監(jiān)管層為并購重組清障 資本市場環(huán)境將凈化——朱寶琛，這篇財經(jīng)業(yè)界評論是10月27日新鮮出爐的哦。
　　上周五證監(jiān)會的新聞發(fā)布會，關(guān)于并購重組有兩件事值得關(guān)注。其一，上市公司并購重組10月24日起實行并聯(lián)審批；其二，修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改<上市公司收購管理辦法>的決定》正式發(fā)布，其中提到取消對不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為的審批；取消要約收購事前審批及兩項要約收購豁免情形的審批。
　　應(yīng)該說，監(jiān)管層的這一系列舉措，將進(jìn)一步凈化市場環(huán)境，是對上市公司實施并購重組的有利支持。
　　并購重組是近年來政策戰(zhàn)略扶持的重點，也是國內(nèi)資本市場的焦點。當(dāng)下，A股上市公司正在經(jīng)歷轟轟烈烈的并購重組浪潮。根據(jù)證監(jiān)會提供的數(shù)據(jù)，截至今年9月底，2014年上市公司并購重組交易金額達(dá)到1萬億元，已超過2013年全年交易金額。
　　業(yè)界認(rèn)為，取消了過去實行的審批制，對于重大資產(chǎn)重組在原則上不再進(jìn)行審批，放權(quán)于市場，放權(quán)于企業(yè)，放權(quán)于投資者，這將大幅提高并購重組的效率，對提高并購重組過程中完善定價機(jī)制都會產(chǎn)生很大的益處。
　　隨著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，企業(yè)并購重組將成為促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展的重要方式。無論是夕陽產(chǎn)業(yè)的淘汰、過剩產(chǎn)能的消亡，還是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育發(fā)展、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的整合升級，都需要運用并購重組這些市場化的資源配置工具來推行。
　　事實上，對于上市公司的并購重組，證監(jiān)會在審核市場化方面進(jìn)行了多次改革，如允許上市公司并購重組同步募集配套資金，提升整合績效；支持上市公司向非關(guān)聯(lián)方發(fā)行股份購買資產(chǎn)，實施行業(yè)整合；按照與IPO等同原則，明確了借殼上市的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；啟動并購重組審核分道制，有條件地淡化行政審核和減少審核環(huán)節(jié)等。
　　此外，為了優(yōu)化審核流程，提高透明度和審核效率，監(jiān)管部門除了大幅減少書面申報材料外，還對涉及多項許可的并購重組申請實行“一站式”審批；對外公示并購重組申請基本信息和審核進(jìn)度，并于每周五晚上6點后在證監(jiān)會官網(wǎng)上更新；即時公布并購重組委否決意見、有條件通過意見。
　　盡管并購重組火爆，監(jiān)管層也出臺了一系列政策來支持并購重組，但是，企業(yè)也不能太抱以太樂觀的情緒，畢竟，在并購重組過程中失敗的案例也不在少數(shù)。而對借殼上市執(zhí)行的要求與IPO審核同等，這對上市公司的并購重組提出了更高的要求。
　　總之，對企業(yè)而言，要以優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和清晰的戰(zhàn)略為核心，充分利用多種創(chuàng)新方式廓填并購融資渠道，結(jié)合企業(yè)成長生命周期，恰當(dāng)利用并購重組，抓住發(fā)展機(jī)遇。
　　并購重組是資本市場盤活存量的主要工具，此次證監(jiān)會修訂上市公司并購重組管理辦法將進(jìn)一步消除上市公司并購與重組過程中存在的一些障礙，起著凈化市場環(huán)境的作用。
　　來源：證券日報

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