北京時(shí)間9月15日消息，美聯(lián)儲(chǔ)麾下的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將在北京時(shí)間本周四凌晨2點(diǎn)公布*7貨幣政策決議，會(huì)后，聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開新聞發(fā)布會(huì)。本周的FOMC會(huì)議可能是近一年來(lái)最主要的一次會(huì)議，因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)很可能對(duì)加息時(shí)點(diǎn)做出新的表述和指引。美銀美林(Merrill Lynch)分析師預(yù)計(jì)，聯(lián)儲(chǔ)將在本周會(huì)議上將資產(chǎn)購(gòu)買(即量化寬松)規(guī)模繼續(xù)削減100億美元，不過(guò)真正影響市場(chǎng)的應(yīng)該是耶倫的新聞發(fā)布會(huì)。
　　美銀美林認(rèn)為，耶倫可能繼續(xù)支持耐心的、漸進(jìn)的貨幣政策正?；^(guò)程，不過(guò)，如果她的言論讓投資者感到聯(lián)儲(chǔ)“不再那么鴿派”(less dovish)，市場(chǎng)可能會(huì)大幅下挫。
　　耶倫有可能繼續(xù)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)作比此前鴿派論調(diào)更為中性和均衡的表述，同時(shí)依然強(qiáng)調(diào)在貨幣政策正?；^(guò)程中需要循序漸進(jìn)。此外，耶倫還可能透露FOMC對(duì)寬松政策退出策略的*7討論，正式的聲明則可能要等到今年晚些時(shí)候。美銀美林分析師稱：“雖然我們預(yù)計(jì)耶倫總基調(diào)為鴿派，但重要的是市場(chǎng)的感受。前瞻指引措辭的變化、FOMC成員利率預(yù)測(cè)點(diǎn)陣圖的上調(diào)，以及任何聽起來(lái)有些鷹派的表態(tài)，結(jié)合起來(lái)可能造成市場(chǎng)大幅下挫，尤其是在收益率曲線的前端。”
　　美銀美林近期將聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)間點(diǎn)從明年9月提早至明年6月，并預(yù)計(jì)在緊縮周期的前一年半中，每次會(huì)議加息一次，最終實(shí)現(xiàn)利率常態(tài)化。美銀美林并不贊同美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“長(zhǎng)期停滯”(secular stagnation)的悲觀論調(diào)。根據(jù)這種論調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)，因此聯(lián)儲(chǔ)不得不長(zhǎng)期維持極低的利率，以防止經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
　　聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期的終點(diǎn)在哪里？美銀美林分析師預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率最終將會(huì)超越聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)，利率峰值應(yīng)該在高于4%的水平。
　　最近市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)開始反映聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的收縮，美元指數(shù)(84.5600, -0.2300, -0.27%)飆升至一年多來(lái)的*6水平、黃金跌至今年1月份以來(lái)最低水平，此外，加息憂慮也導(dǎo)致美國(guó)股市從9月初高點(diǎn)有所回落。

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