以下則是一篇10月27日*7的業(yè)界評論的文章：永遠的“分歧”——弘文，大家可以慢慢閱讀哦。
　　⊙本報記者 弘文
　　有一句話能夠很好總結機構對市場的態(tài)度，那就是：“（意見）一致總是暫時的，分歧才是永遠（存在）的”。
　　你可以發(fā)現(xiàn)，無論怎樣的世道，悲觀者和樂觀者、暫時悲觀者和暫時樂觀者之間永遠存在著針鋒相對的觀點態(tài)度。一百個人看莎士比亞，可能有一百個哈姆萊特，而一百個機構發(fā)表觀點，可能有不止一百零一種的觀點，因為，有些機構可能有不止一個觀點。
　　比如近期一場機構論壇就很有意思，關于股市場和宏觀經濟起承轉合之間的關系，不同的機構發(fā)表了不同的觀點。
　　有的機構認為，經濟增速放緩，預示傳統(tǒng)模式下的經濟風險正在釋放。新舊產業(yè)的此消彼長將帶來更多的創(chuàng)業(yè)激情、就業(yè)機會，并帶動無風險利率的整體下行。而下行的利率將導致資金進入市場。以往和股市爭奪資金的傳統(tǒng)制造業(yè)已經衰落了，新興的經濟不需要那么多錢，所以，這些錢會進入股市。因此，這對于資本市場來說是一個重要的利好。
　　換了一個機構，他的觀點可能不太一樣。有的機構認為，經濟增速放緩是因為傳統(tǒng)經濟的壓力增多，這是傳統(tǒng)行業(yè)關聯(lián)的金融債務違約的前兆。鑒于，中國經濟目前轉型之路仍然漫長，未來債務壓力和通縮壓力將持續(xù)困擾市場。未來可能面臨的系統(tǒng)性風險是中國股市的又一個嚴峻考驗。
　　這兩個宏觀的邏輯相差很大吧，那么找一個微觀一點的議題如何？比如中國股市到底便宜否？后續(xù)還有機會否？
　　顯然關于這個的話題分歧更大，比如有的機構認為中國A股市場整體處于歷史估值的底端所以是便宜的。但也有機構認為，中國A股市場的經濟進入新的階段，歷史估值不算數的。有的機構認為，橫向比較中國股市的估值比美國股市低是便宜的。但也有機構認為，美國股市估值高是因為其利率水平低導致的，中國股市利率水平高所以估值低。有的機構認為，藍籌估值便宜使得市場有機會。但也有機構認為，創(chuàng)業(yè)板估值已經很高醞釀風險。
　　事實上，你仔細觀察下，大部分投資者的邏輯并不著眼于邏輯和結論的關系，而是著重于論據層面的討論。比如，宏觀經濟究竟走好走壞，中國股市估值究竟是高是低，或是上市公司前景究竟清晰還是不清晰。于是，造成了這個局面。
　　分歧是永遠的。
　　來源：上海證券報

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