代理理論為什么影響企業(yè)價值？

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小同學
2021-06-21 13:59:53
閱讀量 873
  • 許老師 高頓財經研究院老師
    文爾雅 專業(yè) 干練 孜孜不倦 德才兼?zhèn)?/span>
    高頓為您提供一對一解答服務，關于代理理論為什么影響企業(yè)價值？我的回答如下：

    愛學習的同學你好哦~

    不是代理理論影響企業(yè)價值，是代理理論認為，資本結構可以影響企業(yè)價值。

    代理理論認為，債務籌資有很強的激勵，并將債務視為一種擔保機制。這種機制能夠促使經理多努力工作，少個人享受，并且做出更好的投資決策，從而降低由于兩權分離而產生的代理成本（股權代理成本）；但是，債務籌資可能帶來另一種代理成本，即企業(yè)接受債權人監(jiān)督而產生的成本（債務代理成本）。均衡的企業(yè)所有權結構是由股權代理成本和債務代理成本之間的平衡關系來決定的。


    繼續(xù)加油哈~


    以上是關于值,價值相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-21 14:26:05
  • 收起
    小同學學員追問
    字，都認識，但看不懂。 其他幾個 理論均涉及到債務抵減所得稅，即對企業(yè)來說有得賺所以有價值。此代理體現的賺錢在哪里？
    2021-06-21 15:32:42
  • 許老師 高頓財經研究院老師

    代理理論考慮的比較宏觀，所有沒有計算公式去計算具體的數值。

    比方說，企業(yè)沒有任何債務，企業(yè)的全部資本由股權融資構成。因為沒有到期還本付息的壓力，企業(yè)的經理人天天吃香的喝辣的，反正不用還錢，花的也都是股東的錢。這種行為是不是損害了企業(yè)的利益。假設企業(yè)本來可以盈利1000萬的，結果因為經理人的揮霍，一年只能掙500萬，被他揮霍了500萬。企業(yè)的價值是未來現金流量的現值，未來的利潤降低了，企業(yè)的價值是不是也下降了？

    現在，引入債務，因為有還本付息的壓力了，如果到期還不上債權人的錢，經理人就得打包走人了，所以相對來說，他會更加賣命為企業(yè)掙錢，少點揮霍。

    2021-06-21 15:39:03
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其他回答

  • 藍同學
    根據MM理論，不考慮企業(yè)所得稅，企業(yè)負債比例影響企業(yè)價值嗎？為什么，謝謝老師
    • 葉老師
      您好，無稅MM理論認為，企業(yè)負債比例不影響企業(yè)價值，因為該理論下，無稅時負債不會給企業(yè)帶來抵稅效應，負債比例不會影響加權平均資本成本。
  • T同學
    MM無稅理論里面，為什么有負債企業(yè)價值等于無負債企業(yè)價值？
    • B老師
      你好，因為不涉及所得稅，就不存在負債利息的抵稅。所以二者是一樣的。企業(yè)價值=股權價值+負債價值，只不過二者金額不一致，一個全部由股權籌資，一個是股權和債券混合
  • 阿同學
    請問有稅的mm理論為什么企業(yè)價值是負債最大
    • 袁老師
      您好，因為有稅的mm理論，認為負債可以抵稅，有抵稅的價值，所以增加負債可以增加企業(yè)的價值。 有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現值；
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