三、國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)
　　
　　(一)證券市場(chǎng)一體化
　　
　　從證券發(fā)行人或籌資者層面看;從投資者層面看; 從市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)層面看;從證券市場(chǎng)運(yùn)行層面看。
　　
　　(二)投資者法人化
　　
　　各種類(lèi)型的機(jī)構(gòu)投資者快速成長(zhǎng)，在證券市場(chǎng)上發(fā)揮出日益顯著的主導(dǎo)作用。
　　
　　(三)金融創(chuàng)新深化
　　
　　以各類(lèi)奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的利器。
　　
　　(四)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化
　　
　　1999年11月4日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險(xiǎn)公司相互滲透業(yè)務(wù)的障礙，標(biāo)志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結(jié)。
　　
　　(五)交易所重組與公司化
　　
　　2000--2002年多家交易所合并為泛歐交易所等。
　　
　　(六)證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化
　　
　　最為典型的是由芝加哥商業(yè)交易所率先使用的GLOBEX電子交易系統(tǒng)。
　　
　　(七)金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化
　　
　　20世紀(jì)90年代以來(lái)曾發(fā)生的主要金融風(fēng)險(xiǎn)：1992年英鎊危機(jī);l993年日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅;l994年墨西哥金融危機(jī);1995年巴林銀行事件;l997年?yáng)|南亞危機(jī)：1997--1998年日本許多大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn);l998年俄羅斯債券危機(jī)等。
　　
　　(八)金融監(jiān)管合作化
　　
　　主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：(1)金融機(jī)構(gòu)的去杠桿化;(2)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革;(3)國(guó)際金融合作的進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　
　　【不定項(xiàng)選擇題】
　　
　　進(jìn)入21世紀(jì)，金融創(chuàng)新深化的表現(xiàn)是()。
　　
　　A.結(jié)構(gòu)化票據(jù)、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)、各類(lèi)權(quán)證、證券化資產(chǎn)、混合型金融工具和新型衍生合約不斷上市交易
　　
　　B.在場(chǎng)外市場(chǎng)中，以各類(lèi)奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的利器
　　
　　C.場(chǎng)外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展，以各類(lèi)奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)
　　
　　D.新興市場(chǎng)在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新方面也開(kāi)始從簡(jiǎn)單模仿和復(fù)制逐步發(fā)展到獨(dú)立開(kāi)發(fā)具有本土特色的各類(lèi)新產(chǎn)品，成為全球金融創(chuàng)新浪潮不可忽視的重要組成部分
　　
　　【答案】ABCD
　　
　　【不定項(xiàng)選擇題】
　　
　　2000年3月l8日( )簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所。
　　
　　A.巴黎交易所
　　
　　B.布魯塞爾交易所
　　
　　c.阿姆斯特丹交易所
　　
　　D.倫敦交易所
　　
　　【答案】ABC