來自招商證券[0.45% 資金 研報]投行總部的一封信：“前所未有壓力”下險些虧損再提降薪，保代津貼一下子被砍6成
　　招商證券將保代原來5萬/月的固定津貼，降成2萬/月固定津貼加上項目浮動津貼
　　IPO重啟傳言有風(fēng)無影，各大投行們早已捉襟見肘。
　　兩輪財務(wù)核查后，大量IPO項目被撤回，投行座次發(fā)生變化。據(jù)證監(jiān)會官方網(wǎng)站披露，目前仍有755家擬IPO公司排隊。
　　數(shù)量*9者為招商證券，排隊項目50個。其次為廣發(fā)與國信，分別有46個和44個項目。
　　50個在排IPO項目，也解不了招商證券的近渴。繼中信證券[1.61% 資金 研報]取消保代固定津貼裁員后，招商證券也發(fā)出了一封薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整的郵件。
　　10月15日，招商證券279名投行員工同時收到了投行總部發(fā)出的一封名為《共擔(dān)風(fēng)雨，共見彩虹》郵件。
　　郵件指出，招商投行2013年面臨前所未有的經(jīng)營壓力，在接下來的兩個多月時間里，如IPO不實(shí)現(xiàn)重啟，年內(nèi)將出現(xiàn)虧損，為適應(yīng)市場環(huán)境和行業(yè)趨勢發(fā)展變化，對保代薪酬結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。
　　在其薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整說明中，招商證券將保代原來5萬/月的固定津貼，降成2萬/月固定津貼加上項目浮動津貼。
　　一邊是定增融資120億加碼創(chuàng)新業(yè)務(wù)，一邊是投行降薪。業(yè)務(wù)如何轉(zhuǎn)型，考驗著招商證券管理層的智慧。
 
　　招商降保代津貼
　　這是招商投行近一年來第二次發(fā)出集體郵件。
　　去年12月，招商證券投行部曾發(fā)出一封裁員郵件。在這封沉重的郵件里，招商證券分管投行副總裁孫議政表示招商投行面臨巨大經(jīng)營壓力，裁員5%實(shí)屬無奈之舉。
　　但因遭遇到各種阻力，裁員計劃最后不了了之。據(jù)招商證券知情人士透露，“裁員到最后不了了之，阻力太大了。除了幾個人被調(diào)整崗位以外，裁員計劃幾乎就擱置了。本來，招商證券是國企，各種人事關(guān)系復(fù)雜，而且之前沒有集體裁員的先例。”
　　10月15日，招商證券再次發(fā)出致全體保代的一封信，明確提出將于今年11月1日起，調(diào)整保代薪酬結(jié)構(gòu)。
　　在郵件中，招商投行坦承“面臨前所未有的經(jīng)營壓力”。2012年下半年以來，隨著IPO的暫停，招商投行業(yè)務(wù)收入大幅下滑。2013年，其經(jīng)營壓力更是前所未有。
　　招商投行在郵件中披露，今年以來，其投行僅實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1.6億元，勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)收支平衡。“在接下來的兩個多月時間里，如IPO不實(shí)現(xiàn)重啟，投資銀行總部年內(nèi)將出現(xiàn)一定幅度的虧損。”
　　其具體調(diào)整方案為，將原來每月5萬元的固定津貼調(diào)整為“部分固定、部分浮動”相結(jié)合的方式，將原來每月5萬元的固定津貼調(diào)整為每月2萬元。一名招商保代透露，關(guān)于投行人員績效考核的事，中期會議就在談了。當(dāng)時高層的意思說，投行業(yè)務(wù)要穩(wěn)定，要轉(zhuǎn)型。投行業(yè)績不好，還提出一個什么“華麗轉(zhuǎn)身”概念。據(jù)說，如果明年手上沒有在會項目，就要取消一年60萬的保代津貼。
　　另外，建立“簽字津貼”制度，即每簽一個項目，每月每名保代發(fā)放1.5萬元，直至該項目取得發(fā)行批文，鼓勵保代多簽項目。理論上說，在雙人雙簽制度下，如果一名保代簽2個項目，則津貼與目前標(biāo)準(zhǔn)持平，如果簽3個或3個以上項目，津貼標(biāo)準(zhǔn)有可能超過原來的標(biāo)準(zhǔn)。調(diào)整后，招商保代薪酬由工資福利、固定津貼、簽字津貼、簽字費(fèi)、獎金五部分組成。其中，簽字費(fèi)為主板/中小板70萬元、創(chuàng)業(yè)板60萬元、再融資項目40萬元。
　　“名為優(yōu)化，實(shí)為降薪。即使IPO恢復(fù)，一個保代同時簽兩個項目的難度和風(fēng)險都極大，同時簽三個更是幾乎不可能。”招商證券某保代人士說，“沒辦法，保代貶值了。”
　　為防止保代離職，此次薪酬調(diào)整中，招商證券還要求所有保代、準(zhǔn)保代以及非準(zhǔn)保代簽訂一份《勞動合同補(bǔ)充協(xié)議》，將實(shí)施嚴(yán)格的競業(yè)限制，期限為6個月。如果離職員工違反競業(yè)限制規(guī)定，需支付招商證券不低于4.8倍月工資的違約金。此前，只有招商證券總部D級以上關(guān)鍵員工才需簽署這一協(xié)議。
　　“同志們，疾風(fēng)知勁草，板蕩識忠臣。有道是公司好才大家好！衷心希望全體保薦代表人與投資銀行總部全體員工同心同德，攜手同行，共擔(dān)風(fēng)雨，共見彩虹！”招商證券最后在信中呼吁諸員工共克時艱。
 
　　其他券商猶豫
　　寒冬已持續(xù)一年多，各大投行均面臨著巨大壓力。
　　IPO停滯影響波及投行各個層面。投行高層經(jīng)營壓力大，投行中層項目壓力大，投行底層生活壓力大。
　　“董事長給的死命令是，力保不虧。在保證不降薪不裁員的前提下，保證投行業(yè)務(wù)不虧。”南方某投行負(fù)責(zé)人告訴記者。
　　“2013年，對我來說就一個字，苦！一個項目沒做成，光是應(yīng)付幾輪財務(wù)核查就扒了幾層皮了。”華東某投行中層感慨，“降薪是必然的。”
　　去年下半年以來，投行裁員降薪潮此起彼伏。中信證券、中金公司投行紛紛裁員降薪，華泰聯(lián)合、興業(yè)證券[1.17% 資金 研報]等也已啟動相關(guān)降薪機(jī)制。
　　“這個市場環(huán)境，調(diào)整是正常的。主要是薪酬結(jié)構(gòu)不一樣，我們主要靠固定津貼，降下來，確實(shí)可以緩解投行壓力。”招商證券投行內(nèi)部人士也對此表示理解。
　　一些堅稱不裁員不降薪的券商也開始猶豫。“這幾年來，公司幾乎沒有裁過員，從2009年調(diào)整過一次薪酬以外，到現(xiàn)在基本沒動。在我們公司，一個保代，即使一個項目不做，每年保底收入是80萬。”某大型投行內(nèi)部人士說，“我們從今年4、5月份開始查崗，查考勤。大家現(xiàn)在都在傳是不是要裁員。2009年IPO暫停時，我們也查過崗，不過最后并沒有裁員。”