在基金從業(yè)資格考試中的知識(shí)點(diǎn)叫做期權(quán)合約與互換合約？下面，就由高頓網(wǎng)校小編來(lái)告訴你們吧：期權(quán)合約：
期權(quán)合約 英語(yǔ)為：option contract；option。期權(quán)合約產(chǎn)生于1973年芝加哥期權(quán)交易所亦作：期權(quán)。期權(quán)合約 以金融衍生產(chǎn)品作為行權(quán)品種的交易合約。指在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。合約買(mǎi)入者或持有者(holder)以支付保證金——期權(quán)費(fèi)(option premium)的方式擁有權(quán)利；合約賣(mài)出者或立權(quán)者(writer)收取期權(quán)費(fèi)，在買(mǎi)入者希望行權(quán)時(shí)，必須履行義務(wù)。
基本概述：
期權(quán)的買(mǎi)方向賣(mài)方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，就獲得這種權(quán)利，即擁有在一定時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格〕出售或購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的標(biāo)的物（實(shí)物商品、證券或期貨合約）的權(quán)利。期權(quán)合約的構(gòu)成要素主要有以下幾個(gè)：買(mǎi)方、賣(mài)方、權(quán)利金、敲定價(jià)格、通知和到期日等。
期權(quán)合約是一種賦予交易雙方在未來(lái)某一日期，即到期日之前或到期日當(dāng)天，以一定的價(jià)格——履約價(jià)或執(zhí)行價(jià)——買(mǎi)入或賣(mài)出一定相關(guān)工具或資產(chǎn)的權(quán)利，而不是義務(wù)的合約。期權(quán)合約的買(mǎi)入者為擁有這種權(quán)利而向賣(mài)出者支付的價(jià)格稱(chēng)為期權(quán)費(fèi)。期權(quán)合約是關(guān)于在將來(lái)一定時(shí)間以一定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定商品的權(quán)利的合約。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括：股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品和期貨合約。期權(quán)有兩種基本類(lèi)型，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，亦稱(chēng)買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)?？礉q期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)。看跌期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)合約中的價(jià)格被稱(chēng)為執(zhí)行價(jià)格或敲定價(jià)格。合約中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿日。美式期權(quán)可在期權(quán)有效期內(nèi)任何時(shí)候執(zhí)行。歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。在交易所中交易的大多數(shù)期權(quán)為美式期權(quán)。但是，歐式期權(quán)通常比美式期權(quán)更容易分析，并且美式期權(quán)的一些性質(zhì)總是可由歐式期權(quán)的性質(zhì)推導(dǎo)出來(lái)。
需要強(qiáng)調(diào)的是，期權(quán)賦予其持有者做某件事情的權(quán)利，持有者不一定必須行使該權(quán)利。這一特點(diǎn)使期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期和期貨合約，在遠(yuǎn)期和期貨合約中持有者有義務(wù)購(gòu)買(mǎi)或出售該標(biāo)的資產(chǎn)。請(qǐng)注意，投資者簽署遠(yuǎn)期或期貨合約時(shí)的成本為零，但投資者購(gòu)買(mǎi)一份期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)。
主要優(yōu)點(diǎn)：
簡(jiǎn)言之，無(wú)論在到期日外幣價(jià)格是否上升或下跌，合約雙方都要執(zhí)行細(xì)節(jié)，以訂定遠(yuǎn)期匯價(jià)水平進(jìn)行交收。
若在到期日之前，外幣價(jià)格不升反跌，入口商在市場(chǎng)買(mǎi)入比合約價(jià)更為便宜的貨幣，自然更為吸引。因此，遠(yuǎn)期外匯合約缺乏彈性。利用外幣期權(quán)合約部署對(duì)沖，有可攻可守的優(yōu)點(diǎn)，例如日?qǐng)A急跌，持有買(mǎi)入日?qǐng)A的期權(quán)合約，可以放棄行使，在市場(chǎng)買(mǎi)入日?qǐng)A。
