2014年全面推動法治金融建設(shè)步伐不容再遲緩——周子章

　　高頓網(wǎng)校小編在10月29日早上為您整理了一則業(yè)界評論的文章：2014年全面推動法治金融建設(shè)步伐不容再遲緩——周子章
　　金融改革的難點在于，以自下而上的地方試點方式推進(jìn)，效果甚微，失敗概率大；以自上而下的頂層設(shè)計方式推進(jìn)，由于缺乏其他改革的配套，孤舟獨行，困難重重。而構(gòu)建整體金融生態(tài)系統(tǒng)需要立足于整體的國家發(fā)展戰(zhàn)略，需要通過一個系統(tǒng)的重構(gòu)來化解政策的局部性矛盾。由于我國的金融改革是在金融創(chuàng)新非常不充分的情況下著手的，而我國的社會信用體系嚴(yán)重缺失，因此，金融改革的推進(jìn)和化解風(fēng)險的主要著力點都集中在了金融法治建設(shè)上。

　　□周子章

　　進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛期，金融系統(tǒng)的風(fēng)險成了越來越突出的問題。但在金融體系已經(jīng)顯露的或隱藏的風(fēng)險背后，卻是金融法治建設(shè)的嚴(yán)重滯后。因此，推進(jìn)法治金融建設(shè)就成為當(dāng)前金融改革大背景下必然趨勢。自黨的十八屆三中全會以來，全面深化金融改革被提上重要的議事日程。金融改革要依法推進(jìn)，法治是最重要的依托與目標(biāo)。剛剛結(jié)束的十八屆四中全會毫無疑義地把依法治國提升到了新的戰(zhàn)略高度，這也是當(dāng)前建設(shè)法治金融的應(yīng)有之義。

　　這些年來，有關(guān)金融改革的各種政策意見建議乃至具體試點非常多，我國金融改革的實質(zhì)性推動，包括利率市場化、匯率改革的進(jìn)展世人有目共睹。但從整體來看，我國的金融體系發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平依然存在較大差距，尤其在中小企業(yè)金融需求方面。從全球金融危機的演變過程可以清晰地看到，我國金融改革需要面對兩個突出的問題，首先是金融體系的建設(shè)或重構(gòu)，另一個是如何應(yīng)對當(dāng)前持續(xù)的金融危機的影響，實質(zhì)就是如何處理穩(wěn)定與發(fā)展的矛盾。這兩者都?xì)w結(jié)為整體金融改革如何深化的問題。這都需要進(jìn)一步推進(jìn)金融法治建設(shè)的頂層設(shè)計。

　　金融改革的難點在于，以自下而上的地方試點方式推進(jìn)，效果甚微，失敗概率大；以自上而下的頂層設(shè)計方式推進(jìn)，由于缺乏其他改革的配套，孤舟獨行，困難重重。而從整體的金融生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建與形成需要立足于整體的國家發(fā)展戰(zhàn)略，需要通過一個系統(tǒng)的重構(gòu)來化解政策的局部性矛盾。

　　在金融體系建設(shè)方面，央行和監(jiān)管層近年來有一系列嘗試，也獲得重大突破。比如對金融市場體系，央行和監(jiān)管部門在多個場合表態(tài)較快推進(jìn)多層次資本市場的建設(shè)?？梢钥吹?，我國資本市場的法律體系建設(shè)確實取得了很大進(jìn)展，發(fā)展多層次資本市場的一項重要原則是夯實法治基礎(chǔ)。十八大以來，我國資本市場法律體系建設(shè)在基本法律、行政法規(guī)、司法解釋和司法政策的健全完善框架下逐漸展開。但是，目前尚存在一些亟待解決的現(xiàn)實問題，這就要求做好資本市場法律體系建設(shè)的總體規(guī)劃設(shè)計，編制好路線圖，不斷提升資本市場法律制度的系統(tǒng)性和科學(xué)性。

