讀者們，你們好，歡迎前來閱讀：2014年中國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大催促改革加碼——時(shí)評(píng)，本文是由高頓網(wǎng)校小編為您10月23日呈現(xiàn)的。
　　9月及三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，總體走勢(shì)呈下滑狀態(tài)，這令從事經(jīng)濟(jì)工作的人心生憂慮。下行的壓力擺在眼前。怎么看這些數(shù)字以及數(shù)字后面的問題，可謂見仁見智。但無論是悲觀者還是樂觀者，都把期望寄托在強(qiáng)改革之上。而現(xiàn)階段的改革要啃的都是硬骨頭，并不容易。強(qiáng)改革怎么強(qiáng)，是個(gè)問題。
　　――亞夫
　　當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力再次加大，三季度GDP同比增速創(chuàng)出兩年來新低；8、9月工業(yè)增加值同比增速分別創(chuàng)近六年來新低和次低；社會(huì)消費(fèi)品零售額創(chuàng)出九年八個(gè)月以來的次低；前9月固定資產(chǎn)投資更是創(chuàng)出十二年八個(gè)月以來的新低。
　　有效需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的癥結(jié)所在。在有效需求不足的情況下，僅通過推出寬松貨幣等刺激政策解決不了根本問題，因?yàn)橹萍s貸款增長的不是資金的供應(yīng)，而是對(duì)貸款的需求。要真正釋放需求潛力，應(yīng)有一個(gè)系統(tǒng)性、連續(xù)性的改革發(fā)展戰(zhàn)略，而不能只是 “頭疼醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”式被動(dòng)型的調(diào)節(jié)。
　　對(duì)于啟動(dòng)消費(fèi)來講，重點(diǎn)是要完善收入分配制度改革。消費(fèi)需求的啟動(dòng)對(duì)民間投資來講，也會(huì)創(chuàng)造很多投資機(jī)會(huì)，但除此之外，還需要進(jìn)一步開放壟斷行業(yè)，并通過法律保障和保護(hù)民間財(cái)產(chǎn)權(quán)。
　　今年預(yù)計(jì)政府將會(huì)加大微刺激和定向?qū)捤傻牧Χ?，同時(shí)會(huì)進(jìn)一步堅(jiān)定不移地實(shí)施改革，以強(qiáng)改革替代強(qiáng)刺激，釋放改革帶來的紅利。在確保經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌的同時(shí)，也不會(huì)出臺(tái)強(qiáng)刺激政策維持高速增長。近期房地產(chǎn)信貸政策出現(xiàn)放松，將促使一部分房地產(chǎn)改善型需求入市，但預(yù)計(jì)難以從根本上扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行趨勢(shì)。
　　綜合考慮當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并結(jié)合政府已經(jīng)出臺(tái)和可能出臺(tái)的新政策，預(yù)計(jì)四季度GDP增速仍可能低于二季度7.5%的增速，2014年全年經(jīng)濟(jì)增長7.4%左右，基本處在政府區(qū)間調(diào)控思路下的合理區(qū)間內(nèi)。
　　□樊志剛 王小娥
　　今年3月份以來，我國不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，在堅(jiān)持區(qū)間調(diào)控的基礎(chǔ)上實(shí)施定向調(diào)控，出臺(tái)了一系列“微刺激”政策。隨著這些政策在二季度顯效，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行由年初的明顯放緩逐步轉(zhuǎn)向回升態(tài)勢(shì)。7月份以來，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又開始走弱，投資增速減緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力再次加大。
　　從GDP和工業(yè)增加值看，同比增速均創(chuàng)出歷史新低。三季度GDP同比增長7.3%，創(chuàng)出兩年來新低。8、9月工業(yè)增加值同比增速則分別創(chuàng)近六年來新低和次低。2014年8月、9月，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.9%、8%，分別創(chuàng)2009年5月以來新低、次低，8月季調(diào)后環(huán)比增長0.2%，創(chuàng)該數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來最低。