周日?qǐng)A由115、118價(jià)位跌至122價(jià)位，期權(quán)合約可提供更為有彈性的入市選擇。
當(dāng)然，以行使價(jià)115水平計(jì)，日?qǐng)A真的上升，若升至110水平，入口商可以行使買(mǎi)入日?qǐng)A的權(quán)利，以115價(jià)位持有日?qǐng)A，而日?qǐng)A在市場(chǎng)的價(jià)格已升至110水平。
期權(quán)合約可以有不同的分類(lèi)。持有期權(quán)合約者，擁有由合約訂明的行使權(quán)。買(mǎi)入期權(quán)合約要付出期權(quán)金，這亦可能是*5的損失。
沽期權(quán)合約收取期權(quán)金，這是*5的可能回報(bào)。沽期權(quán)者，有被行使的可能，因而要有充足認(rèn)識(shí)，亦須要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)。
期權(quán)合約可細(xì)分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)及認(rèn)沽期權(quán)。一般而言，期權(quán)合約要訂明涉及的基本資產(chǎn)，例如是外匯、利率及商品等。另方面，期權(quán)合約亦會(huì)列明合約到期日及行使價(jià)等基本資料。標(biāo)準(zhǔn)合約，其行使價(jià)及到期日是不會(huì)在簽訂合約之后再有改變。
持有認(rèn)購(gòu)期權(quán)，有行使買(mǎi)入資產(chǎn)的權(quán)利，持有認(rèn)沽期權(quán)，則有行使沽出資產(chǎn)的權(quán)利。十分明顯，行使價(jià)是十分重要的交收價(jià)位。如果期權(quán)合約只可以在到期日行使，這便稱(chēng)為歐式期權(quán)。在到期日之前亦可行使的期權(quán)，被稱(chēng)為美式期權(quán)。
入日本貨入口商言，他們可以利用日?qǐng)A認(rèn)購(gòu)美元認(rèn)沽期權(quán)捕捉對(duì)沖日?qǐng)A上升的市況。例如美元兌日?qǐng)A在120水平，可利用為期3個(gè)月，行使價(jià)115的日?qǐng)A認(rèn)購(gòu)，對(duì)沖可能出現(xiàn)的日?qǐng)A升值。成本方面，可利用期權(quán)計(jì)價(jià)模式作初步計(jì)算。當(dāng)然，外匯期權(quán)市場(chǎng)以成交十分活躍，市場(chǎng)很大，3個(gè)月期的日?qǐng)A認(rèn)購(gòu)合約市價(jià)仍是十分有競(jìng)爭(zhēng)力，不會(huì)與理論價(jià)相差太遠(yuǎn)。
如果買(mǎi)入這一期權(quán)成本是三日?qǐng)D價(jià)位，其到期日打和點(diǎn)便是115減3,即112水平。如果在到期日，日?qǐng)A在112、115之內(nèi)，期權(quán)合約可行使，但未能抵銷(xiāo)買(mǎi)入成本。當(dāng)然，若日?qǐng)A升至112或之上，則日?qǐng)A認(rèn)購(gòu)期權(quán)便可發(fā)揮其對(duì)沖效果。
互換期權(quán)：
互換期權(quán)是在公司股價(jià)下落條件下，為了保證股票期權(quán)預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，避免員工的利益損失而采取的一種調(diào)整行權(quán)價(jià)格的方式。本質(zhì)上它是期權(quán)而不是互換，該期權(quán)的標(biāo)的物為互換，而該互換期權(quán)的買(mǎi)方要支付一筆現(xiàn)金，作為在未來(lái)某一個(gè)時(shí)期可以行使互換合約的成本。值得注意的是，互換期權(quán)差不多都是歐式期權(quán)，即期權(quán)合約只能在到期日行權(quán)，而不能在此之前――美式期權(quán)。
權(quán)利與種類(lèi)：
互換期權(quán)合約賦予期權(quán)買(mǎi)方在指定的日期或某一指定的日期之前，選擇是否按照事先約定的條件進(jìn)行互換的權(quán)利。這種權(quán)利可在規(guī)定的期限內(nèi)行使，也可以放棄。由此可見(jiàn)，互換期權(quán)為金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理提供了很大的靈活性。因?yàn)樵诨Q期權(quán)沒(méi)有產(chǎn)生以前，人們只能通過(guò)利用支付債券的場(chǎng)內(nèi)交易期權(quán)交易或場(chǎng)外期權(quán)交易進(jìn)行利率避險(xiǎn)。
互換期權(quán)本身的種類(lèi)較多，如可贖回互換、可延期互換、可賣(mài)出互換、可取消互換等，它們的交易性質(zhì)相同，都是在買(mǎi)權(quán)和賣(mài)權(quán)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)。