投資者的風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)(risk objective)或風(fēng)險(xiǎn)容忍度(risk tolerance)取決于風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承受意愿。
風(fēng)險(xiǎn)承受能力(ability to take risk)著眼于回答:在滿(mǎn)足投資目標(biāo)的能力被嚴(yán)重?fù)p害之前,投資組合最多能夠承擔(dān)多大的損失?從這個(gè)定義來(lái)看,其影響因素包括:
● 投資期限:投資期限越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)承受能力越大。
● 投資目標(biāo)與財(cái)富總額的相對(duì)大?。和顿Y目標(biāo)越小/財(cái)富總額越大,風(fēng)險(xiǎn)承受能力越大。
● 投資目標(biāo)的重要性:投資目標(biāo)的重要性越低,風(fēng)險(xiǎn)承受能力越大。
風(fēng)險(xiǎn)承受意愿(willingness to take risk)則對(duì)應(yīng)地回答:在滿(mǎn)足投資目標(biāo)的能力被嚴(yán)重?fù)p害之前,投資者最多愿意承擔(dān)多大的損失?它更為主觀(guān),且會(huì)隨著時(shí)間改變,其影響因素主要包括:
● 財(cái)富來(lái)源:一般來(lái)說(shuō),經(jīng)營(yíng)謀生者承受風(fēng)險(xiǎn)意愿較高,安穩(wěn)儲(chǔ)蓄者承受意愿較低。
● 性格判定:如前所述,謹(jǐn)慎型(Cautious)、條理型(Methodical)、自發(fā)型(Spontaneous)、自主型(Individualist)的投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿不同。
考試時(shí),通常需要判定individual investor的risk tolerance(或ability to take risk/willingness to take risk)是above average、average還是below average(或increase/decrease),并給出相應(yīng)的理由。請(qǐng)從投資者的上述因素尋找相應(yīng)信息(但不限于上述因素,更多的因素需要在做題的過(guò)程中總結(jié)體會(huì))。