二、下單


知識(shí)點(diǎn)


下單是指客戶在進(jìn)行每筆交易前向期貨公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說(shuō)明擬買(mǎi)賣(mài)合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為。


(一)常用交易指令


1.市價(jià)指令


(1)市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。


(2)客戶在下達(dá)這種指令時(shí)不須指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的*4價(jià)格達(dá)成交易。


(3)特點(diǎn)：成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。


2.限價(jià)指令


(1)限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。


(2)下達(dá)限價(jià)指令時(shí)，客戶必須指明具體的價(jià)位。


(3)特點(diǎn)：可以按客戶的預(yù)期價(jià)格成交，但成交速度相對(duì)較慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。


3.止損指令(常用于平倉(cāng))


(1)止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。


(2)客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤(rùn)，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)建立新的頭寸。


4.停止限價(jià)指令


(1)停止限價(jià)指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。


(2)它的特點(diǎn)是可以將損失或利潤(rùn)鎖定在預(yù)期的范圍，但成交速度較止損指令慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。


停止限價(jià)指令：指定某個(gè)價(jià)格區(qū)域成交。比如張三指定價(jià)格到5510的時(shí)候開(kāi)10手白糖的多頭倉(cāng)位，停止限價(jià)于5515。那么，到5510的時(shí)候就會(huì)下單，如果這個(gè)價(jià)格不能讓你成交10手，就會(huì)持續(xù)往更高的價(jià)格下單，直到這10手成交;如果價(jià)格高過(guò)5515還沒(méi)有成交滿10手，那么就不再繼續(xù)下單了。


5.觸價(jià)指令


是指在市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。


觸價(jià)指令與止損指令的區(qū)別在于：其預(yù)先設(shè)定的價(jià)位不同。就賣(mài)出指令而言，賣(mài)出止損指令的止損點(diǎn)低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，而賣(mài)出觸價(jià)指令的觸發(fā)價(jià)格高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格;買(mǎi)進(jìn)指令則與此相反。


觸價(jià)指令一般用于開(kāi)新倉(cāng)。


6.限時(shí)指令：是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令。


7.長(zhǎng)效指令：是指除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效的交易指令。


8.套利指令：指同時(shí)買(mǎi)入和賣(mài)出兩種或兩種以上期貨合約的指令。


9.取消指令：又稱為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。通過(guò)執(zhí)行該指令，將客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒(méi)有新的指令取代原指令。


目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。


鄭州商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。


大連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。


我國(guó)各交易所的指令均為當(dāng)日有效，在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。


(二)指令下達(dá)方式


1.書(shū)面下單


2.電話下單


期貨公司必須將客戶的指令同步錄音，已備查證。


3.互聯(lián)網(wǎng)下單：是最主要的指令下達(dá)方式


客戶可以在期貨公司的下單系統(tǒng)獲得成交回報(bào)。


期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別提示;須將客戶的指令以適當(dāng)方式保存，以備査證。

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