　　“三駕馬車”增速紛紛回落，其中投資、消費(fèi)分別創(chuàng)出歷史新低。1-9月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長16.1%，創(chuàng)出2002年2月以來的新低；9月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比僅增長0.77%（經(jīng)季調(diào)）。
　　投資增速持續(xù)下滑，導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)大幅回落。9月，載貨汽車產(chǎn)量同比大幅下降，鋼材產(chǎn)量同比增長1.7%，創(chuàng)兩年來新低；水泥產(chǎn)量同比負(fù)增長2.2%；彩色電視機(jī)產(chǎn)量低增長，家用電冰箱、家用冷柜、家用洗衣機(jī)、微型計(jì)算機(jī)等產(chǎn)量均呈下降態(tài)勢(shì)。9月，社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長11.6%，創(chuàng)出九年八個(gè)月以來的次低；出口同比增長（經(jīng)季調(diào)）6%，比上月回落6.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　總的來說，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很嚴(yán)峻。尤其固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)大幅下滑，雖然貌似與政府改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向一致，但實(shí)質(zhì)卻大相徑庭。政府結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)重要方面是由投資驅(qū)動(dòng)型的增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)驅(qū)動(dòng)型的增長模式, 但這需要在投資增速放緩的同時(shí)，消費(fèi)能夠接過投資拉動(dòng)增長的接力棒。消費(fèi)引擎的啟動(dòng)是一個(gè)緩慢長期的過程，投資增速的下滑卻很迅速，從而造成了目前投資增速下滑、消費(fèi)增速也下滑的狀況。
　　從投資的三個(gè)主要領(lǐng)域來看，未來投資增速仍不容樂觀。9月基礎(chǔ)設(shè)施投資單月同比增速僅為16%，連續(xù)第四個(gè)月增速下滑。受制于財(cái)政收入增速降低、反腐力度加大以及官員晉級(jí)取消GDP考核等因素，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速保持較快增長難度加大。從制造業(yè)投資來講，企業(yè)投資意愿和能力不足，不僅去產(chǎn)能任務(wù)較重的行業(yè)投資低迷狀況難以改變，一些生產(chǎn)形勢(shì)較好的企業(yè)由于市場(chǎng)前景不明也在主動(dòng)收縮投資規(guī)模，制造業(yè)投資增長仍面臨下行壓力；9月制造業(yè)投資同比增速下滑至9.1%，較上月增速下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。
　　房地產(chǎn)投資在銷售低迷的情況下，增速可能還會(huì)進(jìn)一步放緩，9月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速由8月的9.9%下行至8.6%，創(chuàng)出歷史新低。因此，在消費(fèi)增速短期內(nèi)難以迅速提高的背景下，如果政府不出臺(tái)刺激政策或者推行相關(guān)改革舉措，未來投資增速的下行必然帶來經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行，下降幅度可能會(huì)大于各界預(yù)期。
　　可以看出，投資增速的大幅下滑是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的主要原因，導(dǎo)致投資增速下滑的直接原因表現(xiàn)為基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、制造業(yè)各領(lǐng)域由于不同影響因素帶來的全方位下降，究其深層次原因，則在于政府的宏觀刺激政策帶動(dòng)民間投資的作用有限，進(jìn)一步深入分析，宏觀政策帶動(dòng)作用有限的根源在于市場(chǎng)有效需求不足。
