2015年證券從業(yè)資格考試備戰(zhàn)已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生提前備考，高頓網(wǎng)校整理了2015年證券從業(yè)資格考試各科目知識(shí)點(diǎn)供大家參考，希望對(duì)廣大考生有所幫助，祝大家夢(mèng)想成真！
　　
　　一個(gè)成功的市場(chǎng)選擇者，能夠在市場(chǎng)處于漲勢(shì)時(shí)提高其組合的β值，而在市場(chǎng)處于下跌時(shí)降低其組合的β值。因此，對(duì)一個(gè)成功的市場(chǎng)選擇者而言，其β值可表述為：
　　
　　βit=βi+yi(rmt-rf)
　　
　　正值的yi表明組合經(jīng)理能隨市場(chǎng)的上漲(下跌)而提升(降低)其組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。將上式代入單因素詹森指數(shù)模型，就得到了一個(gè)帶有二次項(xiàng)的、可以將詹森的總體衡量分解為選股能力和市場(chǎng)選擇能力的模型：
　　
　　ri-rf=α+βi( rm-rf)+yi(rm-rf)2+εi
　　
　　原假設(shè)是yi=0.如果yi>0，表明基金經(jīng)理具有成功的市場(chǎng)選擇能力。也就是說(shuō)，一個(gè)成功的市場(chǎng)選擇者能夠在市場(chǎng)高漲時(shí)提高其組合的β值，在市場(chǎng)低迷時(shí)降低β值。
　　
　　二次項(xiàng)法是由特雷諾與瑪澤于1966年提出的，因此通常又被稱為“t—m模型”。