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外匯占款太多時(shí)，大家希望藏匯于民，真的主動(dòng)藏匯于民時(shí)，大家又開始擔(dān)心人民幣貶值。網(wǎng)友們，有在這里路過“業(yè)界評(píng)論”頻道的嗎？那就千萬別錯(cuò)過高頓網(wǎng)校每天更新的新聞哦。下面是3月13日星期五精挑細(xì)選出來的一篇業(yè)界評(píng)論——葉檀暢談3萬噸黃金儲(chǔ)備與資本外流
和A股紅紅火火對(duì)應(yīng)的是人民幣兌美元匯率，去年12月人民幣兌美元中間價(jià)累計(jì)上漲0.25%，全年累計(jì)下跌221個(gè)基點(diǎn)，下跌幅度為0.36%，這也是2005年匯改以來中間價(jià)首次年度下跌。進(jìn)入2015年后，人民幣匯率已經(jīng)五次逼近2%的跌停線。3月9日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1563，較前一交易日下跌30個(gè)基點(diǎn)，美元指數(shù)當(dāng)天早盤觸及11年新高，在過去的六個(gè)月中已上漲15%以上。
毫無懸念的，資金開始流向了外匯賬戶。央行公布的信息顯示，中國(guó)2015年1月外匯存款總額增加823億美元至6557億美元，這是央行2009年有該類統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后單月增幅*5的一個(gè)月。去年一整年，中國(guó)的外匯存款總額全年僅增加了1340億美元。
“藏匯于民”成為時(shí)尚，人們總抱怨外管局規(guī)定每年等值五萬美元的結(jié)匯數(shù)額太少，更愿意儲(chǔ)備美元，坐等美元升值。
此次藏匯于民是美元信心上升的結(jié)果，據(jù)中國(guó)銀行的公告顯示，一年期*7美元定期存款利率僅為0.75%，比起人民幣定期存款和理財(cái)產(chǎn)品的收益簡(jiǎn)直可以忽略不計(jì)，而投資者卻認(rèn)為利息差價(jià)比起美元光明的前景來更是不值一提。
居民和企業(yè)保留美元意愿增強(qiáng)。3月8日，海關(guān)總署網(wǎng)站公布2015年前2個(gè)月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)，今年前2個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值3.79萬億元人民幣，同比下降2%。其中，出口2.26萬億元，增長(zhǎng)15.3%；進(jìn)口1.53萬億元，下降19.9%；貿(mào)易順差7374億元，擴(kuò)大11.6倍。貿(mào)易順差和結(jié)售匯逆差的對(duì)比更能說明，企業(yè)結(jié)匯的意愿不強(qiáng)，相較人民幣，企業(yè)更愿意使用美元結(jié)算，近期糟糕的貿(mào)易數(shù)據(jù)更加劇了人民幣貶值的壓力。
另?yè)?jù)外管局2015年1月銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，結(jié)匯金額為9923億人民幣，而售匯金額為10427億，逆差達(dá)504億人民幣，連續(xù)六個(gè)月出現(xiàn)逆差。去年第四季度，中國(guó)資本和金融項(xiàng)目逆差912億美元，創(chuàng)16年之最。而央行公布的1月金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為29.3萬億元，較此前一個(gè)月減少1082.61億元。
資本流動(dòng)各種手段層出不窮，為了囤積人民幣可以虛假出口，如今為了美元可以虛假購(gòu)買境外服務(wù)與資產(chǎn)。去年9月，F(xiàn)T中文網(wǎng)報(bào)道，中國(guó)外匯監(jiān)管部門自2013年4月以來已查明100億美元的虛假跨境貿(mào)易，并已將15起案件移送警方，這項(xiàng)打擊行動(dòng)旨在遏制熱錢流動(dòng)。而現(xiàn)在，媒體又披露購(gòu)買虛假服務(wù)直接向境外匯錢的新聞。
由于美聯(lián)儲(chǔ)仍未加息，目前資金外流屬于加息前期市場(chǎng)醞釀情緒，一旦美聯(lián)儲(chǔ)真正加息，資本外流會(huì)加劇。歐洲央行以QE進(jìn)行應(yīng)對(duì)，但歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)保持密切合作關(guān)系，自金融危機(jī)以來，已經(jīng)推出數(shù)輪貨幣互換維持彼此金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。因此，值得擔(dān)憂的不是歐元，而是俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、中國(guó)人民幣等貨幣。
根據(jù)IIF（國(guó)際金融協(xié)會(huì)）預(yù)計(jì)，2015年新興市場(chǎng)將面臨250億美元的資金凈流出，連大型養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和主權(quán)財(cái)富基金也開始撤離新興市場(chǎng)。中國(guó)央行的降息預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)的升息息預(yù)期，加速了國(guó)際資本的流動(dòng)。“良禽擇木而棲”，國(guó)際資本市場(chǎng)的資金流向隨市場(chǎng)高低而動(dòng)，哪里安全性高、盈利性好，就往哪里流。對(duì)于外匯存款過度增加的擔(dān)心不如說是對(duì)人民幣貶值預(yù)期的顧慮，也是對(duì)于中國(guó)未來實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。
中國(guó)龐大的美債儲(chǔ)備等讓人稍感安心，最近，著名黃金分析師Lawrence Williams認(rèn)為，預(yù)計(jì)中國(guó)各政府部門實(shí)際黃金擁有量達(dá)3萬噸之多，并稱中國(guó)將在三年內(nèi)將人民幣連接“黃金標(biāo)準(zhǔn)”。2014年，備受尊敬的黃金分析師阿拉斯代爾-麥克勞德（Alasdair Macleod）稱，中國(guó)在1982到2003年間貯積了2.5萬噸黃金。這又可以讓人稍感安慰。
最后的支持是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，解除對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、制度、貨幣的擔(dān)憂是必須的，否則，中國(guó)的改革空間將大幅縮小。
來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)
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