驅(qū)使商業(yè)銀行行為更長期化的是存款偏離度指標

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　　存款偏離度指標是糾正銀行非理性行為的外部監(jiān)管手段，而從根本上說，銀行需要樹立穩(wěn)健經(jīng)營的理念和為股東創(chuàng)造長期價值的目標，而不是短期激進、盲目追求規(guī)模擴張乃至虛增規(guī)模的方式做大表面業(yè)績。這需要外部評價方式的合理與一致性。

　　銀監(jiān)會、財政部、央行日前聯(lián)合發(fā)文《關(guān)于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），以約束商業(yè)銀行存款沖時點行為。意在通過規(guī)范銀行的經(jīng)營行為，減少存款沖時點現(xiàn)象，以降低企業(yè)融資成本。

　　銀行業(yè)的存款沖時點行為，實質(zhì)上是零和博弈――整個銀行業(yè)存款總量并沒有增加多少，卻因為對時點存款的競爭而徒增了銀行業(yè)的經(jīng)營成本和繳存存款準備金的成本。那為什么銀行如此熱衷存款沖時點？根源在于它帶給銀行的利益足以覆蓋上述成本。在以規(guī)模論排名的環(huán)境下，規(guī)模指標對銀行的重要性不言而喻，外部投資者、監(jiān)管機構(gòu)看待銀行的影響力和發(fā)展速度，都將規(guī)模指標視為重要依據(jù)，銀行內(nèi)部各家分行的“江湖地位”也將規(guī)模作為重要指標，這種內(nèi)外部的指標導向決定了銀行自上而下對時點存款的重視。由于監(jiān)管機構(gòu)存貸比監(jiān)管指標以時點數(shù)據(jù)為主，因此銀行為達到監(jiān)管要求，會更重視時點指標。在這種內(nèi)外部環(huán)境和存貸比要求下，銀行在設(shè)計內(nèi)部考核指標時，將分行時點存款放在相對重要的位置，使分行有足夠動力去沖擊時點存款；而在我國銀行業(yè)總―分―支行體制下，時點規(guī)模決定了分行、支行領(lǐng)導的位置和上升空間，任務(wù)指標層層加碼，迫使客戶經(jīng)理在壓力下不惜用各種手段拉存款。

　　然而，目前的宏觀環(huán)境、政策導向均發(fā)生了一定的轉(zhuǎn)變。首先是7月銀監(jiān)會調(diào)整存貸比監(jiān)管口徑，允許穩(wěn)定的負債資金替代存款的作用，實質(zhì)上放松了銀行的存貸比，弱化了時點存款的作用，因而銀行月末存款沖時點的外部激勵下降。其次是在利率市場化改革推動下，商業(yè)銀行利差空間縮窄，利潤增長難度加大，商業(yè)銀行不再像以前那樣“財大氣粗”，必須衡量沖時點帶來的經(jīng)營成本、流動性成本的增加，因此有部分銀行已開始主動弱化內(nèi)部時點存款的考核，而以日均存款替代。從輿論導向看，各方對銀行的觀察也更加理性化，對時點規(guī)模的關(guān)注在弱化，而更在意銀行的質(zhì)量、效益、風險管理水平等可持續(xù)指標。而從大的外部環(huán)境看，我國經(jīng)濟已從追求增長速度轉(zhuǎn)向追求增長質(zhì)量，從投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動型增長的“新常態(tài)”，銀行業(yè)自然也該與時俱進，與經(jīng)濟新常態(tài)接軌，從粗放式增長轉(zhuǎn)變?yōu)榫毷皆鲩L，更注重修煉“內(nèi)功”，轉(zhuǎn)變過于看重時點規(guī)模的慣性思維。在上述外部宏觀環(huán)境、存貸比監(jiān)管放松、內(nèi)部考評體系轉(zhuǎn)變的三重因素下，針對存款沖時點的監(jiān)管新規(guī)也就應(yīng)運而生。

