盡管2015年已近尾聲，但海內(nèi)外市場對人民幣的關(guān)注卻有增無減。進(jìn)入12月以來，人民幣兌美元匯價便不斷下跌，12月11日早盤更是創(chuàng)下近4年新低。對此，有外媒指責(zé)中國加入SDR（特別提款權(quán)）籃子后便故意讓人民幣貶值，也有人據(jù)此對中國經(jīng)濟(jì)前景表示擔(dān)憂。專家指出，對于任何一種貨幣而言，美元都是衡量匯價的重要參考，但并非*10標(biāo)準(zhǔn)。如果從人民幣對其他主要貨幣走勢、中國國際收支結(jié)構(gòu)、中國經(jīng)濟(jì)基本面等多種因素全面考察，人民幣無疑仍是一種強(qiáng)勢貨幣。
美升息預(yù)期影響大
在物理學(xué)中，有一個描述“熱脹冷縮”原理的有趣案例。它的大意是用一把尺子去丈量桌子的高度，當(dāng)尺子受熱時，測量出的高度會小于尺子正常時得出的結(jié)果。事實(shí)上，這種差異并不是因?yàn)樽雷?ldquo;變矮了”，而是尺子受熱膨脹后刻度變得更加稀疏的緣故。
如今，人民幣也在經(jīng)歷著類似的事情。11月以來，人民幣兌美元匯率從6.3180人民幣兌1美元一路跌至*7的6.4538元人民幣兌1美元。那么，是否可以就此認(rèn)為人民幣“不行了”呢？
桌子的準(zhǔn)確高度，可以通過使用多把尺子測量后取平均值的辦法來解決；而觀察人民幣匯率波動的話，參考包含更多幣種、合理分配權(quán)重的“貨幣籃子”顯然更為科學(xué)。上周五，中國外匯交易中心（簡稱CFETS）就正式發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)。截至今年11月30日，該指數(shù)較2014年底上升2.93%。與此同時，如果參考國際清算銀行及國際貨幣基金組織的貨幣籃子，人民幣則分別升值了3.50%和1.56%。
天津財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系講師楊珍增在接受本報記者采訪時表示，人民幣兌美元的短期貶值主要原因在于中國經(jīng)濟(jì)自身的下行壓力及美聯(lián)儲加息預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵。
“需要注意的是，當(dāng)美國開啟量化寬松之時便意味著遲早有一天美國會在其經(jīng)濟(jì)回暖后結(jié)束該政策，具體表現(xiàn)就是美聯(lián)儲開啟加息周期，全球資金回流美國。這對人民幣、歐元、日元等大多數(shù)貨幣都會造成較大的貶值壓力。”楊珍增說。
貨幣強(qiáng)弱綜合看
“通常，一種貨幣要成為強(qiáng)勢貨幣需滿足諸多條件，包括母國經(jīng)濟(jì)體量要足夠大、增速要維持在相對較高的水平、中長期幣值穩(wěn)定或略微上升等，就這些方面來說，人民幣都是完全滿足的。”楊珍增說，對中國而言，市場化不充分是制約經(jīng)濟(jì)較快增長的主要因素，但幸運(yùn)的是我們正在通過一系列深化改革的措施來釋放經(jīng)濟(jì)增長的動力。
國家外匯管理局綜合司司長王允貴稍早前指出，國際上研究匯率波動最重要的基礎(chǔ)框架還是國際收支框架，無論做什么樣的預(yù)測，最后都要看國際收支結(jié)構(gòu)。他介紹，今年全年有超過5000億美元的貿(mào)易順差，1000多億美元的外商來華直接投資，這種穩(wěn)健的國際收支是人民幣不存在大幅貶值的基礎(chǔ)。
如果回歸中國經(jīng)濟(jì)，那么人民幣的“底氣”無疑更足。記者從國家發(fā)改委獲悉，今年前10個月社會消費(fèi)品零售總額增長10.6%，商品房銷售額和銷售面積分別增長14.9%和7.2%，11大類重大工程包已開工283個項(xiàng)目，累計(jì)完成投資43535億元……
人民幣長期仍看漲
盡管短期看法不一，但不少國際金融機(jī)構(gòu)還是對人民幣的長期走勢持樂觀態(tài)度?；ㄆ旒瘓F(tuán)大中華金融市場主管莫兆鴻表示，人民幣流通量增加及基本面將逐步向好，長遠(yuǎn)看好人民幣匯率走勢；匯豐則在報告中指出，盡管中國經(jīng)濟(jì)增速放緩和中美貨幣政策分化將造成企業(yè)外幣負(fù)債降低，但這并不意味著人民幣將步入長期貶值，這種信心來自于中國的高儲蓄率和經(jīng)常項(xiàng)目順差，以及相對較高的經(jīng)濟(jì)增長率。
中國社科院金融所研究員易憲容在分析政府決策時認(rèn)為，中國政府希望以此擴(kuò)大人民幣在全球范圍內(nèi)的使用量，而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)可通過刺激各國央行、主權(quán)財富基金和私人投資者儲存更多人民幣資產(chǎn)，因此政府方面不會讓人民幣形成一股新的貶值潮。
“在短期，人民幣兌美元匯率波動可能會比較大，而中國各行各業(yè)正在進(jìn)行的深層次改革無疑將為人民幣中長期的走強(qiáng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”楊珍增強(qiáng)調(diào)，對于國際化貨幣而言，短期波動即使較大其實(shí)也十分正常，普通民眾并沒必要過于在意這些波動。