對于奇高的上市收益，達不到上市標準的公司又想上市怎么辦？短期內(nèi)速成的方法就是造假。造假的手段層出不窮，最粗暴的做法是直接偽造銀行單據(jù)，假裝公司很有錢，利潤很高，已達到上市的標準。當然這樣的造假由于過分簡單粗暴，比較容易被監(jiān)管部門查處，目前很多被查出的造假上市公司，都存在偽造單據(jù)的情況，姑且稱之為造假1.0版。
更高級別的造假所有的材料都是真實的，但卻是人工促成的。例如大股東可以注冊多家“奶瓶”公司，專門和擬上市公司發(fā)生業(yè)務往來，向擬上市公司輸送利潤，粉飾報表，不管從審計角度看還是經(jīng)營角度看，這些利潤的獲得都是真實的，惟一的問題是這些交易對手太傻太有錢，特別愿意高價購買公司的產(chǎn)品及服務，給公司貢獻巨大的利潤。例如可以設立銷售公司，高價購買公司的產(chǎn)品，然后把這些產(chǎn)品再低價賣給經(jīng)銷商或者最終客戶，再或者向公司高息借款，然后向公司支付大額借款利息，再或者通過境外貿(mào)易購買公司的產(chǎn)品，造成投資者對于公司境外銷售良好的假象。總之，這些進階的造假有個更準確的名詞叫財務粉飾，這種粉飾已經(jīng)很難被發(fā)現(xiàn)并定義為造假，但是其欺騙投資者的本質(zhì)并沒有發(fā)生變化。
證監(jiān)會認定，造假企業(yè)欣泰電氣為實現(xiàn)發(fā)行上市目的，解決欣泰電氣應收賬款余額過大問題，欣泰電氣總會計師劉明勝向公司董事長、實際控制人溫德乙建議在會計期末以外部借款減少應收賬款，并于下期初再還款沖回。二人商議后，溫德乙同意并與劉明勝確定主要以銀行匯票背書轉(zhuǎn)讓形式進行沖減。2011年12月至2013年6月，欣泰電氣通過外部借款、使用自有資金或偽造銀行單據(jù)的方式虛構(gòu)應收賬款的收回，在年末、半年末等會計期末沖減應收款項（大部分在下一會計期期初沖回），致使其在向中國證監(jiān)會報送的IPO申請文件中相關(guān)財務數(shù)據(jù)存在虛假記載。其中，截至2011年12月31日，虛減應收賬款10156萬元，少計提壞賬準備659萬元；虛增經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額10156萬元。截至2012年12月31日，虛減應收賬款12062萬元，虛減其他應收款3384萬元，少計提壞賬726萬元；虛增經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額5290萬元。截至2013年6月30日，虛減應收賬款15840萬元，虛減其他應收款5324萬元，少計提壞賬準備313萬元；虛增應付賬款2421萬元；虛減預付賬款500萬元；虛增貨幣資金21232萬元，虛增經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額8638萬元。
網(wǎng)貸環(huán)境：法律不完備
那么，當下互聯(lián)網(wǎng)金融為什么存在欺詐和造假行為呢？上述網(wǎng)貸平臺負責人表示，從宏觀大環(huán)境看，首先，信用體系不健全，市場環(huán)境不完善。另外，法律體系不完備，導致監(jiān)管主體不到位。到目前為止，國內(nèi)對于P2P的定義、準入、信息披露等都處于立法的空白境地。
據(jù)了解，我國涉及民間借貸的法律和司法借鑒只有《合同法》、《民法通則》和*6法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》。根據(jù)這些法律和司法解釋，網(wǎng)絡借貸平臺的接待活動屬于民間借貸，而法律保護的民間借貸利率不得超過人民銀行公布的同期銀行基本利率的4倍。但現(xiàn)實情況中超過的比比皆是，這些行為沒有被有效地納入監(jiān)管框架之中。
從微觀來看，平臺本身也存在眾多問題，包括風險管理簡單化，內(nèi)控機制未建立。目前國內(nèi)大部分P2P網(wǎng)貸平臺風險控制手段僅僅停留在線下征信、引入第三方擔保機制、提取風險金等相對單一的辦法，尚未建立起風險的量化指標體系和風險的動態(tài)評估系統(tǒng)。另外，由于網(wǎng)絡欺詐成本低，騙貸手段多且不易識別，大量中介代辦申請、虛假身份申請貸款等虛假交易行為，都使P2P平臺面臨巨大的風控挑戰(zhàn)。
對造假上市零容忍
歸根結(jié)底，解決造假的辦法是注冊制。造假泛濫的原因是上市公司與非上市公司的差距太大，公司實現(xiàn)上市有一步登天的效果，想要消除大面積的造假行為，必須要消除這方面的差距，或者大幅降低公司上市的門檻。
