2015年證券從業(yè)資格考試備戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助廣大考生提前備考，高頓網(wǎng)校整理了2015年證券從業(yè)資格考試各科目知識(shí)點(diǎn)供大家參考，希望對(duì)廣大考生有所幫助，祝大家夢(mèng)想成真！
　　
　　在市場(chǎng)繁榮期，成功的擇時(shí)能力表現(xiàn)為基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)該較小;在市場(chǎng)蕭條期，基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)較大。現(xiàn)金比例變化法是一種較為直觀的、通過(guò)分析基金在不同市場(chǎng)環(huán)境下現(xiàn)金比例的變化情況來(lái)評(píng)價(jià)基金經(jīng)理?yè)駮r(shí)能力的一種方法。為便于說(shuō)明，這里將債券等同為現(xiàn)金，并以債券指數(shù)的收益率作為現(xiàn)金收益率，只考慮基金在股票與現(xiàn)金資產(chǎn)之間進(jìn)行資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換。
　　
　　使用這種方法，首先需要確定基金的正?，F(xiàn)金比例。正?，F(xiàn)金比例可以使基金投資政策規(guī)定的，也可以評(píng)價(jià)期基金現(xiàn)金比例的平均值作為代表。實(shí)際現(xiàn)金比例相對(duì)于正常現(xiàn)金比例的偏離即可以看做主動(dòng)性的擇時(shí)活動(dòng)所致，進(jìn)而可以用下式衡量擇時(shí)活動(dòng)的“損益”情況：
　　
　　擇時(shí)損益=(股票實(shí)際配置比例-正常配置比例)×股票指數(shù)收益率+(現(xiàn)金實(shí)際配置比例-正常配置比例)×現(xiàn)金收益率