最后加的25是項(xiàng)目結(jié)束收回的營運(yùn)資本成本嗎？

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• 佳同學(xué)
  營運(yùn)資本在項(xiàng)目結(jié)束后都能回收嗎，題目沒有明確說明是墊支的營運(yùn)資本還是付現(xiàn)的營運(yùn)資本，按什么處理？？
  • 張老師
    你好 是的 是都能收回的，沒有明確說明的話，是包含所有的，具體需要看題目描述。
• J同學(xué)
  節(jié)省的營運(yùn)資本為現(xiàn)金流入，項(xiàng)目結(jié)束為什么要減去？
  • 馬老師
    之所以要減掉“經(jīng)營營運(yùn)資本增加”，主要的原因是“經(jīng)營營運(yùn)資本增加”影響現(xiàn)金流量，但是在營業(yè)現(xiàn)金毛流量的計(jì)算公式中并沒有體現(xiàn)出“經(jīng)營營運(yùn)資本增加”對(duì)現(xiàn)金流量的影響，具體說明如下： （1）經(jīng)營營運(yùn)資本增加 ＝存貨增加＋經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加－經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加 ＝經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加＋（存貨增加－經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加） （2）先以“經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加”來說明，“經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加”導(dǎo)致經(jīng)營收入增加，導(dǎo)致稅后經(jīng)營利潤增加，但是，由于并沒有收到現(xiàn)金，因此，計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金凈流量時(shí)，應(yīng)該在營業(yè)現(xiàn)金毛流量的基礎(chǔ)上減掉“經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加” （3）再來看（存貨增加－經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加），（存貨增加－經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加）表示的是本期增加的存貨中用現(xiàn)金購買的部分，但是，增加的存貨并沒有銷售出去，所以，增加的存貨不可能體現(xiàn)在稅后經(jīng)營利潤中，由于增加的存貨導(dǎo)致現(xiàn)金流出增加了，增加的數(shù)額等于（存貨增加－經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加），所以，計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金凈流量時(shí)，應(yīng)該在營業(yè)現(xiàn)金毛流量的基礎(chǔ)上減掉（存貨增加－經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加） （4）綜上所述，計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量時(shí)，要在營業(yè)現(xiàn)金毛流量的基礎(chǔ)上減掉“經(jīng)營營運(yùn)資本增加”
• 大同學(xué)
  增加的營運(yùn)資本是付現(xiàn)成本嗎
  • 鄒老師
    增加的營運(yùn)資本是付現(xiàn)成本嗎
  • 大同學(xué)
    營運(yùn)資本增加=△流動(dòng)資產(chǎn)-△流動(dòng)負(fù)債（不包括有息流動(dòng)負(fù)債）=△流動(dòng)資產(chǎn)- △無息流動(dòng)負(fù)債 實(shí)體自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量-資本支出=息前稅后利潤+折舊與攤銷-營運(yùn)資本增加-資本支出=息前稅后利潤+折舊與攤銷-總投資=息前稅后利潤（總投資折舊與攤銷）=息前稅后利潤凈投資 股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體自由現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量=息前稅后利潤凈投資（稅后利息有息債務(wù)凈增加=EBIT(1T)凈投資I（1T）+有息債務(wù)凈增加=（EBITI）(1-T)凈投資+有息債務(wù)凈增加=稅后利潤（凈投資有息債務(wù)凈增加）；根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+股東利益；即有流動(dòng)資產(chǎn)+長期資產(chǎn)凈值=（無息流動(dòng)負(fù)債+有息流動(dòng)負(fù)債+無息長期債務(wù)+有息長期債務(wù)）+股東權(quán)益，變形后得到：（流動(dòng)資產(chǎn)無息流動(dòng)債務(wù)）+長期資產(chǎn)凈值無息長期債務(wù)=（有息流動(dòng)負(fù)債+有息長期負(fù)債）+股東權(quán)益=營運(yùn)資本+長期資產(chǎn)凈值無息長期債務(wù)=股東權(quán)益+全部付息債務(wù) 投資成本即指股東權(quán)益和全部有息債務(wù)（即從籌資的角度講，無息債務(wù)包括無息流動(dòng)負(fù)債和無息長期債務(wù)可理解為經(jīng)營活動(dòng)范疇）。凈投資=投資資本增加=本期投資資本上期投資資本=（本期有息負(fù)債+本期所有者權(quán)益）（上期有息負(fù)債+上期所有者權(quán)益）=△有息負(fù)債+△所有者權(quán)益