編者按：降息消息發(fā)布之后，從大機構(gòu)到小散戶，從親兒子到干閨女，大家對央媽好評如潮。真的是這樣嗎？當(dāng)然，市場無風(fēng)險利率的下降，對股市無疑是利好，大小股民以及券商朋友就得瑟吧！對房地產(chǎn)這樣的利率敏感型行業(yè)，降息當(dāng)然也有利于提振市場信心。
　　存款利率上浮區(qū)間上限擴大到基準(zhǔn)的1.5倍，已經(jīng)是利率市場化邁出的一大步，只是那層窗戶紙尚未捅破。我們也可以說，存款利率市場化已經(jīng)基本實現(xiàn)了。這些，都對銀行資產(chǎn)負債管理特別是存款定價能力提出了很大的挑戰(zhàn)。
　　1降息之后銀行該哭還是該笑
　　央媽到底是誰的親媽？
　　昨天上午，看到朋友圈一位美女財經(jīng)記者說：今天是母親節(jié)，希望央媽好好跟自己的親娃吃飯，不要再出來虐人了，這樣她才能安心地陪媽媽吃頓晚飯。
　　沒想到，昨天下午，央媽還是祭出了大招，突然發(fā)布了降息的決定：自2015年5月11日起，下調(diào)金融機構(gòu)貸款及存款基準(zhǔn)利率各0.25%，并將存款利率浮動區(qū)間的上限擴大至基準(zhǔn)利率的1.5倍。
　　應(yīng)該說，這次降息基本符合市場預(yù)期。當(dāng)前，在經(jīng)濟下行壓力不減、通縮風(fēng)險加大的背景下，降息既是形勢所迫，也是明智之舉。央媽希望通過降低存貸款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)市場利率下行，進而降低實體經(jīng)濟融資成本。不過，還是有兩點小意外：一是降息幅度為0.25%，而不是之前普遍期待的0.5%；二是存款利率上限跳躍到1.5倍，而不像之前以10%的幅度遞增。
　　降息消息發(fā)布之后，從大機構(gòu)到小散戶，從親兒子到干閨女，大家對央媽好評如潮。很多人說：母親節(jié)，央媽以實際行動證明，她才是親媽！有人還說：央媽贏了天下所有的媽媽，因為她不但送命，還送錢！
　　真的是這樣嗎？當(dāng)然，市場無風(fēng)險利率的下降，對股市無疑是利好，大小股民以及券商朋友就得瑟吧！對房地產(chǎn)這樣的利率敏感型行業(yè)，降息當(dāng)然也有利于提振市場信心。據(jù)說降息可以引導(dǎo)債券利率下行，讓地方政府債券的利率顯得沒那么低，還有利于推動陷入困難的地方債置換工作。
　　但是，幾家歡樂幾家愁。比如，對于商業(yè)銀行來說，如此降息可能就不算是太好消息了。負責(zé)資產(chǎn)負債管理的銀行民工要加班不說，反正加著加著就習(xí)慣了。要命的是，這次存款基準(zhǔn)利率下降，佐以浮動區(qū)間上限擴大，反而可能導(dǎo)致實際存款利率“不降反升”。
　　你看看，降息前，一年期存款基準(zhǔn)利率是2.5%，上浮1.3倍是3.25%；降息后，一年期存款基準(zhǔn)利率是2.25%，上浮1.5倍是3.375%。而一年期貸款基準(zhǔn)利率為5.1%，與上浮1.5倍的一年期存款相比，毛利差已經(jīng)不足2%。如果算上存款準(zhǔn)備金、不良貸款撥備等，出現(xiàn)倒掛是分分鐘的事了。
　　前段時間，李克強總理視察多個銀行，還反復(fù)要求銀行降低收費，能不收的盡量不收。這次，央媽千呼萬喚整出個降息，銀行實際利差還可能縮小了，真是人艱不拆??！誰還說銀行不是弱勢群體？
　　不過，我認為，大多數(shù)銀行沒有也不會在對存款利率“一浮到頂”。即使一些規(guī)模較小的城商行和農(nóng)商行，也一改往日的激情四射，出手都謹慎了。至少在昨晚，銀行業(yè)還是相對安靜的，我們還沒有發(fā)現(xiàn)哪個銀行沖動地宣布：本行各個檔次存款利率全部上浮50%。這樣的情形，與前幾次降息很不一樣。
　　這是為什么呢？
