有正在到處找每日*7業(yè)界評論的嗎？這里有一篇12月9號的哦——余豐慧認為國際局勢緩和才能解除俄銀行危機
　　12月5日，俄羅斯總統(tǒng)宣布一項針對該國銀行業(yè)的外匯救助計劃，即當該國銀行業(yè)陷入困境時，儲備資金可用于救助受困銀行。
　　俄羅斯銀行的情況用內(nèi)憂外患來形容再恰當不過了。從內(nèi)部看，俄金融系統(tǒng)已經(jīng)舉步維艱，俄銀行業(yè)沒有足夠的抵押品獲得美元，俄私營部門也需依靠國家資助才能生存。今年6月份以來，盧布匯率下跌約40%，盧布貶值大幅提高了俄羅斯銀行業(yè)的償債成本。從外部看，俄羅斯銀行業(yè)在2015年面臨約500億美元的償債壓力，到2016年仍有850億美元的債務(wù)到期。目前，俄羅斯銀行業(yè)的外債總額高達1920億美元，自1998年俄羅斯金融危機以來上漲了10倍。同時，西方國家的輪番制裁也嚴重限制了俄羅斯銀行業(yè)獲得外國融資的能力。歐盟表示，自8月1日起，將禁止歐盟投資者購買上述銀行發(fā)行的期限90天以上的債券及其股票。美國方面也禁止美國銀行業(yè)向俄羅斯大型銀行、能源和國防三行業(yè)提供到期時間在90天以上的貸款，而這三大行業(yè)是對俄羅斯經(jīng)濟至關(guān)重要的行業(yè)，禁令意味著一批對俄羅斯經(jīng)濟有重要影響的公司需要尋找新的外國融資渠道。
　　盧布大幅度貶值導(dǎo)致還債成本大幅度提高，外部巨額債務(wù)接連到期，俄羅斯銀行特別是國有銀行遇到了空前困難。而雪上加霜的制裁切斷了新的融資渠道，老債務(wù)又將到期。俄羅斯銀行乃至整個金融體系都陷入了歷史上少有的困境。
　　最為致命的是俄羅斯外匯體制對國內(nèi)經(jīng)濟金融的重創(chuàng)。俄羅斯已經(jīng)實行了近20年的外匯走廊體制，即有管理有上限的浮動匯率制，與目前中國外匯管理體制差不多，其本質(zhì)還是盯住美元的固定匯率制。但在這一輪石油沖擊中，這一外匯體制事實上已經(jīng)“瓦解”。受國內(nèi)外經(jīng)濟影響，特別是國際制裁影響，盧布已經(jīng)貶值40%，俄羅斯為了維持固定匯率耗費了大量外匯，僅今年以來就已經(jīng)減少約900億美元外匯儲備，耗費整個外儲的五分之一。在此情況下，俄羅斯央行不得不提前宣布實行盧布浮動匯率，即市場化匯率制。較此前計劃的2015年1月1日提前了兩個月。
　　筆者認為，未來俄羅斯在外匯政策和國內(nèi)貨幣政策掌控上可能面臨更大困難和挑戰(zhàn)。俄羅斯已經(jīng)于2006年7月1日實行盧布可自由兌換。這幾年在匯率走廊體制下，雖然貨幣可自由兌換，但匯率由俄央行掌控。盧布匯率轉(zhuǎn)向浮動的情況，結(jié)合自由兌換，國內(nèi)貨幣政策可能將被國際貨幣的美元匯率以及美國貨幣政策調(diào)控所左右與控制，貨幣政策也將陷入被動。截至12月1日，俄羅斯有外匯儲備3610億美元，目前看尚能抵擋一陣子。
　　必須看到，俄羅斯金融業(yè)危機背后是實體經(jīng)濟出現(xiàn)了大問題。石油是俄羅斯經(jīng)濟的支柱，俄40%的財政收入來自石油出口。國際原油價格“跌跌不休”，面對持續(xù)下跌的石油價格，歐佩克組織（OPEC）本應(yīng)該減產(chǎn)調(diào)節(jié)價格，但11月28日卻做出了“不減產(chǎn)”的決定，使得紐約原油期貨價格收盤暴跌，報收于66.15美元每桶，創(chuàng)下5年來新低。國際原油價格將近一半的跌幅，對俄羅斯經(jīng)濟造成了重創(chuàng)。俄羅斯因西方制裁損失約400億美元，因油價下跌又損失900億-1000億美元。如果油價進一步下跌，俄明年可能還要損失2000億美元。這種狀況如果持續(xù)下去，那么，俄羅斯一邊要償還巨額外部債務(wù)，另一邊還債來源的出口創(chuàng)匯額度卻在急劇下降。這不僅威脅到俄羅斯的財政，而且正在威脅到俄羅斯的外匯儲備以及體制。
　　日前，俄羅斯總統(tǒng)普京罕見地提議使用國家儲備（也就是國家財富基金，NWF）來救助國內(nèi)銀行，這一舉動預(yù)示著俄羅斯經(jīng)濟確實到了最危險最困難的時刻。不過，動用國家財富基金也只能解決一時的問題，而不是治本之策。與此同時，俄羅斯總統(tǒng)普京近期多次表示無意與西方國家對抗，制裁只能是兩敗俱傷，已經(jīng)表示出了在烏克蘭東部問題上“妥協(xié)”的意思。特別是在會見過境的法國總統(tǒng)奧朗德時，雙方在烏克蘭東部問題上消弭了意見分歧。早日結(jié)束烏克蘭東部的國際糾紛和對抗，也許是俄羅斯擺脫經(jīng)濟金融困境的治本之策。
　　當然必須看到，雖然俄羅斯銀行等金融體系面臨重重危機，但僅從外匯儲備看償還國際債務(wù)還是有保障的。3610億美元外匯儲備足以保證俄羅斯在2015年償還所有外債。
　　俄羅斯經(jīng)濟能夠走上正常軌道，對于包括中國在內(nèi)的金磚國家、新興市場體國家以及包括德國在內(nèi)的歐洲國家都是重大利好。希望在國際社會的共同努力下，特別是俄羅斯要在國際關(guān)系中采取務(wù)實路線，使其早日擺脫目前的經(jīng)濟金融困難或者說危機。
　　來源：證券時報