　　今年3月以來，政府推出了上調(diào)鐵路投資規(guī)模目標(biāo)等一系列“微刺激”政策，這些政策初步遏制住了經(jīng)濟(jì)下行的勢(shì)頭。但與以往一樣，隨著刺激過程、行為的結(jié)束，相關(guān)效應(yīng)馬上減少甚至消失，需要政府繼續(xù)出臺(tái)刺激政策、繼續(xù)追加投資才會(huì)有新效應(yīng)。
　　事實(shí)上，政府刺激政策應(yīng)該起到激發(fā)民間投資的“點(diǎn)火效應(yīng)”，但當(dāng)前政府的包括基礎(chǔ)設(shè)施投資在內(nèi)的刺激政策只是起到輸血作用，而沒有產(chǎn)生造血功能，其中有效需求不足是主要原因。其實(shí)，在本次“微刺激”中，企業(yè)受政策刺激預(yù)期改善、投資開工熱情增加，同時(shí)，上游原材料價(jià)格的回落帶給企業(yè)一定的利潤空間，也促使企業(yè)加大生產(chǎn)，鋼鐵行業(yè)就是例證，鋼材產(chǎn)量同比增速在5、6月持續(xù)攀升，但企業(yè)增產(chǎn)的同時(shí)，實(shí)際有效需求并未明顯改善，結(jié)果就是工業(yè)產(chǎn)成品庫存的回升。那么在沒有進(jìn)一步的刺激政策情況下，企業(yè)的投資積極性必然受到抑制。
　　在當(dāng)前外需對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)減少甚至幾乎喪失的背景下，政府政策應(yīng)該撬動(dòng)的有效需求主要是民間投資和消費(fèi)，民間投資的不足一方面是受制于相關(guān)放松和解除管制改革推進(jìn)的緩慢以及財(cái)產(chǎn)法等相關(guān)法律的滯后，另一方面則是由于最終需求――消費(fèi)需求不足導(dǎo)致的。
　　因此，除了開放壟斷行業(yè)、完善相關(guān)法律之外，消費(fèi)作為最終需求的原動(dòng)力沒有被釋放出來是有效需求不足的主要原因。而消費(fèi)需求不足的癥結(jié)所在則是收入分配制度的不合理，表現(xiàn)為居民的收入絕對(duì)水平低和收入差距過大。1999-2013年，國家財(cái)政收入年平均增速為18.8%，而同期居民可支配收入增速僅為11.3%；我國1981年的基尼系數(shù)為0.2927，而至2013年我國的基尼系數(shù)已經(jīng)上升到0.473。
　　在國民財(cái)富分配中，收入更多地分配給了政府和企業(yè)，必然會(huì)影響到居民的消費(fèi)能力。收入差距的不斷擴(kuò)大也使得“低收入、高消費(fèi)傾向”的居民消費(fèi)能力有限，“高收入、低消費(fèi)傾向”的居民消費(fèi)意愿有限，最終導(dǎo)致我國居民平均消費(fèi)傾向不斷下降。
　　最終消費(fèi)不足一方面導(dǎo)致在重要行業(yè)投資門檻較高、國際市場(chǎng)銷路不暢的情況下民間投資機(jī)會(huì)不足，另一方面則導(dǎo)致政府主導(dǎo)的投資易引發(fā)產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩和民間投資機(jī)會(huì)不足致使大量的民間資本無處可去，最終表現(xiàn)為有效需求不足。
　　近期的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)也說明了有效需求不足是當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的主要矛盾。
　　一是從總供給與總需求關(guān)系看，總需求不足從而導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)下降。9月CPI同比增速為1.6%，較上月下滑0.39個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑1.45個(gè)百分點(diǎn)；9月PPI同比增速為-1.8%，連續(xù)31個(gè)月同比負(fù)增長。從總供給總需求模型來看，總需求不足會(huì)導(dǎo)致物價(jià)下跌和產(chǎn)出減少。
　　二是從金融數(shù)據(jù)來看，有效需求不足導(dǎo)致金融數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。2014年7月，新增社會(huì)融資規(guī)模（2731億元）創(chuàng)2008年12月以來新低，甚至低于當(dāng)月出現(xiàn)較大降幅的新增貸款（3852億元）。
