*9節(jié)證券發(fā)行人
　　一、證券市場融資活動的概念、方式及特征
　　(一)證券市場融資活動的概念和方式
　　證券融資是資金盈余單位和赤字單位之間以有價證券為媒介實現資金融通的金融活動。證券市場融資的基本形式是：資金赤字單位在市場上向資金盈余單位發(fā)售有價證券，募得資金，資金盈余單位購入有價證券，獲得有價證券所代表的財產所有權、收益權或債權。證券持有者若要收回投資，可以通過市場將證券轉讓給其他投資者。證券可以不斷地轉讓流通，使投資者的資金得以靈活周轉。
　　(二)證券市場融資活動的特征
　　(1)證券融資是一種直接融資。促成證券發(fā)行買賣的中介機構，如證券公司、投資公司、證券交易所等自身不充當權利義務主體，是連接赤字單位和盈余單位的服務性媒體，真實的資金交易是由赤字單位和盈余單位直接充當權利義務主體而實現的，因此，證券融資是一種直接融資。
　　(2)證券融資是一種強市場性的金融活動。證券融資一般是在一個公開和廣泛的市場范圍內由眾多資金交易者通過對有價證券的公開自由競價買賣來實現的。
　　(3)證券融資是在由各種中介機構組成的證券中介服務體系的支持下完成的。
　　(4)證券中介服務體系通過建立證券集中交易組織(如證券交易所)，形成了籌資單位競爭上市公司資格的優(yōu)勝劣汰機制，使證券融資活動更具競爭活力。
　　(5)證券融資是一種長期融資。證券融資被稱為資本性融資，由證券融資活動所形成的市場也被稱為資本市場，股票和債券通常又被稱為資本證券，通過股票和債券籌集的資金一般不是被用于短期商業(yè)性或營業(yè)性周轉的，或者說不是為解決流動性不足問題的，而是被用于購置固定資產等長期性投資的，是被作為資本使用的。