假如現(xiàn)在實行了注冊制，只要是符合基本條件的公司都可以直接招股上市，那將從兩個方面減少造假的行為，一是上市公司不需要造假就能夠?qū)崿F(xiàn)上市，從而減少公司造假的積極性；二是投資者有了更多的選擇，將會認真研究招股公司的真實業(yè)績和成長性，那么造假利潤也就更容易被投資者懷疑，只要投資者懷疑這家公司的業(yè)務，也就不會去購買其股票，導致其招股失敗。
此外，隨著注冊制的推行，績差公司的殼資源價值也將大幅下降，由于公司可以更加簡便地通過IPO發(fā)行新股，也就不愿意通過買殼實現(xiàn)上市，殼資源價值的大幅下降，將減少公司造假上市的收益。當然，加強監(jiān)管，加大處罰造假上市的力度，完善造假上市后的回購股票制度，也是減少造假的必要條件。
造假處罰：違法成本低
在2015年及以前的證券市場，造假企業(yè)被處罰的力度相當溫柔，這倒不是說監(jiān)管層有意放縱，而是相關(guān)法律法規(guī)的處罰上限本身就很有限，公司造假后不用回購全部流通股，只是要賠償因此而受損的投資者損失，但在各種限制的約束下，能夠獲賠的投資者數(shù)量很少，不屈服的投資者可以通過司法訴訟爭取賠償，但是這一過程可能會長達15年之久，其中所耗費的時間、精力、物力很可能得不償失，以至于太多持股量不是特別巨大的投資者只好無奈地放棄索賠。
于是算下來，大股東雖然造假上市，但是自己付出的成本大約有幾塊，一是自己的持股可能會用于賠償投資者；二是上市公司會受到監(jiān)管層處罰，但這與大股東自己關(guān)系已經(jīng)不大；三是自己可能會被列入禁入市場名單。但相比所獲得的造假收益，資深投資者張昌商表示，只要能拖住半年時間，明知道會被查處也樂意造假。
只要公司通過了IPO，這些錢是可以通過對外投資、歸還欠款等很多方式轉(zhuǎn)移到上市公司之外，被大股東挪做他用；大股東還可以直接用股權(quán)質(zhì)押獲得現(xiàn)金改善生活、變?yōu)樽约旱碾[蔽資產(chǎn)；其后雖然被罰，但在聯(lián)系重組方的時候還能把控股權(quán)賣一個好價格，這些收益，已經(jīng)足以抵消造假被罰的損失，真的是明知被罰錢也要造假。
例如前述造假獲利數(shù)億元的萬福生科，長沙市中級人民法院判決，原公司董事長龔永福犯欺詐發(fā)行股票罪，判有期徒刑三年，犯違規(guī)披露重要信息罪，判有期徒刑一年，并處罰金人民幣10萬元，決定執(zhí)行有期徒刑三年六個月，并處罰金人民幣10萬元；萬福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司犯欺詐發(fā)行股票罪，判處罰金人民幣850萬元；被告單位湖南里程有限責任會計師事務所常德分所犯欺詐發(fā)行股票罪，判處罰金人民幣66萬元；原公司財務總監(jiān)覃學軍犯欺詐發(fā)行股票罪，判有期徒刑二年，犯違規(guī)披露重要信息罪，判有期徒刑六個月，并處罰金人民幣2萬元，決定執(zhí)行有期徒刑二年二個月，并處罰金人民幣2萬元。
三年半的刑期換來數(shù)億元的財富，擱誰誰不干？如此的輕判，正是造假上市泛濫的重要推手。
政策法規(guī)
“魔高一尺，道高一丈”，針對互聯(lián)網(wǎng)金融欺詐風險，不管是監(jiān)管層還是平臺都開始積極采取行動。
今年，國家開始大力整治互金領域，特別是針對冒用互金概念從事非法集資活動的平臺。此前網(wǎng)上公開的《互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案》中提到，對于涉嫌從事非法集資等違法違規(guī)活動的“取締類”的平臺，有關(guān)部門將進行嚴厲打擊，這些平臺除了將退出市場外，還將面臨行政處罰或依法追究刑事責任。
專家觀點
監(jiān)管趨嚴也取得一定的效果。銀率網(wǎng)*7發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1-6月新增問題P2P平臺共695家，環(huán)比2015年同期增長32.4%。這些問題平臺中，失聯(lián)、跑路、警方介入等惡性問題平臺合計占比高達62.9%。
另外，針對借款人的騙貸行為，平臺方面不僅自身建立起了反欺詐的風控系統(tǒng)，平臺間也建立起了互聯(lián)網(wǎng)反欺詐陣營。
崔海晨表示，從企業(yè)來講，首先要重視信息安全建設，保護好用戶數(shù)據(jù)，防止用戶數(shù)據(jù)被竊取。另外需要在現(xiàn)有的征信基礎上增加一些輔助的征信措施，防止造假和欺詐。從行業(yè)和監(jiān)管來講，推進征信體系建設、加大懲處力度、提高犯罪成本是比較有效的方式，另外對資金流和信息流加強監(jiān)管也是比較有效的方式之一。
作為投資人來說，同樣不能掉以輕心。“投資人要提高自身素養(yǎng)學習相關(guān)知識，使得自己擁有一定的風險辨識能力和反欺詐能力，同時應該養(yǎng)成良好的數(shù)據(jù)安全習慣，謹防自身信息泄露。”崔海晨說道。
本文來源：北京商報