　　從歷史數(shù)據(jù)來看，自從影子銀行、表外融資開始興起的2008年以來，新增社會(huì)融資總量低于新增貸款的情況共計(jì)發(fā)生六次，分別是2008年10月、2008年11月、2009年1月、2009年4月、2011年9月以及本次。新增社會(huì)融資總量低于新增貸款表明表外融資出現(xiàn)萎縮，表外融資的萎縮可以從資金的供給和需求兩方面找原因，如果是供給緊缺必然伴隨的是利率的上升，反之則是利率的下降。
　　在這六次中，前四次發(fā)生在2008-2009年金融危機(jī)期間，在此區(qū)間，票據(jù)貼現(xiàn)利率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，這就意味著在此期間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求不足；在2011年9月，票據(jù)直貼、轉(zhuǎn)貼利率快速攀升，這表明資金供求形勢(shì)比較緊張；而本次（2014年7月），票據(jù)貼現(xiàn)利率波動(dòng)中呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，這意味著有效需求不足可能是導(dǎo)致貸款及其社會(huì)融資總額劇降的主要原因。
　　2014年8月和9月，社會(huì)融資規(guī)模分別為9577億元、10522億元。人民幣貸款分別新增7025億元、8572億元，基本符合預(yù)期。但值得關(guān)注的是，貸款的增長主要來源于票據(jù)融資和短期貸款，8月貸款環(huán)比增長3173億人民幣，短期貸款及票據(jù)融資貢獻(xiàn)了2887億人民幣的環(huán)比增量，中長期貸款貢獻(xiàn)規(guī)模不足10%；9月短期貸款及票據(jù)融資對(duì)貸款環(huán)比增長貢獻(xiàn)的規(guī)模接近85%；商業(yè)銀行通過票據(jù)融資在月末沖貸款規(guī)模痕跡較為明顯。企業(yè)中長期貸款規(guī)模占比出現(xiàn)大幅回落，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求依然較為低迷。
　　在有效需求不足的情況下，僅通過推出寬松貨幣等刺激政策解決不了根本問題，因?yàn)橹萍s貸款增長的不是資金的供應(yīng)，而是對(duì)貸款的需求。貸款需求意愿不足是因?yàn)槿鄙偻顿Y機(jī)會(huì)而不是資金。事實(shí)上，支撐中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化。從資本形成來看，中國仍處于城鎮(zhèn)化、工業(yè)化快速推進(jìn)過程中，社會(huì)投資仍有很大空間。從勞動(dòng)投入來看，中國人口紅利仍將在一段時(shí)期內(nèi)存在。而要真正釋放相關(guān)需求潛力，應(yīng)有一個(gè)系統(tǒng)性、連續(xù)性的改革發(fā)展戰(zhàn)略，而不能只是 “頭疼醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”被動(dòng)性的調(diào)節(jié)。
　　對(duì)于啟動(dòng)消費(fèi)來講，重點(diǎn)是要完善收入分配制度改革。完善收入分配改革，首先要研究完善資源和市場(chǎng)的公平分配，確保初次分配的公平，以從源頭上、根子上構(gòu)建公平的收入分配體制；其次在二次分配上，政府要有實(shí)質(zhì)性的減稅，提高居民收入在國民收入中的比重，降低政府收入的比重。弱化政府的經(jīng)濟(jì)職能，強(qiáng)化政府的社會(huì)服務(wù)和社會(huì)保障功能。消費(fèi)需求的啟動(dòng)對(duì)民間投資來講，也會(huì)創(chuàng)造很多投資機(jī)會(huì)。
　　但除此之外，還需要進(jìn)一步開放壟斷行業(yè)，尊重和保護(hù)民間財(cái)產(chǎn)權(quán)。盡管“新36條”及“執(zhí)行細(xì)則”已出，但民間反應(yīng)冷淡，主要問題在于民間信心不足，不敢跟進(jìn)。真要開放壟斷行業(yè)，讓民間投資，除了放松和解除管制，還要尊重和保護(hù)民間財(cái)產(chǎn)權(quán)。如果不保護(hù)民間的財(cái)產(chǎn)權(quán)，信心就無法重建?！段餀?quán)法》的出臺(tái)是一大進(jìn)步，但物權(quán)法的落實(shí)、民間產(chǎn)權(quán)的保護(hù)是一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù)。這不僅對(duì)于活躍民間投資至關(guān)重要，而且也是轉(zhuǎn)變?cè)鲩L模式的必要前提。要從制造型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新型經(jīng)濟(jì)，就必須保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，沒有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)就沒有創(chuàng)新。
