期貨公司

　　1.期貨公司的性質(zhì)與特征

　　1)期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　2)與其他金融機(jī)構(gòu)相比的差異性：

　　第一，期貨公司是提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。

　　第二，期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征，客戶(hù)的保證金風(fēng)險(xiǎn)往往成為期貨公司的重要風(fēng)險(xiǎn)源。

　　第三，期貨公司面臨雙重代理關(guān)系，即公司股東與經(jīng)理層的委托代理問(wèn)題以及客戶(hù)與公司的委托代理問(wèn)題。客戶(hù)利潤(rùn)最大化的前提下，爭(zhēng)取為公司股東創(chuàng)造最大價(jià)值。

　　2.期貨公司的界定

　　1)定義

　　期貨公司是指代理客戶(hù)進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。

　　2)職能

　　期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：

　　(1)根據(jù)客戶(hù)指令代理買(mǎi)賣(mài)期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù);

　　(2)對(duì)客戶(hù)賬戶(hù)進(jìn)行管理，控制客戶(hù)交易風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)為客戶(hù)提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢(xún)，充當(dāng)客戶(hù)的交易顧問(wèn);

　　(4)為客戶(hù)管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。

　　3.期貨公司的業(yè)務(wù)管理

　　1)許可證制度

　　由期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類(lèi)頒發(fā);

　　可申請(qǐng)境內(nèi)、境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢(xún)及其他業(yè)務(wù)

　　2)期貨公司的業(yè)務(wù)類(lèi)型

　　(1)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：傭金。境內(nèi)、境外。

　　(2)期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)：風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)、研究分析、交易咨詢(xún)。

　?、亠L(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)包括協(xié)助客戶(hù)建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度、操作流程，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)、專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)等;

　?、谄谪浹芯糠治霭ㄊ占砥谪浭袌?chǎng)及各類(lèi)經(jīng)濟(jì)信息，研究分析期貨市場(chǎng)及相關(guān)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格及其相關(guān)影響因素，制作提供研究分析報(bào)告或者資訊信息;

　?、燮谪浗灰鬃稍?xún)包括為客戶(hù)設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略等。

　　從事咨詢(xún)業(yè)務(wù)不得有的行為：

　?、俨坏孟蚩蛻?hù)做獲利保證;

　?、诓坏靡蕴摷傩畔?、市場(chǎng)傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶(hù)提供期貨投資咨詢(xún)服務(wù);

　?、鄄坏脤?duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)作出確定性的判斷;

　?、懿坏美孟蚩蛻?hù)提供投資建議謀取不正當(dāng)利益;

　?、莶坏美闷谪浲顿Y咨詢(xún)活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息;

　　⑥不得以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬;

　?、卟坏脧氖路伞⑿姓ㄒ?guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。

　　(3)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　①為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個(gè)客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　?、谕顿Y范圍：一是期貨、期權(quán)及其他金融衍生品;二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券;三是證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。

　?、巯蚱谪泤f(xié)會(huì)登記備案。“一對(duì)多”滿足投資者適當(dāng)性和托管要求。

　　④從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得有的行為包括：

　　不得以欺詐手段或者其他不當(dāng)方式誤導(dǎo)、誘導(dǎo)客戶(hù);

　　不得向客戶(hù)作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾;

　　接受客戶(hù)委托的初始資產(chǎn)不得低于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低限額;

　　不得占用、挪用客戶(hù)委托資產(chǎn);

　　不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶(hù)收益或者虧損為目的，在不同賬戶(hù)之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，損害客戶(hù)利益;

　　不得以獲取傭金或者其他利益為目的，使用客戶(hù)資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易;

　　不得利用管理的客戶(hù)資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益，進(jìn)行利益輸送;不得從事法律、行政法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。

　　(4)成立風(fēng)險(xiǎn)管理公司，提供適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和產(chǎn)品。

　　作為期現(xiàn)結(jié)合的一種模式，該業(yè)務(wù)實(shí)行備案制并自2012年開(kāi)始試點(diǎn)。

　　試點(diǎn)業(yè)務(wù)類(lèi)型包括基差交易、倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、定價(jià)服務(wù)、做市業(yè)務(wù)、其他與風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)，并對(duì)不同類(lèi)型業(yè)務(wù)實(shí)施分類(lèi)管理。

　　4.期貨公司的功能與作用

　　期貨公司的功能與作用主要體現(xiàn)：

　　(1)期貨公司作為銜接場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場(chǎng)的交易成本;

　　(2)期貨公司可以降低期貨交易中的信息不對(duì)稱(chēng)程度;

　　(3)期貨公司可以高效率地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的職能，并通過(guò)結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;

　　(4)期貨公司可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。

　　5.期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度與相關(guān)要求

　　1)完善的期貨公司治理結(jié)構(gòu)

　　期貨公司是現(xiàn)代公司的一種表現(xiàn)形式，首先遵循《公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的一般要求：

　　(1)建立由期貨公司股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu);

　　(2)明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的職責(zé)權(quán)限，完善決策程序，形成協(xié)調(diào)高效、相互制衡的制度安排;

　　(3)確立董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的義務(wù)和責(zé)任。

　　期貨市場(chǎng)實(shí)行保證金制度，具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)，期貨公司作為專(zhuān)門(mén)從事風(fēng)險(xiǎn)管理的金融機(jī)構(gòu)，因而風(fēng)險(xiǎn)控制體系成為公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容：

　　(1)期貨公司獨(dú)立性的要求，即期貨公司與控股股東、實(shí)際控制人之間保持經(jīng)營(yíng)獨(dú)立、管理獨(dú)立和服務(wù)獨(dú)立;

　　(2)設(shè)定股東及實(shí)際控制人與期貨公司之間出現(xiàn)重大事項(xiàng)時(shí)的通知義務(wù);

　　(3)設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)(或監(jiān)事);

　　(4)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官。

　　2)建立有效的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系

　　期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理制度主要體現(xiàn)：

　　(1)期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以?xún)糍Y本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn);

　　(2)期貨公司應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行保證金制度，客戶(hù)保證金全額存放在期貨保證金賬戶(hù)和期貨交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時(shí)向保證金存管監(jiān)控中心報(bào)送真實(shí)的信息;

　　(3)期貨公司應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，規(guī)范、完善的業(yè)務(wù)操作流程和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

　　3)期貨公司對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理

　　期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部、分公司等分支機(jī)構(gòu)的管理包括三個(gè)層次：

　　(1)期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)實(shí)行集中統(tǒng)一管理，不得與他人合資、合作經(jīng)營(yíng)管理分支機(jī)構(gòu)，不得將分支機(jī)構(gòu)承包、租賃或者委托給他人經(jīng)營(yíng)管理;

　　(2)分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不得超出期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，并應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)定;

　　(3)期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”，所謂“四統(tǒng)一”是指期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算，期貨公司可根據(jù)需要設(shè)置不同規(guī)模的營(yíng)業(yè)部。