財務(wù)杠桿收購理論最早興起于美國的原因有哪些？

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• 海同學(xué)
  財務(wù)杠桿大于1，引起財務(wù)風(fēng)險高的原因
  • 孫老師
    因為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小主要取決于財務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，主權(quán)資本收益率對于息稅前利潤率的彈性就越大，如果息稅前利潤率升，則主權(quán)資本收益率會以更快的速度上升，如果息稅前利潤率下降，那么主權(quán)資本利潤率會以更快的速度下降，從而風(fēng)險也越大。反之，財務(wù)風(fēng)險就越小。財務(wù)風(fēng)險存在的實質(zhì)是由于負債經(jīng)營從而使得負債所負擔的那一部分經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。下面的例子將有助于理解財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險之間的關(guān)系
• 吉同學(xué)
  何為杠桿？經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的原理是什么？他們的影響因素都有哪些？二者誰更容易調(diào)節(jié)？
  • 馮老師
    營業(yè)杠桿是指由于固定成本的存在，導(dǎo)致利潤變動率大于銷售變動率的一種專經(jīng)濟現(xiàn)象，屬它反映了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小。營業(yè)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營活動引起收益的變化也越大；收益波動的幅度大，說明收益的質(zhì)量低。而且經(jīng)營風(fēng)險大的公司在經(jīng)營困難的時候，傾向于將支出資本化，而非費用化，這也會降低收益的質(zhì)量
    財務(wù)杠桿則是由于負債融資引起的。較高的財務(wù)杠桿意味著企業(yè)利用債務(wù)融資的可能性降低，這可能使企業(yè)無法維持原有的增長率，從而損害了收益的穩(wěn)定性；同時較高的財務(wù)杠桿也意味著融資成本增加，收益質(zhì)量下降。故較高的財務(wù)杠桿同樣會降低收益質(zhì)量。
    財務(wù)杠桿更容易調(diào)節(jié)。望采納、
• 郭同學(xué)
  影響財務(wù)杠桿的因素有哪些
  • 周老師
    影響財務(wù)杠桿的因素包括：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重普通股盈余水平所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。