下文則是精算師考試2014年7月*7資產(chǎn)負(fù)債管理指導(dǎo)（二），期待大家能珍惜小編的辛勤勞作，把考點(diǎn)鐫刻進(jìn)腦袋。
　　考試要求：掌握Markowitz均值方差組合分析理論的基本原理和方法，能夠進(jìn)行基本的組合分析計(jì)算。同時(shí)還要了解帶虧損約束的投資模型和因素分析模型。了解組合理論在保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用。
 
　　考試內(nèi)容：
　　1．Markowitz模型及其性質(zhì)
　　2．帶約束的Markowitz模型
　　3．資產(chǎn)負(fù)債的組合模型
　　4．帶虧損約束的投資模型
　　5．多因素模型
　　6．組合理論在資產(chǎn)負(fù)債管理中的應(yīng)用
　　C. 股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理（分?jǐn)?shù)比例約為10%～20%）
　　當(dāng)前許多的新型儲(chǔ)蓄性產(chǎn)品（例如萬(wàn)能兩全保險(xiǎn)和萬(wàn)能年金產(chǎn)品）中往往嵌入了與股權(quán)投資收益相連結(jié)的保險(xiǎn)責(zé)任保證，在對(duì)這類產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)、準(zhǔn)備金評(píng)估和資產(chǎn)負(fù)債的整體管理時(shí)，需要借鑒股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理方法等方面的知識(shí)。
　　考試要求：掌握股權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)類型，及其主要的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖原理和方法。掌握期權(quán)定價(jià)的基本原理，特別是Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式，以及其他基本的套期保值策略。
 
　　考試內(nèi)容：
　　1．股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的類型
　　2．股權(quán)資產(chǎn)定價(jià)的主要模型
　　3．期權(quán)等衍生工具的基本概念
　　4．股票期權(quán)價(jià)格的特征
　　5．衍生證券定價(jià)的一般方法
　　6．Black-Scholes模型
　　7．股票指數(shù)期權(quán)、貨幣期權(quán)和期貨期權(quán)
　　8．衍生證券的套期保值策略
　　D. 利率風(fēng)險(xiǎn)管理（分?jǐn)?shù)比例約為15%～40%）
　　大多數(shù)保險(xiǎn)公司的投資資產(chǎn)主體為固定收益產(chǎn)品，持有固定收益資產(chǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一是利率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，許多人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品中都含有利率敏感的保險(xiǎn)責(zé)任條款，因此，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理中最重要的部分就是利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。
　　考試要求：考生應(yīng)掌握利率風(fēng)險(xiǎn)的基本概念、常用的利率風(fēng)險(xiǎn)度量和基本的利率模型，熟悉利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基本內(nèi)容和主要的相關(guān)技術(shù)。
 
　　考試內(nèi)容：
　　1. 利率風(fēng)險(xiǎn)的基本描述：
　　利率風(fēng)險(xiǎn)的基本定義；利率風(fēng)險(xiǎn)的基本度量；利率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容和方法；利率風(fēng)險(xiǎn)管理在組織架構(gòu)方面的考慮。
　　2. 利率風(fēng)險(xiǎn)與免疫理論：
　　傳統(tǒng)的免疫方法：Redington免疫模型；其他度量利率敏感性的方法；利用現(xiàn)代期權(quán)定價(jià)理論，將Redington模型擴(kuò)展到對(duì)利率敏感的現(xiàn)金流進(jìn)行分析；改進(jìn)的Redington模型。
　　3. 利率期限結(jié)構(gòu)模型：
　　利率期限結(jié)構(gòu)的概念，確定的利率期限結(jié)構(gòu)模型；隨機(jī)的利率期限結(jié)構(gòu)模型。
　　4. 結(jié)構(gòu)化債券組合建模技術(shù)：
　　確定性久期匹配；確定性絕對(duì)(現(xiàn)金流)匹配；隨機(jī)久期匹配；隨機(jī)絕對(duì)（現(xiàn)金流）匹配。
　　5. 利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略的數(shù)值方法：
　　建模的基本框架；基本的資產(chǎn)負(fù)債管理（ALM）技術(shù)；消極的價(jià)值投資策略；盈余預(yù)防策略；積極的價(jià)值投資策略；盈余保護(hù)策略；收益保證策略。
　　高頓網(wǎng)校之名人哲理：新的數(shù)學(xué)方法和概念，常常比解決數(shù)學(xué)問(wèn)題本身更重要。 —— 華羅庚