Corporate Finance, 中文通常譯作公司金融，或者公司理財(cái)。在CFA一級考試中，它占比8%，難度系數(shù)在整個一級的學(xué)習(xí)科目中，為中等偏下，以理解為主。雖然只有一個session,但包含6個主題，這構(gòu)成了一個公司理財(cái)核心的三件事：錢從哪里來？錢怎么花？錢怎么分？
　　這門課程告訴學(xué)員，一個公司，尤其是公司的高管是如何針對公司財(cái)務(wù)報表，使公司規(guī)劃出最合適的資本結(jié)構(gòu)，來獲得資本的*3收益；在制定資本預(yù)算時，如何做出正確的現(xiàn)金流量估計(jì)和風(fēng)險分析，從而作出正確的決定；如何在決定股利政策時，充分了解其中的資訊和意義；以及如何實(shí)現(xiàn)公司融資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)的*3化并做出未來決策。所以，這門課具有較強(qiáng)的實(shí)用性。
　　一、 Capital Budgeting 資本預(yù)算
　　在眾多的投資項(xiàng)目中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何去做決策，這需要科學(xué)的方法論，由此衍生了資本預(yù)算理論的發(fā)展。我們首先要了解的是資本預(yù)算的一般過程和資本預(yù)算的五大基本原則，以及在對一個項(xiàng)目進(jìn)行評估的時候，幾種主流評估方法：
　　1）NPV (Net Present Value) 凈現(xiàn)值法
　　2）IRR (Internal Rate ofReturn) 內(nèi)部收益率法
　　3）Payback Period 投資回收期法
　　4）Discounted Payback Period 貼現(xiàn)回收期法
　　5）Average Accounting Rate ofReturn 平均會計(jì)收益率法
　　6）Profitability Index 盈利性指數(shù)。
　　這其中，NPV和IRR深受大企業(yè)和學(xué)術(shù)研究的歡迎，也是考試的核心。然而它們也有其各自優(yōu)勢與不足。就NPV和IRR 的比較來說，（1）理論上看，凈現(xiàn)值是最正確的方法，它考慮了所有的現(xiàn)金流情況，多個項(xiàng)目進(jìn)行投資選擇時，應(yīng)該選擇凈現(xiàn)值*5的項(xiàng)目；（2）內(nèi)部收益率法的*5優(yōu)點(diǎn)就是以百分比的形式計(jì)算收益率，容易讓人理解，但是存在多重解問題(即一個項(xiàng)目有可能出現(xiàn)兩個IRR) 。對NPV和IRR的深刻理解是本章節(jié)的考察核心要點(diǎn)。
　　二、 Cost of Capital 資本成本
　　企業(yè)資本一般由四種基本的資金來源構(gòu)成：債務(wù)(debt)、普通股(common stock)、優(yōu)先股(preferred stock)、留存收益(retained earnings)。不同的企業(yè)，不同的項(xiàng)目投資，會采用不同的資本結(jié)構(gòu)。因而企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時一般采用加權(quán)平均資本成本（WACC）。WACC的計(jì)算是此章節(jié)的重點(diǎn)。然而涉及到的每種資金來源成本計(jì)算方法不同，所以Fixed Income, Equity, Portfolio Management 等科目的內(nèi)容在此都會有所體現(xiàn)。對于綜合知識的融匯貫通，是考查學(xué)員的重心所在。
　　三、 Measures of Leverage 杠桿衡量
　　企業(yè)在追求收益的同時，對于自身的經(jīng)營風(fēng)險也務(wù)必要進(jìn)行把控。而企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險又可以細(xì)分為商業(yè)風(fēng)險與財(cái)務(wù)風(fēng)險，于是公司金融引入杠桿的概念來體現(xiàn)企業(yè)的風(fēng)險情況。在一級的考察中，以計(jì)算各類杠桿系數(shù)為主，同時了解導(dǎo)致企業(yè)杠桿不同的原因所在。
　　四、Dividends and Share Repurchases 股利和股份回購
　　分發(fā)股利和股票回購是公司回報現(xiàn)有股東的兩種方式。股票分紅中有不少專業(yè)術(shù)語和不同的分發(fā)機(jī)制，主要包括Cash Dividends（現(xiàn)金股利）、Stock Dividends（股票股利）、Stock Splits（股票分割）、Reverse Stock Splits（股票合并）。在了解概念的同時，他們對于股價和股東價值的影響以及公司采取何種策略的原因及意義也需要學(xué)員能夠理解。另外，計(jì)算和比較公司用多余現(xiàn)金進(jìn)行股票回購和舉債進(jìn)行股票回購對EPS的影響也是很重要的內(nèi)容。
　　五、Working Capital Management 運(yùn)營資本管理
　　公司的流動性是短期運(yùn)營的命脈所在，運(yùn)營資本管理的好與壞，對企業(yè)有著巨大的影響。評價企業(yè)運(yùn)營資本管理的方式與之前財(cái)務(wù)分析課程中的一些比率和收益率的計(jì)算緊密相連。同時也有很多新的概念需要掌握，例如流動資產(chǎn)和負(fù)債的管理（主要有對存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的管理手段的介紹）。就CFA考試而言，以了解企業(yè)日常運(yùn)營資本管理的核心理念和管理手段為主。
　　六、Corporate Finance：TheCorporate Governance of listed Companies: a Manual for Investors 上市公司管理
　　近年來，一些大公司的倒閉和相關(guān)投資者的失誤，讓企業(yè)管理成為投資界的熱門話題。這在CFA的考試大綱中也得以反應(yīng)。這門課包含了內(nèi)部控制，它告訴我們，一個企業(yè)大致是怎樣被管理的。同樣你也會了解到一些很實(shí)用的關(guān)于董事會的知識。分析師在公司分析時需要考慮的董事會成員質(zhì)量，審計(jì)、薪酬、提名委員會等因素也都在這里有所涉及。另外，從股東的角度，公司相關(guān)的投票規(guī)則、股東提案、普通股分類以及反收購等內(nèi)容也是這一部分的重點(diǎn)。