三、競(jìng)價(jià)


知識(shí)點(diǎn)：


(一)競(jìng)價(jià)方式


公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交


1.公開(kāi)喊價(jià)方式：連續(xù)競(jìng)價(jià)制和一節(jié)一價(jià)制


連續(xù)競(jìng)價(jià)制，是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開(kāi)喊價(jià)，表達(dá)各自買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出合約的要求。(歐美)


一節(jié)一價(jià)制，是指把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易由主持人*8叫價(jià)，所有場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人根據(jù)其叫價(jià)申報(bào)買(mǎi)賣(mài)數(shù)量，直至在某一價(jià)格上買(mǎi)賣(mài)雙方的交易數(shù)量相等時(shí)為止。(日本)


2.計(jì)算機(jī)撮合成交方式


(1)基于公開(kāi)喊價(jià)的原理


(2)國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式


(3)價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則


(4)當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：


當(dāng)bp≥sp≥cp，則：*7成交價(jià)=sp;


當(dāng)bp≥cp≥sp，則：*7成交價(jià)=cp;


當(dāng)cp≥bp≥sp，則：*7成交價(jià)=bp。


(5)開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生


開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣(mài)價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。


(6)集合競(jìng)價(jià)采用*5成交量原則


即以此價(jià)格成交能夠得到*5成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交;低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交;等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。


(7)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的方法


①交易系統(tǒng)分別對(duì)所有有效的買(mǎi)入申報(bào)按申報(bào)價(jià)由高到低的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列;所有有效的賣(mài)出申報(bào)按申報(bào)價(jià)由低到高的順序排列，申報(bào)價(jià)相同的按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。


②交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)配對(duì)成交，直到不能成交為止。如最后一筆成交是全部成交的，取最后一筆成交的買(mǎi)入申報(bào)價(jià)和賣(mài)出申報(bào)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格，該價(jià)格按各期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位取整;如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。


(8)開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開(kāi)市后競(jìng)價(jià)交易


(二)成交回報(bào)與確認(rèn)


1、成交回報(bào)


當(dāng)計(jì)算機(jī)顯示指令成交后，客戶可以立即在期貨公司的下單系統(tǒng)獲得成交回報(bào)。對(duì)于書(shū)面下單和電話下單的客戶，期貨公司應(yīng)按約定方式即時(shí)予以回報(bào)。


2、確認(rèn)


(1)客戶對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)有異議的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日開(kāi)市前向期貨公司提出書(shū)面異議。


(2)客戶對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無(wú)異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)。


(3)客戶既未對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)確認(rèn)，也未提出異議的，視為對(duì)交易結(jié)算單的確認(rèn)。


(4)對(duì)于客戶有異議的，期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實(shí)。

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