上市公司再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。昨日，招商證券發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，宣布將向10位特定投資者定向增發(fā)11.2億股A股股票，募資總額預(yù)計(jì)將達(dá)120億元。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，滬深兩市已有311家上市公司發(fā)布增發(fā)預(yù)案，募資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到6293.7億元；195家A股上市公司實(shí)施增發(fā)，募資總額約2632.39億元。業(yè)內(nèi)人士表示，一旦這些方案全部落實(shí)，對(duì)于本來(lái)A股市場(chǎng)無(wú)疑是雪上加霜。
 
　　上市公司再融資事項(xiàng)激增
　　招商證券昨日發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，宣布將向10位特定投資者定向增發(fā)11.2億股A股股票，募資總額預(yù)計(jì)將達(dá)120億元。招商證券就此創(chuàng)下今年以來(lái)上市券商定增規(guī)模的*6紀(jì)錄。
　　同一天，華電國(guó)際和歐菲光也發(fā)布了各自的定增預(yù)案，擬募資額度分別達(dá)到35.88億元、40億元。
　　據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，滬深兩市已有311家上市公司發(fā)布增發(fā)預(yù)案，募資總額預(yù)計(jì)將達(dá)到6293.7億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別較2012年全年增長(zhǎng)31.22%、10.28%。其中僅京東方A便準(zhǔn)備通過(guò)定向增發(fā)224億股募集高達(dá)460億元資金，而2012年增發(fā)“胃口”*5的交通銀行，募資目標(biāo)也不過(guò)298億元。
　　增發(fā)預(yù)案頻頻出爐，上市公司實(shí)施增發(fā)的力度自然不弱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已有興業(yè)銀行等195家A股上市公司實(shí)施增發(fā)，募資總額約2632.39億元，較去年同期增加169.83億元。
　　除了通過(guò)增發(fā)途徑實(shí)施再融資外，一度被A股市場(chǎng)忽視的配股渠道，也在今年重獲上市公司青睞。截至昨日，今年以來(lái)已有招商銀行等10家A股上市公司，通過(guò)配股渠道募得403.96億元資金，募資規(guī)模較2012年全年的137.5億元暴增193.79%。
　　A股上市公司再融資積極性*6的一年出現(xiàn)在2012年，當(dāng)年的擬再融資金額和實(shí)際再融資金額合計(jì)約9323.98億元。而在今年尚余兩個(gè)月的背景下，A股上市公司的擬再融資金額和實(shí)際再融資金額總額已達(dá)9330.05億元。
 
　　三因素致再融資井噴
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，導(dǎo)致今年A股上市公司再融資出現(xiàn)“井噴”，有三方面原因。
　　華融證券投資顧問(wèn)李俠認(rèn)為，雖然*7公布的央行數(shù)據(jù)表明，9月份新增貸款規(guī)模增長(zhǎng)近1700億元，但總體上今年市場(chǎng)的資金供給仍然偏緊，資金借貸成本居高不下，上市公司通過(guò)銀行信貸及時(shí)足額獲得所需資金的難度加大，這迫使上市公司不得不更多地依賴增發(fā)、配股等再融資渠道籌集資金。同時(shí)，A股市場(chǎng)在今年年初、5月份以及三季度數(shù)次走出階段性行情，偏暖的行情提振了投資者參與交易的熱情，也保證了上市公司的增發(fā)、配股能較為順利地得到投資者認(rèn)購(gòu)，從而鼓舞上市公司有底氣涉足再融資領(lǐng)域。
　　廣發(fā)證券投資顧問(wèn)鄭有利則表示，從再融資的目的看，多數(shù)公司增發(fā)、配股的目的在于籌集資金購(gòu)買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、升級(jí)主營(yíng)業(yè)務(wù)、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這在一定程度上反映出上市公司對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)回暖的可持續(xù)性以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效性都給予了正面回應(yīng)。反過(guò)來(lái)，積極的經(jīng)濟(jì)預(yù)期也刺激了A股上市公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的樂(lè)觀判斷，故而上市公司愿意加大再融資的力度，以便為擴(kuò)大生產(chǎn)籌集資金。
 
　　或令二級(jí)市場(chǎng)不堪重負(fù)
　　不過(guò)，再融資的“井噴”有可能令資金鏈本就緊繃的二級(jí)市場(chǎng)不堪重負(fù)。
　　鄭有利指出，盡管今年上市公司再融資規(guī)模持續(xù)走高，表明上市公司和產(chǎn)業(yè)資本對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期。但不可否認(rèn)的是，目前A股市場(chǎng)的日均成交金額只有2000億～2200億元，不到24萬(wàn)億元A股總市值的1%，尚無(wú)力推動(dòng)大盤穩(wěn)定上行。在此背景下，大量資金參與上市公司的再融資項(xiàng)目，無(wú)疑會(huì)對(duì)大盤的資金供給造成“抽血”壓力。實(shí)際上，招商證券昨日領(lǐng)跌券商板塊，就已經(jīng)顯現(xiàn)出投資者對(duì)上市公司巨額再融資的憂慮。
　　李俠也表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)尚未恢復(fù)資金面的平衡，投資者對(duì)任何資金“抽血”行為都很敏感，這正是國(guó)際板、IPO重啟傳聞對(duì)本周大盤帶來(lái)明顯沖擊的內(nèi)在邏輯。一旦上市公司再融資大潮與IPO重啟形成重疊，A股市場(chǎng)可能面臨較大震蕩。
　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者不必對(duì)上市公司的再融資行為持絕對(duì)負(fù)面看法。由于再融資往往伴隨著上市公司的整體上市、資產(chǎn)注入、并購(gòu)重組、項(xiàng)目投資等戰(zhàn)略性行為，公司財(cái)務(wù)和盈利能力具有大幅提升的可能性，從而為相關(guān)個(gè)股帶來(lái)主題投資機(jī)會(huì)。投資者在操作相關(guān)個(gè)股時(shí)需要注意以下幾點(diǎn)：首先，股價(jià)與增發(fā)價(jià)之間的差距不能太大；其二，合理預(yù)估注入資產(chǎn)質(zhì)量；其三，公司估值應(yīng)基本與所屬行業(yè)的整體市盈率相當(dāng)。