【定義】
所謂加權(quán)平均資本成本，指的是將一個(gè)公司每個(gè)類別的資本成本按比例加權(quán)計(jì)算得來(lái)的資本成本。資金來(lái)源如普通股,優(yōu)先股、債券和其他長(zhǎng)期債務(wù)都包含在一個(gè)加權(quán)平均資本的計(jì)算中。
在CFA公司金融中，這部分重點(diǎn)掌握的是是它的計(jì)算過(guò)程。根據(jù)定義，加權(quán)平均資本成本的計(jì)算是將不同分類的資本成本乘以資本的權(quán)重并相加起來(lái)。那么。我們可以得到的公式如下：
WACC＝E／V×Re＋D／V×Rd×（1－Tc ）
其中，
Re = 權(quán)益的成本
Rd = 負(fù)債的成本
E = 公司權(quán)益資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值
D = 公司債券的市場(chǎng)價(jià)值
V = E + D
E/V = 公司權(quán)益的比重
D/V = 公司負(fù)債的比重
Tc = 公司的稅率
【典型考題】：
[Single choice] A company is planning a $50 million expansion. The expansion is to be financed by selling $20 million in new debt and $30 million in new common stock. The before-tax required return on debt is 9% and 14% for equity.  If the company is in the 40% tax bracket, the company’s marginal cost of capital is closest to (  ).
A. 7.2%
B. 10.6%
C. 12.0%
答案: B
解釋：
WACC＝E／V×Re＋D／V×Rd×（1－Tc ）
＝30／50×14＋20／50×9×（1－40%）
＝10.56%