隨著4月底中央有關會議的定調，“穩(wěn)中有進”、“穩(wěn)中有憂”已大體成為共識。但具體如何理解未來宏觀政策的走向，還值得進一步分析。我們可以做出的總體判斷是，下一步宏觀政策既不會輕言改變，也會保持應有的審慎靈活。


　　針對社會上對一些數(shù)據(jù)和現(xiàn)象的擔憂，以及對宏觀政策的一些“期待”，中央明確提出按照穩(wěn)中求進的要求，繼續(xù)實施和用好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。這意味著宏觀政策的方向沒有變，保持穩(wěn)定仍是基本立足點。


　　如是定調，是因為政策基礎尚未發(fā)生實質性改變，經濟沒有滑出就業(yè)和社會穩(wěn)定的底線。首先，目前經濟增長處在合理區(qū)間，符合經濟發(fā)展規(guī)律和預期目標要求，宏觀政策沒有必要、也不應該作出調整。所謂合理的增長區(qū)間，就是符合增長潛力的區(qū)間。中國未來一個時期經濟潛在增長率將從過去的9%-10%降到7%-8%。一季度7.7%的經濟增速正處于合理區(qū)間，既符合今年的預期目標，也符合十八大的目標要求，這有利于加快轉變經濟發(fā)展方式，更加注重提高經濟發(fā)展的質量和效益。


　　一些地方一味追求高速度，非要10%以上不可，嚴重依賴投資增長，有的投資高達30%。走依靠投資拉動經濟的老路，結果只能是投資過熱，資源消耗過多、環(huán)境污染過大、生態(tài)遭到破壞，難以持續(xù)發(fā)展。這樣的高增長，不要也罷。


　　從目前就業(yè)情況來看，宏觀政策方向無須改變。發(fā)展需要有多快，發(fā)展的最低底線在哪里？就在新增就業(yè)的需要。目前盡管經濟增速放緩了，但社會就業(yè)并沒有出現(xiàn)問題。原因在于，中國經濟增長的就業(yè)彈性提高了。新增1000多萬的城鎮(zhèn)就業(yè)，過去需要8%以上甚至10%的經濟增長，現(xiàn)在只需要7%或7.5%左右就可以。有分析認為，這是由于能夠吸納更多就業(yè)的服務業(yè)比重上升和中小企業(yè)發(fā)展的結果。今年高校應屆畢業(yè)生就業(yè)壓力大，但主要矛盾還是部分高校畢業(yè)生就業(yè)期望和就業(yè)能力與市場需求不相適應。只要采取有效措施，切實做好高校畢業(yè)生就業(yè)工作，就不會對今年總的就業(yè)形勢造成太大影響。


　　目前的通脹形勢同樣基本穩(wěn)定，困難群眾的基本生活得到保障，這是宏觀政策穩(wěn)定的又一個基石。中國通脹形勢雖然面臨一些中長期上漲壓力，但今年物價漲幅保持在較低水平，特別是鮮菜、豬肉等食品價格大幅度回落，使CPI對居民生活的影響降低。只要農業(yè)生產穩(wěn)定、經濟不再發(fā)生投資過熱，保持價格總水平基本穩(wěn)定是完全有條件的。特別是，繼續(xù)完善社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤的聯(lián)動機制，持續(xù)努力保障和改善民生，社會大局就能夠保持穩(wěn)定。


　　準確把握穩(wěn)定主基調之外，在增強預見性、針對性方面也不可偏廢，需對可能出現(xiàn)的各類風險要有必要的政策儲備。


　　首先是要加強對國內外經濟發(fā)展趨勢的跟蹤分析和研判。前4個月的經濟運行狀況還不足以充分反映今年全年經濟走勢，影響農業(yè)穩(wěn)定生產的因素仍然較多，要繼續(xù)密切跟蹤形勢變化。同時，世界經濟目前處于“軟復蘇”狀態(tài)，西方主要國家經濟增長動力不足，全球流動性大幅增加，主權債務危機反復沖擊市場信心，國際金融危機深層次影響不斷顯現(xiàn)。國際經濟金融環(huán)境依然充滿變數(shù)、不確定性仍很大，這不僅直接影響中國的外貿出口形勢，而且還越來越影響到中國資本[0.00%]市場和人民幣匯率的穩(wěn)定。


　　其次，要保持對經濟運行面臨風險的清醒認識。從企業(yè)層面看，不少企業(yè)面臨轉型困難，傳統(tǒng)的勞動力等成本優(yōu)勢逐漸消失，技術、品牌、管理等新優(yōu)勢還未形成，企業(yè)發(fā)展缺乏方向，“避實就虛”的投資取向導致出現(xiàn)“實體冷、金融熱”的現(xiàn)象，企業(yè)投資和經營風險明顯上升。從地方政府看，在地方換屆效應帶動的投資沖動下，多年累積的地方政府性債務又有放大，未來幾年各級地方政府及融資平臺面臨較大的債務償還壓力。從產業(yè)層面看，產能過剩問題加劇。房地產市場、影子銀行等也面臨新的風險隱患。從外部看，國際短期資本大舉進出中國市場，新增人民幣外匯占款大幅度上升，嚴重影響貨幣政策調控。


　　最后，要有針對性研究制定防范風險的政策措施。最根本的舉措，就是堅決抑制部分地區(qū)盲目追求高增長、高投資的沖動，加大企業(yè)技術創(chuàng)新，扎實推進產業(yè)轉型升級，從源頭上防止各類風險擴大。比如，加強社會融資總量規(guī)模管理，合理控制流動性；加強和完善外匯管理，抑制國際熱錢大進大出；建立全口徑的地方政府債務管理方式，抓緊建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制；制定化解過剩產能的方案等。