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  證券法嚴(yán)禁證券從業(yè)人員炒股
  現(xiàn)行證券法第43條規(guī)定,證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員,以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員,在任期或者法定限期內(nèi),不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票,也不得收受他人贈(zèng)送的股票。
  “撇開證券交易所和證監(jiān)會(huì)工作人員不談,這條規(guī)定意味著證券公司所有從業(yè)人員是嚴(yán)格禁止買賣股票的。”湯欣說(shuō),“不僅如此,依照證監(jiān)會(huì)頒布的基金業(yè)從業(yè)人員行為準(zhǔn)則以及證券期貨投資咨詢管理暫行辦法,基金公司與證券咨詢機(jī)構(gòu)的所有從業(yè)人員,也同樣不得買賣股票。”
  應(yīng)當(dāng)說(shuō),這些規(guī)定明確而嚴(yán)厲。但是,“就是證券從業(yè)人員不以本人名義買賣股票,他的親朋好友受他的指導(dǎo)買賣股票,然后利益分成,這與他本人買賣股票有多大差別?這種做法現(xiàn)在多得是。何況現(xiàn)在是公然違法,親自炒股。”湯欣說(shuō),“從這個(gè)意義上說(shuō),此規(guī)定形同虛設(shè)了。”
  那么,法律法規(guī)為什么要作如此明確的禁止性規(guī)定?
 
  法律規(guī)定的初衷是防范內(nèi)幕交易
  為了防范內(nèi)幕交易,我國(guó)證券法一直對(duì)于證券從業(yè)人員買賣股票采取全面禁止的態(tài)度。1998年的股票交易暫行條例如此,最初的證券法以及修改后的證券法也是如此,甚至十幾年來(lái)在文字的表述上也沒有什么差別。
  這是因?yàn)?,?nèi)幕交易是任何一個(gè)國(guó)家都明令禁止的證券欺詐行為。“用證券法之父羅斯的話說(shuō),所謂證券法,就是披露、披露、再披露。”湯欣說(shuō),“證券市場(chǎng)是一個(gè)信息不對(duì)稱的市場(chǎng),如果有人利用這種信息優(yōu)勢(shì),從事股票買賣,就是對(duì)其他投資者權(quán)益的踐踏。”
  正因此,我國(guó)證券法第73條、74條、75條、76條,對(duì)于什么是內(nèi)幕信息,什么是知情人以及非法獲取內(nèi)幕信息的人,進(jìn)行了明確界定,同時(shí)明確“禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人,利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)。”
  但是,這些規(guī)定和是否是證券從業(yè)人員買賣股票行為并沒有必然聯(lián)系。也就是說(shuō),證券從業(yè)人員可能是某個(gè)股票信息的內(nèi)幕人,也可能完全不是,如果是屬于前者,關(guān)于內(nèi)幕交易的法律規(guī)定完全可以追究其法律責(zé)任,而沒有必要把所有的證券從業(yè)人員都想成“壞人”。
 
  過于寬泛的規(guī)定無(wú)法執(zhí)行
  “一概加以禁止,太過絕對(duì)化,而且不公平,”湯欣認(rèn)為,“買賣股票是一個(gè)公民應(yīng)享有的投資權(quán)利。尤其不能忽略的是,執(zhí)法是有成本的。”
  如此多的從業(yè)人員,要盯住每一個(gè)人不得以各種方式買賣股票,需要花費(fèi)多少人力和財(cái)力?就是盯住每一個(gè)人,那么證券市場(chǎng)上令人最為痛恨也*2破壞性的內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、信息披露違規(guī)等等行為,又如何再有精力去追究?果真如此,這不是抓了芝麻放了西瓜,況且這些“芝麻”并不一定真違法。
  問題是,這些過于寬泛的禁止性規(guī)定,被這些有相當(dāng)學(xué)識(shí)的專業(yè)人士公然違反,證券法不被尊重,誠(chéng)實(shí)守法的信念又如何能建立起來(lái)?
 
  立法宜從寬執(zhí)法應(yīng)從嚴(yán)
  據(jù)了解,西方經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家,均沒有類似我國(guó)全面禁止的規(guī)定。“立法從寬,執(zhí)法從嚴(yán),被許多國(guó)家推崇。”湯欣比喻,“沒有必要把法律之網(wǎng)織得太密,相反,法網(wǎng)織得寬,一旦發(fā)現(xiàn)才可能窮追猛打,法律威懾力才能得以彰顯。”
  而且,類似的一幕也曾在公司法上出現(xiàn)過。公司法在修改之前,嚴(yán)格禁止公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理在任職期間內(nèi)轉(zhuǎn)讓股票,但這樣的規(guī)定沒有用,守法的人根本就不買公司股票了,違法的則想著法兒地轉(zhuǎn)讓。但是,一旦公司高管手中沒有自己公司股票了,還能希望他對(duì)公司的發(fā)展關(guān)心嗎?因此,公司法在修改之后,這條規(guī)定被更為寬松的條文取代了。