“養(yǎng)老保險(xiǎn)‘第三支柱’目前發(fā)展相對(duì)滯后，亟需調(diào)整改革。”“應(yīng)推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)揮更大作用，發(fā)揮其長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)和機(jī)構(gòu)投資者作用。”多位專家和業(yè)內(nèi)人士在日前召開(kāi)的中國(guó)社會(huì)科學(xué)院社會(huì)保障論壇上如是表示。同日發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2015》亦建議，加大養(yǎng)老保險(xiǎn)資金向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)傾斜力度，鼓勵(lì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金擴(kuò)大另類投資力度，打造保險(xiǎn)系的養(yǎng)老金管理公司，促進(jìn)大資管時(shí)代金融協(xié)調(diào)發(fā)展。著眼于上述目標(biāo)，專業(yè)人士認(rèn)為，目前相關(guān)財(cái)稅、監(jiān)管等支持政策還有進(jìn)一步完善空間。
第三支柱成發(fā)展短板
據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹，目前我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模很小，在資產(chǎn)占GDP比重、替代率、密度、深度等方面的規(guī)模與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距。
“從中國(guó)現(xiàn)實(shí)情況看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)‘*9支柱’獨(dú)大的格局還沒(méi)有根本改變，*9支柱日漸不堪重負(fù)，替代率水平逐年下降；第二支柱、第三支柱的發(fā)展還相對(duì)滯后。”中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席黃洪認(rèn)為，養(yǎng)老保險(xiǎn)亟需調(diào)整改革。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)張承惠表示，“第三支柱”發(fā)展?fàn)顩r不理想的原因有三：一是保險(xiǎn)公司仍需慎重考慮投資能力與通貨膨脹率之間的距離；二是機(jī)構(gòu)投資人在中國(guó)資本市場(chǎng)上可控投資渠道相對(duì)較少；三是市場(chǎng)中介不發(fā)達(dá)，保險(xiǎn)營(yíng)銷過(guò)多依靠銀行，影響力不足。
在全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)王忠民看來(lái)，“第三支柱”的核心問(wèn)題是每一個(gè)自然人名下有充足的所有權(quán)資本，可以投資、使用、收益，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的金融市場(chǎng)中，對(duì)個(gè)人項(xiàng)下的保險(xiǎn)端給予稅收優(yōu)惠，會(huì)使大量財(cái)富流入這一端。
商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)期待財(cái)稅支持
黃洪表示，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可以提供更多的風(fēng)險(xiǎn)保障手段，利用其長(zhǎng)期負(fù)債獲得的資金服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的長(zhǎng)期投資，可以緩解金融結(jié)構(gòu)失衡，從而促進(jìn)信貸支撐型的投資方式向多樣化融資的投資方式轉(zhuǎn)變。
黃洪建議，加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，需要明確三個(gè)原則：一是堅(jiān)持政策引導(dǎo)，完善財(cái)稅、監(jiān)管等支持政策，在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買、投資、積累、領(lǐng)取等各個(gè)階段給予相應(yīng)的政策支持；二是堅(jiān)持市場(chǎng)化方向，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用；三是充分發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新和擴(kuò)大商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品供給，豐富商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)。“在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系方面，應(yīng)加強(qiáng)制度的頂層設(shè)計(jì)，盡早建立分擔(dān)合理、可持續(xù)、長(zhǎng)期精算平衡的市場(chǎng)化養(yǎng)老保障體系，選擇符合中國(guó)國(guó)情的發(fā)展方式。”
人社部社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)金維剛表示，總體來(lái)看，多層次的養(yǎng)老保障體系建設(shè)目前進(jìn)展比較緩慢。構(gòu)建多支柱的養(yǎng)老保障體系方面，企業(yè)年金目前還是短板，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模較小。未來(lái)，職業(yè)年金異軍突起，會(huì)對(duì)企業(yè)年金發(fā)展產(chǎn)生刺激和帶動(dòng)作用，更有可能超過(guò)企業(yè)年金。構(gòu)建多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體制方面，個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)是不可或缺的重要組成部分。應(yīng)采取必要措施推動(dòng)制度建設(shè)，同時(shí)采取優(yōu)惠政策扶持、鼓勵(lì)個(gè)人參與個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)，投資運(yùn)營(yíng)方面可委托專業(yè)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司或者商業(yè)保險(xiǎn)公司投資運(yùn)營(yíng)，填補(bǔ)空白。
在市場(chǎng)運(yùn)作、精算管理、資產(chǎn)運(yùn)用、賬戶記錄、基金運(yùn)營(yíng)等方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)所具備的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)力量不可小覷。中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李培林建議，應(yīng)充分發(fā)揮這些優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)和機(jī)構(gòu)投資者重要作用，穩(wěn)定資本市場(chǎng)，為“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供良好的金融環(huán)境，為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和重大工程提供穩(wěn)定的資金支持。
鼓勵(lì)擴(kuò)大另類投資
《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2015》建議，在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展方面，應(yīng)加大養(yǎng)老保險(xiǎn)資金向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的傾斜力度，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的更好融合。應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以產(chǎn)品化為手段打造養(yǎng)老保險(xiǎn)資金與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的更好融合。在投資模式上，采用全資、股權(quán)合作等多樣化模式；在運(yùn)營(yíng)模式上，綜合應(yīng)用銷售、租賃、服務(wù)手段，發(fā)掘利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，打造符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)特點(diǎn)的保險(xiǎn)資金養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)運(yùn)用模式。
對(duì)此，鄭秉文表示，投資者結(jié)構(gòu)不盡理性，機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期資金較少，是中國(guó)股市的一個(gè)重大缺陷，也是此前股市波動(dòng)的原因之一。養(yǎng)老基金是股市的“壓艙石”，壽險(xiǎn)基金和養(yǎng)老基金均是長(zhǎng)期基金，可以考慮將稅收優(yōu)惠政策作為改造股市、撬動(dòng)養(yǎng)老金投資的重要抓手。
報(bào)告建議，鼓勵(lì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金擴(kuò)大另類投資力度，以多種投資方式支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與民生保障。報(bào)告認(rèn)為，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展而言，另類投資收益比較穩(wěn)定、通常高于固定收益產(chǎn)品，波動(dòng)性小于權(quán)益類產(chǎn)品。監(jiān)管部門(mén)需要進(jìn)一步鼓勵(lì)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金擴(kuò)大另類投資比例，特別是注重關(guān)系國(guó)計(jì)民生的養(yǎng)老、醫(yī)療、健康及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資，注重相關(guān)金融領(lǐng)域投資。