夢馬公司持有20%的股權(quán)的公允價(jià)值為1100萬元。夢馬公司以1100萬元的價(jià)格將20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天涯公司。
　　股權(quán)成本=600萬元
　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=1100萬元
　　應(yīng)納稅所得額=1100-600=500萬元
　　應(yīng)納稅額=500×25%=125萬元
　　稅后凈利潤=375萬元
　　采用先分配再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案，夢馬公司最終的稅務(wù)成本為125萬元，稅后凈利潤為1075萬元。
　　(三)先轉(zhuǎn)增資本再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案
　　夢馬公司的稅務(wù)成本及稅后利潤：
　　1.S公司將其盈余公積與未分配利潤轉(zhuǎn)增資本。
　　根據(jù)《中華人民共和國公司法》*9百六十八條規(guī)定，“公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的百分之二十五。”
　　被投資公司將盈余公積和未分配利潤轉(zhuǎn)增資本，實(shí)際上是被投資公司先對其股東進(jìn)行股息、紅利的分配，再由股東將取得的股息、紅利進(jìn)行投資的行為。公司股東應(yīng)當(dāng)按照股息、紅利等權(quán)益性投資收益的征免稅規(guī)定進(jìn)行企業(yè)所得稅處理，并增加該項(xiàng)長期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)。
　　S公司目前共有未分配利潤3500萬元，盈余公積1500萬元，根據(jù)公司法上述規(guī)定，可以轉(zhuǎn)增資本的盈余公積為750萬元，可以轉(zhuǎn)增資本的未分配利潤為3500萬元。轉(zhuǎn)增資本后相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化如下：
　　S公司實(shí)收資本=3000+3500+750=7250萬元
　　S公司盈余公積、未分配利潤相應(yīng)減少750萬元、3500萬元
　　S公司所有者權(quán)益不變，凈資產(chǎn)公允價(jià)值不變
　　夢馬公司持股成本=7250×20%=1450萬元
　　夢馬公司持股公允價(jià)值不變
　　2.夢馬公司以1800萬元的價(jià)格將20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天涯公司
　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=1800萬元
　　應(yīng)納稅所得額=1800-1450=350萬元
　　應(yīng)納稅額=350×25%=87.5萬元
　　稅后凈利潤=1800-600-87.5=1112.5萬元
　　采用先轉(zhuǎn)增資本再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案，夢馬公司最終的稅務(wù)成本為87.5萬元，稅后凈利潤為1112.5萬元。
　　小結(jié)
　　上述三種股權(quán)投資退出方案的稅務(wù)成本存在很大差異，原因在于適用稅收優(yōu)惠的程度不同。
　　前已述及，境內(nèi)居民企業(yè)之間取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益免征企業(yè)所得稅。直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案完全沒有利用這一稅收優(yōu)惠;在先分配再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案中，未分配利潤按照持股比例部分利用了這一稅收優(yōu)惠，但盈余公積部分沒有享受優(yōu)惠;在先轉(zhuǎn)增資再轉(zhuǎn)讓股份方案中，未分配利潤和轉(zhuǎn)增資本的盈余公積按持股比例享受了這一優(yōu)惠，享受優(yōu)惠的程度*5，因此其稅務(wù)成本最低。
　　新思路：優(yōu)化境內(nèi)稅務(wù)架構(gòu)
　　以上是對夢馬公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)行為本身的稅務(wù)籌劃。夢馬公司如果能夠在投資初始階段制定合理的稅務(wù)架構(gòu)，在境內(nèi)低稅負(fù)地區(qū)搭建持股平臺后再行投資，可以在以上籌劃的基礎(chǔ)上進(jìn)一步節(jié)約稅務(wù)成本。
　　(一)原有架構(gòu)無法節(jié)約稅務(wù)成本
　　由于夢馬公司作為S公司的企業(yè)股東，注冊地位于北京市，適用25%的企業(yè)所得稅稅率，如果其當(dāng)年沒有可以彌補(bǔ)的虧損，則轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得所得的企業(yè)所得稅成本比較高。
　　(二)在境內(nèi)低稅負(fù)地區(qū)搭建持股平臺，進(jìn)一步節(jié)約稅務(wù)成本
　　《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第二十九條規(guī)定，民族自治地方的自治機(jī)關(guān)對本民族自治地方的企業(yè)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅中屬于地方分享的部分，可以決定減征或者免征。
　　新疆、西藏、廣西等地區(qū)均具備國家層面和省級層面的稅收優(yōu)惠政策，可以成為境內(nèi)企業(yè)搭建投資持股平臺的目的地。以新疆喀什地區(qū)為例，該區(qū)域不僅享受國家西部大開發(fā)優(yōu)惠政策，而且疊加享受國務(wù)院關(guān)于扶持新疆困難地區(qū)發(fā)展的優(yōu)惠政策，同時(shí)也可以享受新疆自治區(qū)層面的稅收優(yōu)惠政策，是境內(nèi)企業(yè)搭建投資持股平臺的“天堂”。
　　夢馬公司可以在投資初始階段制定稅務(wù)架構(gòu)方案，充分利用境內(nèi)不同地區(qū)的稅負(fù)差異，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)約股權(quán)投資退出的稅務(wù)成本。
　　夢馬公司可以先在新疆喀什地區(qū)設(shè)立投資公司，再由投資公司向S公司進(jìn)行股權(quán)投資。在喀什地區(qū)，符合條件的創(chuàng)業(yè)投資類新辦企業(yè)自取得*9筆生產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納稅年度起，五年內(nèi)免征企業(yè)所得稅。因此，投資公司的實(shí)際稅負(fù)率為0。按照上述先轉(zhuǎn)增資再轉(zhuǎn)讓股權(quán)方案，投資公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的應(yīng)納稅所得額為350萬元，應(yīng)納稅額為零，相較上述籌劃方案進(jìn)一步節(jié)省稅務(wù)成本87.5萬元。投資公司完成股權(quán)投資退出后，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得按照股息、紅利分配給夢馬公司，夢馬公司取得的股息、紅利收入屬于免稅收入。通過上述稅務(wù)架構(gòu)方案，夢馬公司不僅可以實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資的目的，而且可以極大節(jié)約甚至免除其整個(gè)股權(quán)投資過程的稅務(wù)成本。
　　需要指出的是，企業(yè)在進(jìn)行上述架構(gòu)搭建過程中，會(huì)面臨諸如區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策變更導(dǎo)致稅收優(yōu)惠無法兌現(xiàn)、稅收優(yōu)惠申請材料不合規(guī)等稅務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)，華稅律師建議，企業(yè)在進(jìn)行類似的稅收籌劃中,應(yīng)聘請專業(yè)稅務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)助辦理。