　　當然，出臺存款偏離度監(jiān)管新規(guī)的直接推動力，是響應(yīng)國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導意見》，是為了規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營行為，降低企業(yè)融資成本?！锻ㄖ分械拇婵钇x度指標和相應(yīng)的處罰措施足以限制商業(yè)銀行存款沖時點的沖動，商業(yè)銀行不能再走歪門邪道虛增存款，而不得不踏踏實實以服務(wù)和產(chǎn)品贏得客戶獲取存款，從長遠看，這能促使銀行更專注于主業(yè)經(jīng)營，而不是耗費精力和成本去增加時點存款，這對銀行業(yè)未必不是好事。監(jiān)管新規(guī)有助于降低銀行存款沖時點帶來的成本，至于這對降低銀行整體負債成本有多大影響，其中又有多大程度能傳導到企業(yè)融資成本，都還有待時間檢驗。

　　除商業(yè)銀行外，受影響*5的群體應(yīng)是在季末時點利用信息和關(guān)系優(yōu)勢賺取高額利息的資金掮客和中介。但他們是制度的套利者，對實體經(jīng)濟沒有任何貢獻，反而由于他們的存在提高了銀行競爭存款的成本。對于國家統(tǒng)計機構(gòu)而言，新規(guī)的*5好處是避免季末存款數(shù)據(jù)虛高，尤其是M2指標與存款規(guī)模密切相關(guān)，因存款沖季末時點往往導致M2虛高，例如6月末沖時點，存款在7月回落，導致7月末M2較6月減少1.5萬億，增速下降1.2個百分點。新規(guī)出臺后，可以預(yù)料三季度末和年末的存款沖時點將顯著減少，而且去年同期存在存款沖時點，因而在剔除數(shù)據(jù)“水分”后，三季度末和年末的M2同比增速將低于預(yù)期。

　　實際上，在成熟、完善的市場經(jīng)濟體系中，并不存在存貸比監(jiān)管指標，且利率市場化已完成，理財產(chǎn)品與存款的轉(zhuǎn)化現(xiàn)象較少，內(nèi)部考評指標以股東利益*5化為目標，不會追求盲目做大規(guī)模而去讓存款沖時點。只是，在我國經(jīng)濟改革以及利率市場化推進的過程中，市場、制度不盡完善，才會發(fā)生類似于存款沖時點的投機性監(jiān)管套利行為。存款偏離度指標正是對商業(yè)銀行這一行徑的有效約束。對于監(jiān)管新規(guī)，商業(yè)銀行應(yīng)積極看待，雖然短期會因被動調(diào)整而可能付出些額外成本，但長期而言對于整個銀行業(yè)、對于銀行的健康發(fā)展是有利的。商業(yè)銀行應(yīng)改變傳統(tǒng)的時點存款考核模式，不以規(guī)模論英雄，而是考核更為真實的日均存款，從根源上約束存款“沖時點”行為。在存款沖時點慣性的作用下，即使不考核時點存款，出于排名等因素分行仍有沖時點的沖動，存款偏離度也可能超標，因此在考核上還要實行負激勵制度，懲罰過多對沖時點的行為，使存款偏離度達到監(jiān)管要求。

　　當然，存款偏離度只是糾正銀行非理性行為的外部監(jiān)管手段，長期來看銀行需要樹立穩(wěn)健經(jīng)營的理念和為股東創(chuàng)造長期價值的目標，而不是短期激進、盲目追求規(guī)模擴張乃至用存款沖時點虛增規(guī)模的方式做大表面業(yè)績。當然，這需要外部評價方式的合理與一致性，而目前已透露的央企高管薪酬改革方案，金融央企高管的薪酬評價體系將更長期化，薪酬或部分轉(zhuǎn)化為股權(quán)，這意味著高管行為將與股東利益更趨一致，會更注重長期經(jīng)營效益與可持續(xù)發(fā)展，這或?qū)母旧蠝p少商業(yè)銀行存款沖時點等之類的短期行為。

　?。ㄗ髡邌挝?中國光大銀行總行計劃財務(wù)部）
　　來源：上海證券報

 

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