就像人們熟知的蝴蝶效應(yīng)——亞馬孫叢林里一只蝴蝶扇動翅膀會引起太平洋的海嘯，前不久中國鐵路總公司發(fā)出的關(guān)于不再向乘坐動車組列車乘客提供免費(fèi)礦泉水的一紙通知，使一家以生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)礦泉水聞名的上市公司西藏5100面臨考驗(yàn)。
　　西藏5100盡管已是一家上市公司，雖然多年來它在飲用水市場上并非知名品牌，可是它的業(yè)績增長在最近幾年卻一直不錯(cuò)。這種局面之所以會形成，與其抱住了“鐵老大”的大腿，和中鐵建立了供貨關(guān)系直接有關(guān)。
　　自2008年至今，中鐵累計(jì)已向西藏5100投入15.92億元“買水”，最多的一年，西藏5100近90%的瓶裝水都供給了中鐵。除了為鐵路企業(yè)向乘客免費(fèi)供應(yīng)水以外，西藏5100的礦泉水還在各種高端會議的場合上頻頻現(xiàn)身。這使得它在2008年至2013年這6年間，營收增長6倍，凈利潤增長40倍，這種增長速度在所有A股上市公司中也是不多見的。
　　但是，西藏5100的這種銷售渠道，只是因?yàn)槠浒狭搜肫筮@個(gè)“大腿”，西藏5100憑著這種特殊的關(guān)系保證了產(chǎn)品銷路，卻與真正的市場隔離開來。將企業(yè)產(chǎn)品的銷路完全寄托在這種特殊的渠道上，一旦發(fā)生變化，企業(yè)就會進(jìn)入困境。
　　隨著央企改革的深化，特別是在成本核算加強(qiáng)以后，中鐵決定取消向乘客供應(yīng)的免費(fèi)礦泉水，雖然受到了輿論的質(zhì)疑，但作為企業(yè)來說，這其實(shí)是其縮減成本的一種策略，而對于西藏5100來說，這樣的“變局”則意味著這條讓其長期“穩(wěn)坐”的利潤鏈條的斷裂。
　　雖然最近幾年，西藏5100已經(jīng)著手在經(jīng)營銷售中“去中鐵化”，截至去年底，非中鐵渠道的營業(yè)額已經(jīng)占到整個(gè)公司營業(yè)額的87%。但是，對于西藏5100來說，這種轉(zhuǎn)軌并不是輕易能夠完成的，它必須從原來單向度地倚靠一個(gè)大客戶改變?yōu)檎嬲嫦蚴袌觯度氲郊ち业氖袌龈偁幹腥?。而飲用水的市場競爭已?jīng)趨于白熱化，西藏5100這種一直依靠抱央企大腿“養(yǎng)尊處優(yōu)”生活的公司，真的能夠從那些一直在市場上廝殺經(jīng)驗(yàn)豐富的公司手中分一杯羹嗎？
　　在A股市場上，依靠特殊政商關(guān)系占有市場的上市公司并不是只有西藏5100一家，它們都存在著潛在的危機(jī)。比如，我國的高速公路上市公司在A股市場曾經(jīng)被視為具有穩(wěn)定營收的優(yōu)質(zhì)公司，但是近年來高速公路收費(fèi)制度飽受輿論批評，雖然從目前的情況來看，改變這種制度的前景尚不明朗，但高速公路上市公司如果對此高忱無憂，不思轉(zhuǎn)型，它終將因不適應(yīng)改革全面深化后的市場而遭遇危機(jī)。再如，央企上市公司一向被視為藍(lán)籌股，在本次救市行動中更是經(jīng)常成為“國家隊(duì)”的[*{6}*]，但是很多央企上市公司是憑著政府庇護(hù)之下的市場壟斷在運(yùn)作，隨著改革的不斷深化，它們也需要進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型，才能適應(yīng)市場化的要求。
　　公平競爭是資本市場的底線，不僅是投資者的股票交易需要公平，上市公司的市場競爭同樣需要公平。對上市公司來說，即使擁有了依賴特殊政商關(guān)系構(gòu)筑起來的生存環(huán)境，也不要以為這種特殊關(guān)系能夠保證企業(yè)一勞永逸地“基業(yè)常青”。西藏5100已經(jīng)在市場的倒逼之下動起來了，那么，其他一些類似的上市公司呢？
        本文來源：新京報(bào)

高頓網(wǎng)校資訊中心精彩推薦：

一圖讀懂欄目《財(cái)視繪》高頓網(wǎng)校原創(chuàng)精品文匯高頓網(wǎng)校精彩財(cái)會專題