為什么增發(fā)會(huì)降低財(cái)務(wù)杠桿率呀？

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• Y同學(xué)
  為什么說(shuō)表外融資降低財(cái)務(wù)杠桿比率
  • 張老師
    財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負(fù)債來(lái)調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。財(cái)務(wù)杠桿比率指反映公司通過(guò)債務(wù)籌資的比率。財(cái)務(wù)杠桿比率總類(lèi)（1）產(chǎn)權(quán)比率。反映由債權(quán)人提供的負(fù)債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對(duì)關(guān)系，以及公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計(jì)算公式為：...
• 旻同學(xué)
  為什么要降低企業(yè)杠桿率
  • 周老師
    企業(yè)杠桿率（leverage ratio）即一個(gè)公司資產(chǎn)負(fù)債表上的資本/資產(chǎn)的比率。杠桿率是一個(gè)衡量公司負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，從側(cè)面反應(yīng)出公司的還款能力。財(cái)務(wù)杠桿概念：無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給普通股股東帶更多的盈余。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。
    因?yàn)樵诰用?、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)等部門(mén)中，企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)杠桿率較高的情形突出，風(fēng)險(xiǎn)較高。財(cái)政部此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年末我國(guó)國(guó)有企業(yè)負(fù)債總額為79萬(wàn)億元，占全國(guó)非金融企業(yè)總負(fù)債比重大約為74.8%，占當(dāng)年gdp比重為116.7%。從中不難看到，我國(guó)企業(yè)部門(mén)的高杠桿率，主要集中于非金融國(guó)有企業(yè)部門(mén)。因此，在去杠桿的任務(wù)中，有效降低企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)杠桿率，是當(dāng)前防范和化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。
• 姜同學(xué)
  股權(quán)再融資為什么降低財(cái)務(wù)杠桿和凈資產(chǎn)報(bào)酬率？
  • 張老師
    財(cái)務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率都能反映財(cái)務(wù)杠桿。凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，在其他兩個(gè)指標(biāo)不變的情況下，采用股權(quán)再融資的形式籌集資金會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，即降低權(quán)益乘數(shù)，所以凈資產(chǎn)收益率降低了。