　　就今年來講，預(yù)計(jì)政府將會(huì)加大微刺激和定向?qū)捤傻牧Χ?，同時(shí)會(huì)進(jìn)一步堅(jiān)定不移地實(shí)施改革，以強(qiáng)改革替代強(qiáng)刺激，釋放改革帶來的紅利。在確保經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌的同時(shí)，也不會(huì)出臺(tái)強(qiáng)刺激政策維持高速增長。預(yù)計(jì)央行下一步仍將創(chuàng)新使用常備借貸便利（SLF）等創(chuàng)新型工具預(yù)調(diào)微調(diào)、定向施策，并會(huì)盡量避免通過全面寬松傳遞過強(qiáng)的政策信號(hào)，下一階段全面降準(zhǔn)降息的可能性仍然很小。財(cái)政政策方面，政府仍會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步簡政放權(quán)、擴(kuò)大營改增試點(diǎn)范圍、深化國企改革和價(jià)格改革、加大基礎(chǔ)設(shè)施投資等舉措，以激發(fā)市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力。
　　近期房地產(chǎn)信貸政策出現(xiàn)放松，9月30日，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》，對(duì)房地產(chǎn)信貸政策進(jìn)行調(diào)整。調(diào)整內(nèi)容主要涉及四個(gè)方面：首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)放松、針對(duì)外地人的限貸取消、拓寬房地產(chǎn)商融資渠道和加大對(duì)保障性安居工程的金融支持力度。房地產(chǎn)限貸政策的放松，將提高居民購買力，促使一部分房地產(chǎn)改善型需求入市，緩和房價(jià)下行趨勢(shì)，穩(wěn)定房地產(chǎn)銷售，但預(yù)計(jì)難以從根本上扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行趨勢(shì)。
　　隨著世界經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)，全球貿(mào)易將緩慢回升。據(jù)OECD預(yù)測(cè)，今年全球貿(mào)易量將增長4.4%，增速比上年回升1.4個(gè)百分點(diǎn)?？偟目?，我國出口環(huán)境有所改善，國家出臺(tái)支持外貿(mào)穩(wěn)定增長的政策措施將減輕貿(mào)易企業(yè)負(fù)擔(dān)，外貿(mào)出口有望保持回升走勢(shì)。
　　從消費(fèi)來看，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)分化以及投資放緩將會(huì)影響到家電、家具及裝修建材等商品消費(fèi)，以及嚴(yán)格公務(wù)消費(fèi)、反對(duì)奢侈浪費(fèi)等政策將繼續(xù)抑制餐飲娛樂等領(lǐng)域消費(fèi)，但隨著社保體制日益完善，加上就業(yè)穩(wěn)定和居民收入增速回升，預(yù)計(jì)消費(fèi)需求將保持平穩(wěn)增長。
　　從投資來看，即使國家加大刺激力度或者放松房地產(chǎn)調(diào)控政策，其增速仍有可能繼續(xù)小幅放緩。一方面，盡管國家加大鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)投資規(guī)模、加快落實(shí)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目以及中國人民銀行定向降準(zhǔn)、常備借貸便利(SLF)、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等措施對(duì)投資將起到一定支撐作用，下放和取消部分投資項(xiàng)目審批事項(xiàng)等改革舉措，將有助于激發(fā)民間投資活力。