　　首先，今年商業(yè)銀行利潤增長壓力大，缺乏上浮到頂?shù)膭恿?。隨著國內(nèi)經(jīng)濟下行，五大銀行利潤增速繼2014年跌進個位數(shù)后，今年一季度更是全部跌破2%。在這種情況下，如果還一浮到頂，那就是很傻很天真了。其實，在流動性寬松的環(huán)境下，銀行吸收存款的壓力也在減緩，單純以利率為手段比拼存款沒有必要，也越來越力不從心。
　　其次，銀行用足利率上浮上限，也是央媽所不愿意看到的。今年2月28日央行[微博]發(fā)布降息消息當(dāng)晚，浙商銀行在股份制商業(yè)銀行中*9家宣布將所有存款利率上浮30%。但僅僅過了6天時間，該行就全面回調(diào)存款利率到上浮20%。據(jù)說，這其中關(guān)鍵的原因是央媽采取窗口指導(dǎo)等方式進行引導(dǎo)。央媽用心良苦??！
　　如果各家銀行在降息之后，又都將存款利率全部上浮到底，顯然會使降息效果大打折扣，這與央媽的初衷背道而馳。這次降息，央行有關(guān)負責(zé)人在答記者問中，更是明確提出，“對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機構(gòu)加以自律約束”。這句話意味深長，那些躍躍欲試想出風(fēng)頭的銀行都會懂的。我們發(fā)現(xiàn)，今天各家銀行基本上維持原有的利率不變，至少掛牌利率沒有超過昨天的水平。
　　下一步，不同的銀行對存款利率會采取不同的策略，存款利率差異化將越來越明顯。即使同一家銀行，對不同期限的存款也會實行不同的浮動幅度，對不同客戶的存款也將采取不同的策略，比如土豪客戶將有更多的空間與銀行討價還價。對不同地區(qū)的存款，銀行可能也授予不同的定價權(quán)限。
　　不管怎么說，存款利率上浮區(qū)間上限擴大到基準(zhǔn)的1.5倍，已經(jīng)是利率市場化邁出的一大步，只是那層窗戶紙尚未捅破。我們也可以說，存款利率市場化已經(jīng)基本實現(xiàn)了。這些，都對銀行資產(chǎn)負債管理特別是存款定價能力提出了很大的挑戰(zhàn)。
　　更重要的是，在利率市場化的背景下，央媽連續(xù)降息將可能導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)利潤空間進一步收窄。這要求銀行要加快戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐。恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗認為，商業(yè)銀行需要加強自身資產(chǎn)負債和風(fēng)險管理水平，走輕型化發(fā)展之路，積極尋找新的盈利增長點。
　　的確，山雨欲來風(fēng)滿樓，困難已然存在，迎難而上才是王道。下一步，商業(yè)銀行要下大力氣加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度——業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)要逐步綜合化，更多發(fā)展財富管理、交易金融、投資銀行等非信貸業(yè)務(wù)；客戶結(jié)構(gòu)要實現(xiàn)均衡化，在鞏固原有客戶群體的同時不斷提高小微企業(yè)客戶和個人中高端客戶比例；收入結(jié)構(gòu)做到多元化，通過提供基礎(chǔ)產(chǎn)品和增值服務(wù)，借助優(yōu)勢產(chǎn)品的研發(fā)和服務(wù)的創(chuàng)新，大幅度提高真實的中間業(yè)務(wù)收入比重。
　　昨天，央媽降息之后，很多人仰天大笑，一個叫“銀行”的家伙，深夜加班之后，抹了抹眼淚又出發(fā)了。
　　夜色闌珊，他在默默地念著一句詩：沒有比腳更長的路，沒有比人更高的山……（來源：新浪）

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