以下則是一篇11月25日*7的業(yè)界評(píng)論的文章——此次的央行降息是中國(guó)股市新起點(diǎn)還是終結(jié)點(diǎn)？大家可以慢慢閱讀哦。
　　上周五晚間的央行降息消息，確實(shí)令市場(chǎng)感到振奮。因?yàn)?，這一次央行降息不僅出乎了市場(chǎng)的預(yù)料，同時(shí)還可能拉開(kāi)了央行的降息周期。
　　近一段時(shí)期，央行會(huì)否降息，已經(jīng)成為大家議論紛紛的話(huà)題。不過(guò)，央行降息的效率如此之快，確實(shí)讓不少投資者尤其是看空做空者不知所措。同時(shí)，結(jié)合證監(jiān)會(huì)利好消息的頻發(fā)，周一股市高開(kāi)突破2500點(diǎn)的概率就相當(dāng)高了。
　　事實(shí)上，針對(duì)本次央行的降息行動(dòng)，主要建立在三個(gè)基礎(chǔ)之上。其中包括持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)下行壓力劇增以及社會(huì)融資成本高居不下。
　　自今年9月以來(lái)，我國(guó)CPI同比增幅指數(shù)再度回到2%下方，并出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月1.6%的CPI同比增幅數(shù)值。與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力劇增，尤其是在房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)低迷的大環(huán)境下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)就難以得到保障，甚至還會(huì)出現(xiàn)通縮的危險(xiǎn)。
　　此外，之前央行借助多種貨幣政策工具以緩解短期資金流動(dòng)性的問(wèn)題，但因短期工具根本無(wú)法起到助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效果。至此，也加快了央行降息的進(jìn)程。
　　值得一提的是，近年來(lái)，管理層逐步意識(shí)到“兩多兩少”問(wèn)題對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面性沖擊，并以此作為方向，借助各種方式降低社會(huì)整體的融資成本，以助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。遺憾的是，我國(guó)社會(huì)融資成本高居不下的問(wèn)題始終無(wú)法得到解決。
　　央行降息，既可以理解為當(dāng)下經(jīng)濟(jì)確實(shí)很糟糕，但又可以理解成央行在為提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)下狠功。
　　不可否認(rèn)，本次央行降息確實(shí)可以從某種程度上起到提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。至于提振的效果如何，我們可以繼續(xù)觀(guān)察。不過(guò)，央行敢于降息，就意味著央行正式開(kāi)啟了降息的周期。而隨著社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，將為股市等領(lǐng)域帶來(lái)了想象的預(yù)期。
　　非對(duì)稱(chēng)性降息，無(wú)論對(duì)經(jīng)濟(jì)，還是對(duì)股市都會(huì)起到一定的影響。
　　雖說(shuō)此次央行對(duì)一年期存貸款利率分別下調(diào)0.25%及0.4%，但是卻允許金融機(jī)構(gòu)的存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限提升至存款基準(zhǔn)利率的1.2倍。至此，在消息公布之后，已有8家銀行采取存款利率上浮20%的策略。換言之，對(duì)于這8家銀行而言，本次央行降息，實(shí)質(zhì)上只是貸款利率的下降。
　　不可否認(rèn)，央行的降息行動(dòng)會(huì)對(duì)上市銀行股的短期走勢(shì)構(gòu)成一定的負(fù)面沖擊。但是，在利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)的進(jìn)程中，銀行的中長(zhǎng)期發(fā)展預(yù)期依然不會(huì)發(fā)生很大的改變。憑借其特有的高股息率、低估值優(yōu)勢(shì)，也能夠受到中長(zhǎng)期資金的青睞。
　　針對(duì)央行降息后對(duì)股市產(chǎn)生的影響，估計(jì)是大家最關(guān)心的問(wèn)題。
　　有數(shù)據(jù)表明，自2002年以來(lái)，央行共實(shí)施了7次降息行動(dòng)，但是從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，降息并非對(duì)股市構(gòu)成絕對(duì)性的利好。相反，降息后股市次日的表現(xiàn)卻漲少跌多。
　　不過(guò)，我們仔細(xì)觀(guān)察期間降息的對(duì)應(yīng)時(shí)間點(diǎn)，卻發(fā)現(xiàn)它們都會(huì)有一個(gè)共同點(diǎn)。即降息政策基本在股市下跌趨勢(shì)中頒布。
　　從常理分析，降息利于股市上漲，但加息卻會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生壓制的作用。不過(guò)，縱觀(guān)過(guò)去十年，央行頒布加息后股市卻持續(xù)上漲的案例卻不在少數(shù)。
　　因此，筆者郭施亮認(rèn)為，衡量央行降息對(duì)股市的影響力度，關(guān)鍵看當(dāng)下股市的運(yùn)行趨勢(shì)。
　　自今年7月份至今，A股累計(jì)上漲幅度已超過(guò)25%。而以券商為主的熱點(diǎn)權(quán)重板塊卻出現(xiàn)了持續(xù)飆升的行情，對(duì)市場(chǎng)人氣的修復(fù)起到很大的作用。
　　如今，A股已經(jīng)接近2500整數(shù)關(guān)口，并試圖一舉突破這一長(zhǎng)期壓力位置。顯然，央行降息及證監(jiān)會(huì)利好組合拳的出臺(tái)無(wú)疑給當(dāng)下的股市打下了一劑興奮劑。
　　或許，股市漲多了，會(huì)有回調(diào)的壓力。但是，對(duì)大資金大機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，很不容易重新拿下闊別三年之久的2500整數(shù)關(guān)口，又會(huì)否輕易舍棄呢？
　　筆者認(rèn)為，未來(lái)股市將會(huì)延續(xù)“強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒弱”的態(tài)勢(shì)。換言之，“賺指數(shù)卻賺不了錢(qián)”的現(xiàn)象將會(huì)愈演愈烈。或許，未來(lái)[*{c}*]指數(shù)沖關(guān)的，仍然是那些市場(chǎng)不看中的熱點(diǎn)權(quán)重板塊。至于部分中小市值品種，尤其是高估值，缺乏基本面支撐的股票，或?qū)⒅饾u遭到市場(chǎng)的拋棄。