在決策者提高人民幣兌美元匯率自由浮動程度之際，中國央行設(shè)定的人民幣中間價(jià)起伏越來越大，該指標(biāo)意外上升/下降的風(fēng)險(xiǎn)變得更高。
今年*9周全球股市下跌導(dǎo)致4萬億美元股市市值蒸發(fā)，自此之后到2月7日開始的中國農(nóng)歷新年假期之前，中國央行對中間價(jià)的調(diào)整幅度大部分時(shí)間不超過0.02%。農(nóng)歷新年假期結(jié)束后的兩周，中間價(jià)變動幅度平均達(dá)到0.1%左右。
匯豐控股與澳新銀行認(rèn)為，對此一個(gè)解讀是中國央行或許正落實(shí)去年推出的使用一籃子貨幣而非美元作為中間價(jià)參考的計(jì)劃。在彭博人民幣預(yù)測排行榜居首的荷蘭銀行駐新加坡分析師RoyTeo表示，中國央行或許傾向于通過中間價(jià)水平的隨機(jī)化，來“迷惑投機(jī)者，達(dá)到讓他們無從押注的目的”。
“他們的策略就是不暴露自己的計(jì)劃，”澳新銀行駐新加坡外匯策略師KhoonGoh說道。“也許只要人民幣兌一籃子貨幣保持穩(wěn)定，他們就更愿意人民幣兌美元更多呈現(xiàn)雙向波動。”
道明證券(TDSecurities)駐紐約高級新興市場策略師SachaTihanyi上周六(2月27日)稱，預(yù)計(jì)人民幣在中國兩會之前仍會走穩(wěn)，但會議結(jié)束后將走弱。
中國第十二屆全國人民代表大會第四次會議和政協(xié)第十二屆全國委員會第四次會議，將分別于2016年3月5日和3月3日在北京開幕。
道明證券表示，期待今年的兩會將發(fā)出重大財(cái)政刺激措施的信號，與中國人民銀行(PBOC)之前建議的財(cái)政赤字率可提高至4%相呼應(yīng)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)財(cái)政支出方面會特別受關(guān)注。
不過，道明證券認(rèn)為，兩會更多出臺的會是“粗線條”的大框架，不會有更多像債券市場改革這樣的細(xì)節(jié)出臺。
另外，該機(jī)構(gòu)指出，雖然G-20開會之際人們一直強(qiáng)調(diào)美元兌人民幣的穩(wěn)定性，且中國央行已允許人民幣的浮動更符合市場力量，但CFETS人民幣指數(shù)接近1月以來的新低。
Tihanyi表示，“該指數(shù)雖然穩(wěn)定，但有下行趨勢，且中國可以通過調(diào)低人民幣兌美元中間價(jià)來促成指數(shù)下行。”
他補(bǔ)充道，“我們不知道人民幣匯率穩(wěn)定對中國的重要性幾何，而且這也不意味著兌一籃子貨幣匯率指數(shù)不會下行，只是可能不會大幅下跌。”2月11日時(shí)CFETS人民幣指數(shù)曾創(chuàng)有記錄以來新低99.1679。
2016年1月以來人民幣是亞洲跑輸大盤的貨幣之一，顯示中國央行有允許人民幣走弱的傾向，G-20峰會之后這個(gè)情況有些加劇。
道明證券預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)，人民幣中間價(jià)將走弱并最終超過1月時(shí)的水平，預(yù)計(jì)在岸人民幣年底前將走弱至6.95。
本文來源：鳳凰國際iMarkets