　　但隨著財(cái)政收入增速減慢，以及被地方政府高度依賴的土地出讓金收入增長繼續(xù)下降，各級(jí)政府的財(cái)政能力將下降，清理與規(guī)范地方政府融資平臺(tái)也會(huì)影響基礎(chǔ)設(shè)施投資資金來源，基礎(chǔ)設(shè)施投資將有所減慢。加大抑制和化解產(chǎn)能過剩的措施也會(huì)制約制造業(yè)投資增長。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，新開工面積大幅下降以及房地產(chǎn)企業(yè)資金回籠減少，將導(dǎo)致房地產(chǎn)投資繼續(xù)減慢。雖然當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了轉(zhuǎn)型調(diào)整期，但我們認(rèn)為，長期來看中國房地產(chǎn)市場(chǎng)并不會(huì)“崩盤”。原因在于：
　　一是中國家庭仍在裂變過程中。數(shù)據(jù)顯示，2012年中國家庭戶均人數(shù)為3.02人，家庭數(shù)量4.3億戶，家庭規(guī)模日益小型化的趨勢(shì)仍在延續(xù)。預(yù)計(jì)到2040年，中國家庭戶數(shù)量將跨上5億戶臺(tái)階。
　　二是中國城鎮(zhèn)化紅利還將繼續(xù)釋放。在我國全力推進(jìn)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，每年約有2000萬農(nóng)村居民向城市轉(zhuǎn)移，其中僅有10%的流動(dòng)人口在城鎮(zhèn)地區(qū)擁有住房。隨著戶籍、限購等政策的松動(dòng)，城鎮(zhèn)化的房地產(chǎn)紅利能夠得到極大撬動(dòng)。
　　三是居住升級(jí)的需求依然存在。盡管近十幾年居民住房條件持續(xù)改善，但全國城鎮(zhèn)家庭購買商品房的只占21.7%  ，城市現(xiàn)有居民的改善性需求不容忽視。房地產(chǎn)業(yè)的短周期通常為2-3年，隨著房地產(chǎn)企業(yè)隨行就市調(diào)整開發(fā)經(jīng)營進(jìn)度，目前庫存高企的狀況將逐步緩解。
　　綜合考慮上述因素，我們預(yù)計(jì)四季度GDP增速仍可能低于二季度7.5%的增速，2014年全年經(jīng)濟(jì)增長7.4%左右，基本處在政府區(qū)間調(diào)控思路下的合理區(qū)間內(nèi)。
　　從未來中長期的情況看，在進(jìn)入“十二五”之后，中國將步入工業(yè)化的后期階段，基于工業(yè)化的規(guī)律，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度將會(huì)逐步放緩。但支撐中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的基本面并未發(fā)生根本性變化。中國人均收入尚不到6000美元，仍處于城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中，增長的動(dòng)力和潛力依然較大。2013年中國城鎮(zhèn)化率為53.7%，但按戶籍人口統(tǒng)計(jì)的城鎮(zhèn)化水平只有35.7%左右，實(shí)際城鎮(zhèn)化水平嚴(yán)重滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程。
　　據(jù)國家發(fā)改委估計(jì)，未來7年城鎮(zhèn)化率年均提高0.8～1.0個(gè)百分點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)到2020年將超過60%，城鎮(zhèn)人口總量達(dá)8.4億左右（2010年人口普查數(shù)據(jù)顯示城鎮(zhèn)常住人口約為6.67億人），以過去十年數(shù)據(jù)測(cè)算，隨著中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)和農(nóng)村人口向城市的遷移，每個(gè)農(nóng)村人口在城市落戶下來需要的基礎(chǔ)設(shè)施、道路、橋梁、住房的投資，大約在30萬-35萬元左右。如果到2020年前中國要實(shí)現(xiàn)約1.8億農(nóng)村勞動(dòng)人口的城鎮(zhèn)化，那么意味著將產(chǎn)生巨大的投資需求。而農(nóng)村人口轉(zhuǎn)化為城鎮(zhèn)人口，其消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)支出將發(fā)生改變，由此也將釋放出持久和長期的消費(fèi)潛力。
　　綜合正反兩方面因素，我們認(rèn)為，未來中長期中國經(jīng)濟(jì)將由過去年均10%左右的高速增長轉(zhuǎn)而進(jìn)入平均6%-8%的中速增長階段。
　　（作者單位：中國工商銀行城市金融研究所。本文系作者觀點(diǎn)，與所在機(jī)構(gòu)無關(guān)）
　　來源：上海證券報(bào)

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