7月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.0%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)。
　　最近數(shù)月，中國(guó)PMI一直圍繞50%的臨界水平上小幅波動(dòng)，7月PMI的數(shù)據(jù)表現(xiàn)也沒(méi)有脫離這一趨勢(shì)。但新訂單和新出口訂單都已回落至臨界點(diǎn)以下，顯示需求面仍待提振。
　　數(shù)據(jù)微幅放緩顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定基礎(chǔ)仍需鞏固
　　來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從PMI的12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，供應(yīng)商配送時(shí)間、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)略有上升;生產(chǎn)、新訂單、出口、積壓訂單、采購(gòu)量、進(jìn)口、購(gòu)進(jìn)價(jià)格、原材料庫(kù)存、從業(yè)人員指數(shù)小幅下降。
　　其中，生產(chǎn)指數(shù)為52.4%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，特別是小型企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)已經(jīng)低于50%。新訂單指數(shù)為49.9%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，除大型企業(yè)外，中小型企業(yè)的新訂單指數(shù)也都低于50%。出口方面更為疲弱，新出口訂單指數(shù)為47.9%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)新出口訂單指數(shù)均低于50%。另外，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)降幅較為明顯，下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　對(duì)于7月制造業(yè)PMI回落的主要原因，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河認(rèn)為有三點(diǎn)，一是受高溫暴雨等天氣影響，以及一些企業(yè)限產(chǎn)，進(jìn)行設(shè)備檢修和技術(shù)改造，生產(chǎn)增長(zhǎng)趨緩;二是近期石油等大宗商品價(jià)格波動(dòng)下滑，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)下降，給相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)一定影響;三是制造業(yè)內(nèi)外需求仍然偏弱，新訂單指數(shù)比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，回落至臨界點(diǎn)以下。新出口訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月回落。
　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群也分析，7月份PMI指數(shù)小幅下降，但仍在50%的榮枯線上，表明未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體仍然趨穩(wěn)，但穩(wěn)定的基礎(chǔ)不夠鞏固。
　　張立群稱，7月份PMI中各項(xiàng)訂單指數(shù)均小幅下降，顯示國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求水平仍不夠穩(wěn)定;雖然產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)小幅下降，但采購(gòu)量指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)等都小幅下降，反映企業(yè)信心不足，去庫(kù)存活動(dòng)仍有可能繼續(xù)。針對(duì)PMI指數(shù)表現(xiàn)的問(wèn)題，應(yīng)抓緊落實(shí)好穩(wěn)增長(zhǎng)的各項(xiàng)政策措施，著力提高政策效果。
　　落實(shí)既定政策成為穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵要素
　　整個(gè)上半年，中的GDP增速達(dá)到了7.0%，既同全年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)相吻合，也基本處于市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中位數(shù)附近。同時(shí)，就業(yè)持續(xù)穩(wěn)定和企業(yè)利潤(rùn)改善奠定了下半年發(fā)展的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年31個(gè)大城市城鎮(zhèn)失業(yè)率基本保持在5.1%左右，波動(dòng)幅度未超過(guò)0.2個(gè)百分點(diǎn);企業(yè)利潤(rùn)方面，1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降0.7%，降幅比1-5月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　目前，全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入已經(jīng)進(jìn)入到了三季度，下半年增長(zhǎng)形勢(shì)依然面臨挑戰(zhàn)，能否落實(shí)既定政策效果成為穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中共中央政治局7月30日召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要保持穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)綜合平衡，調(diào)動(dòng)各方面積極性，狠抓工作落實(shí)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定。
　　數(shù)據(jù)面也顯示，落實(shí)政策較快的領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)企業(yè)利好跡象。降息政策作用繼續(xù)顯現(xiàn)。受年內(nèi)三次降息影響，企業(yè)利息支出明顯下降。6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息支出同比下降6.2%，為今年以來(lái)*5降幅。能否在更大層面落實(shí)今年年初提出的基建計(jì)劃，能否加快落實(shí)國(guó)企、財(cái)稅、金融等體制機(jī)制改革，能否采取務(wù)實(shí)有效的辦法，引導(dǎo)消費(fèi)、投資、出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，都將成為穩(wěn)定下半年經(jīng)濟(jì)、達(dá)到全年增長(zhǎng)目標(biāo)的關(guān)鍵領(lǐng)域。
　　對(duì)于下半年的政策可能舉措，瑞銀亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，決策層可能將繼續(xù)加大對(duì)基建投資的支持力度、保證其融資，因此有可能在財(cái)政改革上繼續(xù)做出讓步，并保持寬松的貨幣信貸政策。預(yù)計(jì)央行還將再降息50個(gè)基點(diǎn)，不過(guò)年內(nèi)可能不超過(guò)一次。在股市波動(dòng)較大的背景下，資本賬戶開(kāi)放可能會(huì)繼續(xù)推進(jìn)、不過(guò)步伐可能會(huì)更加謹(jǐn)慎，人民幣加入SDR應(yīng)該不會(huì)受到影響。、
        本文來(lái)源：一財(cái)網(wǎng)

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