中央銀行票據(jù)即中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券,央行通過發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣,央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。
 
央行票據(jù)
一般性貨幣政策工具是指中央銀行普遍或常規(guī)運(yùn)用的貨幣政策工具,其實(shí)施對(duì)象是整體經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng),主要包括存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)三大工具。
①存款準(zhǔn)備金制度是中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率來影響商業(yè)銀行信貸規(guī)模,從而間接地對(duì)社會(huì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制的政策措施。
②再貼現(xiàn)政策是中央銀行通過直接調(diào)整或制定對(duì)合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率,來干預(yù)和影響市場(chǎng)利率,從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策措施。
③公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在證券市場(chǎng)上公開買賣各種有價(jià)證券以控制貨幣供給量及影響利率水平的行為。
中國(guó)人民銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、債券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。其中,回購交易分為正回購和逆回購兩種。
現(xiàn)券交易分為“現(xiàn)券買斷”和“現(xiàn)券賣斷”兩種,前者為央行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入債券,一次性地投放基礎(chǔ)貨幣;后者為央行直接賣出持有債券,一次性地回籠基礎(chǔ)貨幣。
中央銀行票據(jù)即中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券,央行通過發(fā)行央行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣,央行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。
公開市場(chǎng)操作的優(yōu)點(diǎn):是主動(dòng)權(quán)完全在央行,可以進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作,可以較為準(zhǔn)確地達(dá)到政策目標(biāo),且具有較強(qiáng)的可逆轉(zhuǎn)性。
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