第五題應(yīng)該是預(yù)期利率上升，公司預(yù)期債券價格下降，所以拋售債券避免損失嗎？

其他回答

• 小同學(xué)
  息票債券的價格與利率負(fù)相關(guān)：到期收益率上升，債券價格下降；如果收益率下降，債券價格上升； 債券價格低
  • 朱老師
    債券價格是指債券現(xiàn)在的市價，債券利率是固定的，也就是利息是固定的！
    到期收益率是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息
    到期收益率 = [年利息i+（到期收入值-市價）/年限n]/ [(m+v)/2]×100% 　
    m=面值；v=債券市價； i=年利息收益；n=持有年限
    在其他條件不變的情況下，債券價格下降，到期收益率上升；債券價格上升，到期收益率下降，
    反之亦然！
    實際上，是債券市價影響了到期收益率，而債券市價又與市場的利率有關(guān)，市場利率高于債券利率，市價下降，市場利率低于債券利率，市價上升！
• 劉同學(xué)
  對于長期債券，為什么預(yù)期未來利率上升，預(yù)期收益率會下降？
  • 楊老師
    建議你換一下概念就會比較好理解是什么意思了，實際上上文中的預(yù)期收益率可以理解為持有期間收益率，而未來利率可以理解為債券持有至到期收益率。很多時候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導(dǎo)致的誤解。詳細(xì)解釋如下：
    
    債券一般是采用固定票面利率來進(jìn)行發(fā)行的(發(fā)行時就已經(jīng)確定了票面利率，就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預(yù)期的，對于債券投資的債券估值是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)模式進(jìn)行的(也就是說利率與價格成反比關(guān)系)，而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的(所謂的預(yù)期未來利率就是指持有至到期收益率)，由于債券的現(xiàn)金流這些固定性導(dǎo)致債券價格與利率成反比關(guān)系的，如果未來利率上升會導(dǎo)致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格的下降會體現(xiàn)在持有至到期持有收益率的上升。由于很多時候投資者并不是一定要把債券一直持有至到期的，債券價格的下跌會間接影響到債券持有期間的持有期收益率，也就是說債券到期收益率的上升會使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。