經(jīng)濟下行為深化改革騰挪出了更大空間——周子勛

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　　中央財經(jīng)領導小組辦公室主任劉鶴本月帶隊到江蘇調(diào)研時，重點了解了三個怎么樣：經(jīng)濟增長怎么樣？結構調(diào)整怎么樣？改革開放怎么樣？無疑，這三個問題是當下高層最為關注的，這不僅是目前政府政策制定的核心問題，也是中國經(jīng)濟能否順利轉(zhuǎn)型的要害所在。

　　□周子勛

　　隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結構調(diào)整的進一步深化，今年的經(jīng)濟增速在經(jīng)歷了二季度的企穩(wěn)回升后，三季度又重返下行通道。國家統(tǒng)計局前天公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度GDP為41.99萬億元，同比增長7.4%。而三季度增長率下滑至7.3%，創(chuàng)下了22個季度以來的新低。

　　應該說，前三季與三季度的經(jīng)濟增長率基本符合市場預期?，F(xiàn)在大家緊盯著的，是在這個年度交替的關鍵節(jié)點上，中央高層對未來政策走勢的定調(diào)。在數(shù)據(jù)公布的同一天，李克強總理在人民大會堂集體會見來京參加第21屆亞太經(jīng)合組織(APEC)財長會議的各經(jīng)濟體代表團團長時表示，中國前三季度經(jīng)濟運行仍處在合理區(qū)間，并出現(xiàn)了一些積極、深刻的趨勢性變化。同時，外部環(huán)境仍然復雜多變，影響中國經(jīng)濟發(fā)展的下行壓力和困難依然不小，改革措施充分見效還需一個過程?？傊?，我們對中國經(jīng)濟充滿信心，對面臨的挑戰(zhàn)也不掉以輕心，將以奮發(fā)有為的精神狀態(tài)實現(xiàn)全年主要任務。

　　確實，在中國經(jīng)濟基本面沒有出現(xiàn)大問題的情況下，也出現(xiàn)了提質(zhì)增效的積極一面。首先是今年1至9月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)超過1000萬，與去年同期相比多增了十幾萬，31個大城市調(diào)查失業(yè)率保持在5%左右。這意味著我國已提前一個季度完成了全年就業(yè)指標，同時實現(xiàn)了城市調(diào)查失業(yè)率連續(xù)下降。其次是產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整取得了新突破。前三季度，第三產(chǎn)業(yè)在GDP中所占的比重繼續(xù)提高，服務業(yè)增加值增速繼續(xù)快于工業(yè)。消費對經(jīng)濟拉動力的增強也是一個可喜變化。相比于投資增速高位放緩，出口增速開始換擋。前三季度最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻是48.5%，比投資的貢獻高出七個百分點左右，經(jīng)濟再平衡的態(tài)勢明朗。前三季度中國居民可支配收入增速“跑贏”GDP和財政收入增速。提升了消費這駕拉動經(jīng)濟增長“馬車”的續(xù)航能力。依此來理解“有信心”，其實是李克強總理在給中國經(jīng)濟打氣。

　　盡管年內(nèi)經(jīng)濟下行已觸底，但壓力依舊不減。從國際環(huán)境來看，世界經(jīng)濟在溫和復蘇中進一步分化和調(diào)整，國際貨幣政策差異在加大，新興市場國家風險在增大。從國內(nèi)環(huán)境來看，中國經(jīng)濟的系統(tǒng)調(diào)整沒有那么快就能復原。

　　具體看拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”：由于經(jīng)濟疲軟、進口不振以及國際大宗商品價格下跌，前三季度貿(mào)易順差相較去年同期擴展35.3%，進出口總體表現(xiàn)不佳，衰退型順差反而對GDP形成了支撐；出現(xiàn)回落的主要是消費和投資。今年以來，社會消費品零售總額增速已從去年的約13%降至9月的11.6%，而前三季度社會消費品零售總額同比增長12%，較去年同期回落了0.9個百分點；固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增速從去年的約20%連續(xù)降到9月的累計16.1%，較去年同期大幅回落了4.1個百分點。從數(shù)據(jù)上看，固定資產(chǎn)投資增速放緩，是拖累經(jīng)濟增長下行的最主要原因。房地產(chǎn)開發(fā)投資增速是投資整體下滑的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長12.5%，較去年同期大幅回落7.2個百分點。經(jīng)濟增速下行帶來的一個直接結果是，政府財政收支的增速出現(xiàn)快速下滑。9月社會用電量、廣義貨幣（M2）、CPI、PPI等經(jīng)濟指標都表明當前中國經(jīng)濟的下行壓力之大。

　　更需要注意的是，有專家指出，當前中國經(jīng)濟還面臨著一個大問題：過去市場化改革不夠，沒有為民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造足夠的空間，民企一直在并不那么健康的條件下發(fā)展。比如，城市官員擔心，將公共項目合同授予民企而非其國企競爭對手，可能會毀掉自身的仕途。放貸的銀行也存在這種歧視――銀行高管放給民企的貸款若變?yōu)閴馁~，將面臨遭解雇的風險，但借給國企則不會面臨這樣的風險。經(jīng)濟高速增長的時候大家似乎都能賺錢，但當經(jīng)濟下行壓力增大時，才發(fā)現(xiàn)國企“大佬”成不了市場棟梁，而民營企業(yè)也形不成足夠的支撐。

　　平心而論，隨著中國經(jīng)濟進入增速換擋、結構調(diào)整陣痛、前期刺激政策消化“三期疊加”階段，結構性減速成為必然。有報道說，中國高層領導人在8月的北戴河會議上，一致認為年底前經(jīng)濟工作的重點將是推進改革，改革將優(yōu)先于刺激增長措施，并接受了經(jīng)濟增幅可能低于7.5%目標的現(xiàn)實。此后，高層與學者紛紛為更低的增長目標吹風，顯示出明年經(jīng)濟增長目標有可能在“7.5%左右”的基礎上繼續(xù)下調(diào)。本月早些時候，中央財經(jīng)領導小組辦公室主任劉鶴帶隊到江蘇調(diào)研時，就重點了解了三個怎么樣：經(jīng)濟增長怎么樣？結構調(diào)整怎么樣？改革開放怎么樣？無疑，這三個問題是當下高層最為關注的，這不僅是目前政府政策制定的核心問題，也是中國經(jīng)濟能否順利轉(zhuǎn)型的要害所在。

　　從某種意義上說，當前經(jīng)濟下行壓力加大將促使中國決策層進一步調(diào)降增長目標，為深化改革騰挪出更多空間。用專家的話來說，強大的潛力和內(nèi)生動力將保證中國經(jīng)濟還有數(shù)年平穩(wěn)發(fā)展期，這將為我們爭取改革時間，為跨越中等收入陷阱贏得機會。為了穩(wěn)中求進，當前需要把握好改革發(fā)展和穩(wěn)定的平衡點、近期目標和長期發(fā)展平衡點、經(jīng)濟社會發(fā)展和人民生活改善的結合點。可以預期，如果四季度經(jīng)濟疲軟持續(xù)，推出更大力度的寬松政策的可能性就越來越大，不排除現(xiàn)在相關部門已在準備政策工具了。上周末，市場傳聞央行向股份制銀行注入流動性。而上周央行在年內(nèi)第三次下調(diào)了正回購利率，同時第二次打出了下調(diào)正回購利率和SLF的組合拳。在確保金融市場不出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的前提下，央行定向放水的政策工具組合，引導短期利率下行的政策傾向非常明確。

　?。ㄗ髡呦蒂Y深財經(jīng)評論人）
　　來源：上海證券報

 

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