　　在金融機構(gòu)體系的建設(shè)上，7月25日，銀監(jiān)會宣布正式批準(zhǔn)設(shè)立三家民營銀行：深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行和天津金城銀行。這是自民生銀行1996年1月成立以來，近20年來批準(zhǔn)的第二批民營銀行，給珠三角、長三角和環(huán)渤海灣各一個民營銀行名額。隨著溫商銀行等三家機構(gòu)籌建開業(yè)日益臨近，中國民營銀行也正在改變著中國現(xiàn)有的金融機構(gòu)體系。根據(jù)《商業(yè)銀行法》第十一條至第十六條規(guī)定，設(shè)立商業(yè)銀行的實質(zhì)條件是經(jīng)銀監(jiān)會審批和注冊資本，這是開辦銀行的規(guī)則。規(guī)則中并沒有規(guī)定民營資本與國有資本、外國資本有什么不同，但開辦銀行的潛規(guī)則卻不容忽視：除了像民生銀行這樣的少數(shù)試點民營銀行，中國的商業(yè)銀行往往被國有銀行和外資銀行所控制。這樣的潛規(guī)則能否被破除，大家都在密切注視著這幾家新組建的民營銀行會怎么運作。要全面和深化金融改革，就非得廢除設(shè)立金融機構(gòu)的潛規(guī)則不可，讓金融法治大行其道，依法給予民營金融機構(gòu)與國有金融機構(gòu)、外資金融機構(gòu)平等競爭的機會，中國金融才能做到“錢盡其用”，提高金融效率，更好地為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，提升其在國際金融市場上的競爭力。

　　金融市場及金融機構(gòu)體系的建設(shè)目前已走到了金融改革的前面，但是作為整體的金融改革而言，保證改革的穩(wěn)定，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)金融不穩(wěn)定的大背景下，毫無疑問需要監(jiān)管來守住底線。

　　貨幣、資本、人力等要素都是自由流動的，尤其是金融資本，其流動都是分分秒秒的事情。因此，金融改革以地方試點的方式來推進(jìn)，事實上很難做成。若試點地區(qū)監(jiān)管放松，則大量熱錢會涌入以求監(jiān)管套利，這必將導(dǎo)致金融混亂；如果監(jiān)管不放松，則沒有了吸引力，改革意義也不大。更何況在目前的行政體制下，各地方政府都會想方設(shè)法繞過監(jiān)管，采取多種優(yōu)惠政策來吸引資金。這就涉及目前的金融監(jiān)管部門的上下監(jiān)管分層以及金融監(jiān)管與地方政府部門的邊界劃分矛盾問題。

　　隨著利率市場化改革的深化，監(jiān)管問題變得愈加迫切。須知，我國當(dāng)下的金融改革是在金融創(chuàng)新非常不充分的情況下著手的，資產(chǎn)證券化、遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等金融衍生工具的發(fā)育落后自不必說，利率市場化在存款端還未能實現(xiàn)。分業(yè)監(jiān)管沒有到位，綜合經(jīng)營勢必面臨復(fù)雜挑戰(zhàn)，更何況，當(dāng)下我國的社會信用體系嚴(yán)重缺失。

　　以筆者的觀察，目前央行與監(jiān)管部門對穩(wěn)定的含義似有些不同的理解。比如，是否繼續(xù)支持以商業(yè)銀行為主體的間接金融體系的穩(wěn)定發(fā)展，以及單一制社區(qū)銀行等小微金融的準(zhǔn)入乃至于多層次資本市場的建設(shè)，等等。如果過于強調(diào)風(fēng)險前提而求穩(wěn)定，結(jié)果很可能遏制金融創(chuàng)新，而金融系統(tǒng)的風(fēng)險只會不斷增加，系統(tǒng)因缺乏創(chuàng)新動力會加速坍塌。此外，還有如何處理金融資本市場開放和穩(wěn)定的關(guān)系，這將直接影響國際資本流入以及化解資本投機帶來的各種風(fēng)險的問題。作為全球*9大商品貿(mào)易國，利益已遍及全球，當(dāng)資本賬戶尚未完全開放，這始終制約著中國資本追隨國際貿(mào)易深入?yún)⑴c全球市場的步伐，并限制了中國居民通過資本市場分享海外企業(yè)發(fā)展的成果。

　　在現(xiàn)有條件下，金融市場改革不容許新的金融工具被用來參與大量冒險投資，同時，也不能讓債務(wù)大量增加。如果債務(wù)太多，一些銀行與其他投資機構(gòu)難免違約。從這個角度而言，我們需盡力找到金融改革與穩(wěn)定的平衡點。應(yīng)該說，央行和銀監(jiān)會都對此有前瞻性的研究，已提出了宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管的具體方向。這些監(jiān)管的落實都需要制度法規(guī)去保障。因此，金融改革的推進(jìn)和化解當(dāng)前風(fēng)險的主要著力點都集中在了金融法治建設(shè)上。

　　（作者系中國金融網(wǎng)分析師）
　　來源：上海證券報

 

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